和恒和恒咨询 tSmartDT资本市场市值监路专家 川渝上市公司 高质量发展研究报告 中国经济第四增长极 A股·2023 引言 2023年川渝经济发展一如既往地实现了稳键增长,在不少地方带来了更多 惊喜。 2023年上年,川渝GDP共计4.13万亿,占全过GDP(59.3万亿)总量的 7%,与京津莞、粤港澳地区基本拉平。但川渝A股上市公司数量、市值规模偏小,融资能力偏弱,导致川渝证券化率较京津宽、长三角以及粤港澳地区仍有不小的差距。川渝政府培育、扶持更多优秀企业成功上市的空间较大。 产业方面,除了白酒、调味品、国防军工等特色产业外,川渝A股上市公司主要集中在医药生物、基础化工、机根设备以及汽车等领域。自2020年1月3 日中央财经委员会第六次会议提出“推动成渝地区双城经济圈建设”后,川渝基 础产业定位逐渐清晰,与京津资服务业及先进制造业、长三角科技及创新产业、粤港澳开放型产业的定位形成典型的“山变,天牙交错”的梯队形念。川通在汽车、化学制剂等领域的产业链初步具备完整性,上市公司数量逐年增多,但 企业的资产以及市值规模普遍偏小,缺位龙头企业。 川渝强,则中国经济基本盘稳。夯实川渝基础产业,对增加中国经济回旋空间意义重大。但需要川渝进一步提升产业科技含量、持续推动高质量发展。 找准在全国大局中的战略定位后,随着区域内外产业发展遂渐同频共振, 渝逐步进发出强劲的发展活力。川渝A股上市公司(剔除银行及非银金融机构)在过去五年疫情以及全球经济下行压力不断增强的背景下,展现出了明显优于A 股、京津冀、长三角以及粤港澳的成长性和盈利性。川渝,中国经济第四增长极, 当之无悦 过丢五年,川渝A股上市公司表现出明显优于A股及其他特色区域的较高 段长性,整体盈利能力稳定,且强于A股、长三角以及粤港溃,优势还在不断扩大;造血能力以及现金自由度均在稳步提升,高于长三角同期;偿债压力稳定,与A股持平;投资回报较高,优于A股、京津粪和粤港;分红方面,川渝A 股上市公司高于京津露。 与此同时,我们也看到川渝A股上市公司经营活动的含金量有待提高,分红表现相较于A股以及其他区域并无优势,议价能力自2021年后大幅下滑,目前 仅优于京津冀。川渝A股上市公司对研发的重视程度不足,无论是与A股还是 与京津寡、长三角亦或者粤港澳相比,均存在较大差距。整体看,川渝A股上市公司财务质地较好,破发破净触发情况较少。 但川渝A股上市公司的券商关注度、北上资金占比以及区间换手率均表现偏弱,资本市场表现欠佳。川渝政府赋能、指导当地A股上市公司进一步提升市值管理等工作仍大有可为。 川渝进发出的强劲发展活力,以及较大的借力资本市场推动实体经济的发展空间,正是“新时期、新时代国家战略大后方”全新概念最为生动的诠释。 目录 引言 、川渝A股上市公司概述.6 1.1川渝A股上市公司市值规模总量偏小,.6 1.2川渝A股上市公司数量偏少 1.3川渝A股上市公司融资能力偏卖 1.4川渝A股上市公司股价涨跌幅大于A股. .8 1.5川渝A股上市公司市值排行榜 、川渝A股上市公司产业分析10 2.1川渝A股上市公司产业分布.10 2.2川渝A股上市公司核心产业产业链梳理及核心竞争力分析.10 2.3.1化学制药行业11 2.3.2电力行业.12 2.3.3汽车零部件行业.12 2.3.4军工电子行业 2.3.5通用设备行业.14 2.3.6白酒行业.15 三、川渝A股上市公司地域分布,16 3.1川渝A股上市公司地域分布16 3.2川渝核心区域主导产业分布18 、川渝证券化率分析18 4.1A股上市公司在川渝各区域分布的排名 .18 4.2川渝A股上市公司板块分布,4.3川渝证券化率与京津费、长三角以及粤港澳仍有不小差距. 、川渝A股上市公司发展质量表现.20 5.1川渝A股上市公司经营活动含金量有待提高.. 5.2川渝A股上市公司成长性较高,表现出强劲发展活力. 23 5.3川渝A股上市公司盈利能力较A股、长三角及粤港澳的优势在扩大295.4川渝A股上市公司投资回报较高,优于A股、京津冀和粤港澳.335.5川渝A股上市公司造血能力稳步提升,高于粤港澳和长三角.... ...38 5.6川渝A股上市公司现金自由度提升,高于京津翼以及长三角.....5.7川渝A股上市公司偿债压力稳定,与A股持平...5.8川渝A股上市公司议价能力自2021年后大幅下清,优于京津冀.*.455.9川渝A股上市公司对研发的重视程度有待加强, 四 五 5.10川渝A股上市公司破发破净触发情况较少,.50 5.11川渝A股上市公司分红率高于京津费 六、川渝A股上市公司资本市场表现 6.1川渝A股上市公司券商关注度偏低,53 6.2川渝A股上市公司北上资金占比偏低,55 6.3资本市场在川渝的整体活跃度偏低57 七、川渝A股上市公司市值战略一致性排名 一、渝A股上市公司概述 1.1川渝A股上市公司市值规模总量偏小 川渝A股上市公司市值规模较小。截止2023年11月30日,川渝A股上市 公司市值共计3.65万亿元,占A股总市值的5.03%,小于京津冀(14.08万亿元)、长三角(19.89万亿)以及粤港澳(10.46万亿)。 5861 14.08 单位:亿 川流A股上市公司市值·大湾区A段上事公司市值案律实A段上市公司市值长三A段上事公司值 图:川涌A股上市公司与京津冀、长三角以及粤港澳的市值对比 1.2川渝A股上市公司数量偏少 川渝A股上市公司数量偏少,较京津、长三角以及粤港澳仍有不小的差距 截至2023年11月30日,川渝上市公司共计243家(剔除银行及非银金融 机构),占A股总数的4.67%。 单纯从上市公司数量上看,川渝地区A股上市公司数量与京津费(599家)、 长三角(1987家)和粤港澳(785家)之间还有不小的差距。 +2: ■川治AI2上市公司数量大湾区A险上会司数量 票准限A股上市公司数量=长三用A险上市会可数量 图:川消和各地A股上市公司数量对比 1.3川清A股上市公司融资能力偏弱,股权融资能力下滑,但债券融资能力提升 2023年前三季度,川渝A股上市公司股权融资金额共计283.08亿元,占A 股上市公司股权融资总额的2.6%。对比看,川渝A股上市公司股权融资能力较 京津翼(3048.22亿)、长三角(3129.84亿)以及粤港澳(1602亿)仍有不小 差距。拉长时间周期看,川渝A股上市公司近三年内在A股市场股权融资能力 大幅下滑。 2023年前三季度,川渝A股上市公司债券融资金额共计660.11亿元,占A 股上十个公司债券融资总额的4.05%。对比着,川A股上市公司债券融资能力较京津(6596.17亿)和长三角(3723.7亿)仍有不小的差距,但优于粤港(564.34亿)。拉长时间周期着,川渝A股上市公司近三年内在A股市场债券融资能力有所增强。 1.4川渝A股上市公司股价涨跌幅大于A股 股价涨跌一定程度上代表着股票的活跃程度,对理解区域资本市场的活跃程度有一定的参考价值。 截止2023年三季度,川渝A股上市公司股价平均涨跌幅为14.33%,高于A 股同期(12.42%),低于京津密(16.61%)和粤港澳(16.36%),高于长三角(12.33%)。 12.42% A股上市公司川滴上市公司大湾区上市公司)京津载上市公司长三角上市公司 图:川浦和其他区城上市公司股价涨跌福对比 1.5川渝A股上市公司市值排行榜 截止2023年11月30日,川渝A股上市公司中市值低于50亿的企业共计116家,占比接近50%,川渝A股上市公司市值规模普遍偏小 川渝A股上市公司中市值超千亿的企业有6家(占川渝A股上市公司总数 的2.47%),市值规模超500亿的企业3家(占川渝A股上市公司总数的1.23%), 市值规模超百亿的企业65家(占川渝A股上市公司总数的26.75%),市值规模超50亿的企业53家(占川渝A股上市公司总数的21.81%)。 川渝A股上市公司市值排名前五的企业分别是五粮液(6055.31亿元)、泸 州老窖(3159.03亿元)、智飞生物(1503.60亿元)、长安汽车(1500.79亿元)以及通威股份(1229.04亿元),市值总计13447.77亿元,占川渝A股上市公司 市值总量的36.80%。 浦A股上市公司总市值行校 亮力斯 47 48 49 301239.SZ 000810.SZ 000628.SZ ZS2LF200 创教享 高新发展川发龙妍 148.72 138.72 135.63 135.09 公司格药 总币值(亿元) (|2023-10-) 000858.SZ 五粮液 6,055.31 000568.SZ 卢州老含 3,159.03 4 300122.SZ 000625.SZ 智飞牛物长安汽车 1,503.601,500.79 6 600438.SH 601127.SH 通威股份 1,229.04 1,228.37 8 9 002466.SZ 600039.SH600674.SH 天齐锂业 四川路桥 川投能源 902.67671.97656.19 1011 600875.SH 000876.SZ 东方电气 新希望 464.66 461.85 12 002422.5Z 科伦药业 405.05 13 600702.5H 含得营业 383.52 600132.SH 重肉甲酒 379.92 15 688506.5H 百利大但-U 355.21 16 200625.57 长安B 327.75 17 000629.57 钛股份 324.40 18 688297.SH 中无人机 306.25 19 600779.SH 水井坊 298.63 20 600378.SH 昊华科技 280.00 21 600839.SH 四川长虹 272.82 22 601158.SH 269.76 23 002558.SZ 巨人网路 236.78 24 600129.SH 太极团 231.72 25 000591.SZ 太阳能 224.39 26 300502.SZ 新易质 222.77 28 002240.SZ601399.SH 盛新锂能 机亚装 216.53214.24 29 603077.SH 和邦胜物 210.18 30 600392.SH 盛和瓷源 187.38 002268.SZ 电科网安 186.40 32 33 601965.SH 603027.SH 中千国汽业研 186.39182.34 34 002507.SZ 178.28 35 601777.SH 力帆科技 174.63 36 000155.5Z 川能动力 172.98 37 000598.5Z 兴萍环境 171.67 38 600877.SH 电器芯片 170.28 6E 600131.SH 国网信通 165.82 40 603477.SH 巨显农牧 164.89 41 002773.SZ 质弘药业 163.30 42 002497.S2 非化团 162.28 300363.SZ 161.49 601811.SH 新毕安轩 157.93 45 603317.SH 天味食品 157.17 46 600116.SH 三海水利 153.16 二、川渝A股上市公司产业分析 2.1川渝A股上市公司产业分布 截止2023年11月30日,川渝A股上市公司主要分布在医药生物、基础化工、机械设备、国防军工以及汽车等领域。其中医药生物共计上市公司34家,占全国医药生物上市公司总数的6.92%;基础化工21家,占全国基础化工上市公司总数的5.10%;机械设备19家,占全国机械设备上市公司总数的3.38%;国 防军工18家,占全国国防军工上市公司总数的13.14%;汽车15家,占全国汽 车上市公司总数的5.32%。 15 16 14 11 18医药生物 34 21 19 图:川蒲上市公司产业分布气泡图 医药生物以及国防军工是川渝地区近十年内成功登陆资本市场不可忽视的 新生