专精特新A股上市公司高质量发展研究报告

高质量发展研究报告 专精特新A股上市公司高质量发展研究报告2021年报 目录 一、专精特新概述4 1.1“专精特新”内涵解释4 1.2专精特新背景环境4 1.3扶植专精特新是中国近年特色产业政策之一5 二、专精特新上市公司现状分析11 2.1专精特新上市公司数量及市值11 2.1.1专精特新上市公司总体市值分布及变动11 2.1.2专精特新上市公司分省份分布及变动14 2.1.3专精特新上市公司分板块分布及变动23 2.1.4专精特新上市公司分行业分布及变动26 2.2专精特新企业财务指标分析29 2.2.1成长性29 2.2.2盈利性34 2.2.3政府补贴36 2.2.4资产质量37 2.2.5研发投入40 2.2.6偿债能力41 2.2.7两头吃能力43 三、专精特新“小巨人”上市公司现状分析47 3.1专精特新“小巨人”上市公司数量及市值47 3.1.1专精特新“小巨人”上市公司总体市值分布及变动47 I/223 专精特新A股上市公司高质量发展研究报告2021年报 3.1.2专精特新“小巨人”上市公司分省份分布及变动50 3.1.3专精特新“小巨人”上市公司分板块分布及变动60 3.1.4专精特新“小巨人”上市公司分行业分布及变动63 3.2专精特新“小巨人”上市公司财务指标分析64 3.2.1成长性64 3.2.2盈利性75 3.2.3政府补贴79 3.2.4资产质量81 3.2.5研发投入83 3.2.6偿债能力85 3.2.7两头吃能力86 四、专精特新上市公司企业案例分析90 4.1色谱填料龙头纳微科技（300769.SZ）90 4.1.1公司分析90 4.1.2财务分析103 4.2科研试剂龙头义翘神州（301047.SZ）113 4.2.1公司分析113 4.2.2财务分析127 4.3磷酸铁锂龙头德方纳米（300769.SZ）137 4.3.1.公司分析137 4.3.2.财务分析150 4.4湿法锂电池隔膜龙头恩捷股份（002812.SZ）161 4.4.1.公司分析161 专精特新A股上市公司高质量发展研究报告2021年报 4.4.2.财务分析173 4.7特种机器人龙头亿嘉和（603666.SH）182 4.7.1.公司分析182 4.7.2.财务分析194 4.8金属增材制造龙头铂力特（688333.SH）203 4.8.1.公司分析203 4.8.2.财务分析212 专精特新A股上市公司高质量发展研究报告2021年报 一、专精特新概述 1.1“专精特新”内涵解释 “专精特新”一词最早来源于2011年7月，由时任工信部总工程师朱宏任 在《中国产业发展和产业政策报告（2011）》新闻发布会上首次提出。2013年7月，工信部发布《关于促进中小企业“专精特新”发展的指导意见》，进一步规范了“专精特新”的内涵，即“专业化、精细化、特色化、新颖化”。 图1：“专精特新”企业内涵 专精特新背景环境 1.2 全球贸易摩擦加剧、外部环境动荡。当前，全球产业竞争格局正在发生重大调整，世界经济陷入低迷期，经济全球化遭遇逆流，新冠肺炎疫情影响广泛深远，不稳定性不确定性明显增加，产业链供应链循环受阻，中小企业转型升级、市场开拓面临的挑战加大；同时受全球经济下行、疫情冲击等因素的影响，国际贸易保护主义抬头、全球贸易摩擦加剧。例如，近年来美国加紧了对我国在高科技领域的制裁和打压，为使中国高科技发展与美国“脱钩”，其对华高技术出口管制、供应链连环打击方面在范围、影响、剧烈程度上都达到空前新高。 高新科技发展遭遇“卡脖子”。“中兴事件”爆发后，2018年4月19日，《科 技日报》以“是什么卡了我们的脖子”为题，推出了一组由35篇报道组成的专栏，系统性地向公众介绍了我国在哪些核心、关键领域还受制于人。“卡脖子”问题的本质是“技术垄断”，体现了在我国经济社会发展进程中，一些产业发展需要的关键核心技术“受制于人”，这不仅制约了产业升级和发展，也卡住了国 专精特新A股上市公司高质量发展研究报告2021年报 家经济的“命脉”。 强链补链，制造大国孕育发展契机。中国制造业以大规模资本开支为主，基础投入不足，创新相对短板，制造业转型升级背景下，我国在产业链上的“断点”“堵点”问题突出，在芯片、发动机、材料、数控机床、工业软件等领域陷于“卡脖子”困境。推进基础应用研究，强化科技创新和产业链供应链韧性是我国向“制造强国”转变的基本路径。专精特新企业是制造业补链强链的重要发力点。 中小企业是国民经济和社会发展的主力军。截至2020年底，全国市场主体 总数超1.4亿户，以2020年规模以上企业（包括规模以上工业、服务业，有资质的建筑业，限额以上批发和零售业、住宿和餐饮业企业）为例，中小企业户数 90.9万户，占全部规模以上企业的95.68%，营业收入137.3万亿元，占全部规模以上企业的60.83%，资产总额168.3万亿元，占全部规模以上企业的55.01%。 中小企业创新能力不断提升。2020年规模以上工业企业中，有研发活动的小微企业占全部有研发活动企业的比例为81.1%，中小企业研发经费比2015年增长102.5%，有效发明专利数较2015年增长233.2%。 我国中小企业发展仍然存在问题。中小企业平等待遇仍缺乏有效保障，损害企业权益现象时有发生；融资难融资贵问题尚未有效缓解，融资促进措施有待进一步创新和落实；公共服务供给与需求不够匹配，创新资源获取渠道不够畅通，中小企业发展水平区域间不平衡问题突出；促进中小企业发展的工作机制亟待进一步完善，效能有待进一步提升。 扶植专精特新是中国近年特色产业政策之一 1.3 政策从补贴、服务等多方面支持“专精特新”中小企业的发展。为加快培育和发展一批专精特新中小企业，国家层面及省市地区陆续推出一系列促进中小企业发展的鼓励政策。如在“十四五”期间，中央财政设立中小企业发展专项资金并安排100亿元以上奖补资金，分三批重点支持1000余家国家级专精特新“小巨人”企业高质量发展。除了一次性补贴外，多部门、各地市针对中小企业特点，从融资服务、资源整合、融通创新、财税支持等方面力挺“专精特新”中小企业高质量发展。 专精特新A股上市公司高质量发展研究报告2021年报 提出“百十万千”工程目标。在《关于印发“十四五”促进中小企业发展规划的通知》中，提出工信部中小企业局大力建设“百十万千”工程的目标，力争在2025年之前，通过中小企业“双创”带动孵化100万家创新型中小企业，培 育10万家省级专精特新中小企业、1万家“专精特新”小巨人企业和1000家制造业单项冠军。 图2：专精特新政策合集 专精特新A股上市公司高质量发展研究报告2021年报 专精特新A股上市公司高质量发展研究报告2021年报 专精特新A股上市公司高质量发展研究报告2021年报 专精特新A股上市公司高质量发展研究报告2021年报 数据来源：中国政府网、工信部、德邦研究所、灼鼎咨询、和恒整理 专精特新A股上市公司高质量发展研究报告2021年报 二、专精特新上市公司现状分析 专精特新上市公司数量及市值 2.1 2.1.1专精特新上市公司总体市值分布及变动 2.1.1.1专精特新在A股中扮演着日益重要的角色 专精特新上市公司群体数量快速增长，但平均市值水平有所下滑。2022年4月30日，专精特新上市公司共1017家，总市值66,890亿元，平均市值65.77 亿元。较2021年4月30日，专精特新上市公司数量增加200家，增速24.48%， 总市值减少265.84亿元，增速-0.40%，平均市值减少16.43亿元，增速-19.98%。 图3：专精特新上市公司数量（家）图4：专精特新上市公司总市值（亿元） 数据来源：Choice 专精特新上市公司在A股中扮演着日益重要的角色。2022年4月30日，A股上市公司共4803家，专精特新占比21.17%，A股上市公司总市值828,375亿元，专精特新占比8.07%。较2021年4月30日，专精特新上市公司数量占A股数量的比例增加2.27个百分点，专精特新上市公司总市值占A股总市值的比例增加0.4个百分点。 专精特新A股上市公司高质量发展研究报告2021年报 图5：专精特新上市公司数量A股占比图6：专精特新上市公司总市值A股占比 数据来源：Choice 专精特新上市公司整体集中在中小市值 2.1.1.2 专精特新上市公司市值分化。2022年4月30日，专精特新上市公司中市值 最大的为恩捷股份，市值为1,811.14亿元，市值最小的为浩淼科技，市值为4.21亿元。 专精特新上市公司整体集中在中小市值。2022年4月30日，专精特新上市公司中4%的公司市值在10亿元以下，18%的公司市值在10~20亿元，46%的公司市值在20~50亿元，18%的公司市值在50~100亿元，市值超过100亿的上市公司144家，超过500亿的公司15家，超过1000亿的公司仅3家。 图7：2022年4月30日专精特新上市公司市值分布（家） 数据来源：Choice 专精特新A股上市公司高质量发展研究报告2021年报 专精特新上市公司市值与A股市值存在一定差距。2022年4月30日，专精特新上市公司中位数33.80亿元，低于A股上市公司的46.63亿元，专精特新上市公司平均值65.77亿元，低于A股上市公司的172.47亿元。 2.1.2.2专精特新上市公司整体市值水平有所降低，在股价下行中更易受 影响 专精特新上市公司市值中位数和平均值有所减少。2022年4月30日较2021 年4月30日，专精特新上市公司中位数减少6.74亿元，降幅16.63%，平均值减少16.43亿元，降幅19.98%。 专精特新上市公司市值水平在股价下行中更易受影响。2022年4月30日较 2021年4月30日，A股上市公司中位数降幅9.78%，比专精特新降幅小6.85个百分点，A股上市公司平均值降幅14.85%，比专精特新降幅小5.13个百分点。 专精特新上市公司市值分布有下滑的趋势。专精特新上市公司中市值低于50亿的公司比例从2020年4月30日的63%增加到2022年4月30日的68%，超过100亿比例从15%降低到14%。 图8：专精特新上市公司市值分布变动 数据来源：Choice 专精特新A股上市公司高质量发展研究报告2021年报 2.1.3专精特新上市公司分省份分布及变动 专精特新上市公司在各省的发育存在明显差异 2.1.2.1 专精特新上市公司在各省间分布不均。2022年4月30日，江苏省专精特新上市公司数量最多，有187家，占全国专精特新上市公司的18.4%，其次是浙江省170家，占全国专精特新上市公司的16.7%，第三名是上海市115家，占全国专精特新上市公司的11.3%，而青海省、西藏自治区、香港特别行政区无专精特新上市公司。 图9：2022年4月30日专精特新上市公司各省数量分布（家） 数据来源：Choice 专精特新A股上市公司高质量发展研究报告2021年报 专精特新上市公司总市值在各省间差异巨大。2022年4月30日，江苏省专 精特新上市公司总市值最大，为13,568亿元，占全国专精特新上市公司总市值的20.3%，其次是上海市9,865亿元，占全国专精特新上市公司总市值的14.7%，第三名是浙江省9,051亿元，占全国专精特新上市公司总市值的13.5%。 图10：2022年4月30日专精特新上市公司各省市值分布（亿元） 数据来源：Choice 各省间专精特新平均市值差异较大。2022年4月30日，云南省专精特新上 市公司平均市值最大，为425.12亿元，上海市第二，为85.78亿元，山西省最 小，为8.61亿元。 专精特新A股上市公司高质量发展研究报告2021年报 图11：2022年4月30日专精特新上市公司各省平均市值表现（亿元） 数据来源：Choice 专精特新上市公司的数量和市值在各省间的分