股票期权日报
期货研究报告|期权日报2024-01-05 股票期权日报 研究院量化组 研究员 高天越 0755-23887993 gaotianyue@htfc.com从业资格号：F3055799投资咨询号：Z0016156 联系人 李逸资 0755-23887993 liyizi@htfc.com 从业资格号：F03105861 李光庭 0755-23887993 liguangting@htfc.com从业资格号：F03108562 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 市场分析 周四（1月4日），大盘早间单边下挫，尾盘跌幅收窄，双创指数连续第三日领跌，科创50创新低。盘面上，桎梏市场的量能问题始终未有改善迹象，减量环境叠加题材退潮，资金左手高股息防守右手次新、ST筹码博弈，华为鸿蒙、冰雪旅游等零星题材穿插活跃，农行尾盘刷新历史高点；尾盘海光信息、中科曙光等率先反弹为TMT续命。全天个股涨少跌多，指数层面反弹仍离不开核心资产止跌。截至收盘，上证指数跌0.43%报2954.35点，深证成指跌1.24%，创业板指跌1.8%，北证50跌0.64%，科创50跌0.71%创新低，万得微盘股指数逆势涨0.35%，万得全A、万得双创延续颓势。A股全天仅成交6902.4亿元，环比继续萎缩；北向资金净卖�近40亿元。 期权分析 1.成交量方面，50ETF期权成交量为174万张，沪市300ETF期权成交量为143万张，深市300ETF期权成交量为20万张。 2.PCR方面，50ETF期权报0.86，近90日分位数为63.33%，处于近期中等位置；沪市 300ETF期权报0.86，近90日分位数为45.56%，处于近期中等位置；深市300ETF期权报0.89，近90日分位数为55.56%，处于近期中等位置。 3.标的物历史波动率方面，50ETF期权为13.60%，近90日分位数为51.11%，处于近期中等位置；沪市300ETF期权为13.88%，近90日分位数为72.22%，处于近期较高位置；深市300ETF期权为14.05%，近90日分位数为72.22%，处于近期较高位置。 4.平值期权隐含波动率方面，50ETF期权为15.83%，沪市300ETF期权为15.69%，深市 300ETF期权为15.53%。 5.隐含波动率微笑方面，50ETF微笑曲线最低点处于97%价位，沪市300ETF期权最低点处于100%价位，深市300ETF期权最低点处于100%价位。 6.VIX方面，最新价报14.04点，近90日分位数为48.89%，处于近期中等位置。 行情观点 周四（1月4日），大盘早间单边下挫，尾盘跌幅收窄，双创指数连续第三日领跌，科创50创新低。盘面上，桎梏市场的量能问题始终未有改善迹象，减量环境叠加题材退潮，资金左手高股息防守右手次新、ST筹码博弈，华为鸿蒙、冰雪旅游等零星题材穿插活跃，农行尾盘刷新历史高点；尾盘海光信息、中科曙光等率先反弹为TMT续命。全天个股涨少跌多，指数层面反弹仍离不开核心资产止跌。截至收盘，上证指数跌0.43%报2954.35点，深证成指跌1.24%，创业板指跌1.8%，北证50跌0.64%，科创50跌0.71%创新低，万得微盘股指数逆势涨0.35%，万得全A、万得双创延续颓势。A股全天仅成交6902.4亿元，环比继续萎缩；北向资金净卖�近40亿元。 经济日历 表1:近期经济日历 日期时间国家/地区指标名称前值预期今值 资料来源：华泰期货研究院 重要资讯 1.香港万得通讯社报道，国家发改委等四部门发布《关于加强新能源汽车与电网融合互动的实施意见》提🎧，到2025年，我国车网互动技术标准体系初步建成，充电峰谷电价机制全面实施并持续优化，力争参与试点示范的城市2025年全年充电电量60%以上集中在低谷时段、私人充电桩充电电量80%以上集中在低谷时段，新能源汽车作为移动式电化学储能资源的潜力通过试点示范得到初步验证。研究探索新能源汽车和充换电场站对电网放电的价格机制。 2.香港万得通讯社报道，2023年12月财新中国服务业PMI升至52.9，为近五个月来最高。2023年全年12个月，财新中国服务业PMI均位于扩张区间，显示服务业景气度持续修复。财新中国综合PMI从上月的51.6升至12月的52.6，录得2023年6月以来最高，反映企业生产经营活动总量环比增长，制造业与服务业产�皆�现更强劲扩张。 3.中国证券报报道，开年以来，多地证监局更新披露行政处罚决定书、监管措施等，保持资本市场监管“严的基调”，对资本市场违法违规行为快查快办，从严打击资本市场各类乱象。财务造假、年度财务报告数据不准确、中介机构未履职尽责等违法违规行为被重点关注。 期权数据 图1:股票期权成交量（万张）图2:股票期权成交量PCR 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 成交量方面，50ETF期权成交量为174万张，沪市300ETF期权成交量为143万张，深市300ETF期权成交量为20万张。 PCR方面，50ETF期权报0.86，近90日分位数为63.33%，处于近期中等位置；沪市300ETF期权报0.86，近90日分位数为45.56%，处于近期中等位置；深市300ETF期权报0.89，近90日分位数为55.56%，处于近期中等位置。 图3:股票期权标的物历史波动率（%）图4:股票期权平值期权隐含波动率（%） 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 标的物历史波动率方面，50ETF期权为13.60%，近90日分位数为51.11%，处于近期中等位置；沪市300ETF期权为13.88%，近90日分位数为72.22%，处于近期较高位置；深市300ETF期权为14.05%，近90日分位数为72.22%，处于近期较高位置。 平值期权隐含波动率方面，50ETF期权为15.83%，沪市300ETF期权为15.69%，深市300ETF期权为15.53%。 图5:股票期权隐含波动率微笑（%）图6:VIX（%） 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 隐含波动率微笑方面，50ETF微笑曲线最低点处于97%价位，沪市300ETF期权最低点处于100%价位，深市300ETF期权最低点处于100%价位。 VIX方面，最新价报14.04点，近90日分位数为48.89%，处于近期中等位置。 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发 �通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com
