通信行业2024年策略报告：光与互联创造价值新高地，星地互联开启第二成长曲线

分析师：毛正 SAC编号：S1050521120001 联系人：何鹏程 SAC编号：S1050123080008 行业策略报告 证券研究报告 光与互联创造价值新高地，星地互联开启第二成长曲线 通信行业2024年策略报告 投资评级：推荐（维持） 报告日期：2024年01月04日 诚信、专业、稳健、高效 请阅读最后一页重要免责声明 2 投资要点 2023年通信行业整体PE/PB估值水平相对2022年有所提升，但是仍旧处于历史低位，受益于海外AI算力设施加速部署、国内低轨卫星互联网加速建设，我们认为2024年通信行业重点关注卫星互联网板块0到1的投资机会、国内数通光芯片板块0到1的投资机会、国内1.6T光模块0到1的投资机会 2023年通信行业整体PE/PB水平仍处于历史低位，自2023年初以来，通信行业的PE（TTM）呈现先上 涨后下降趋势，目前PE估值为29.08倍，已处于5年以来估值水平的低位。 重点关注子板块0到1的投资机会： •卫星互联网：2023年低轨卫星已完成试验星发射，2024年是低轨卫星正式星的发射元年，星网集团和 “G60”星座有望加速组网，地面设备、地面信关站、卫星制造产业链有望率先受益。 •光芯片：华为星河AI算力网络加速建设以及国内互联网厂商对于高速率光模块需求进一步加速，国产高速 率光芯片有望率先受益。 •1.6T光模块：英伟达下一代GPU板块有望在2024年面世，对于AI数据中心设施的数据互通互联提出更高要求，800G光模块正加速往1.6T迭代。 受益于海内外AI算力建设的加速以及国内低轨卫星互联网建设的加速，作为AI算力建设的热门行业，我们 持续看好通信行业的未来的成长，给予通信行业“推荐”评级。