碳酸锂期货期权日报：库存累积需求趋弱 期货盘面开始回落

碳酸锂期货期权日报LithiumCarbonateDailyReport 库存累积需求趋弱期货盘面开始回落 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心魏朝明 执业编号：F3077171（从业）Z0015738(投资咨询)联系方式：010-68578971/weichaoming@foundersc.com 成文时间：2024年1月3日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 周三碳酸锂期货震荡偏弱运行，主力合约2407跌1.48%，收于106600元。 【重要资讯】 SMM储能1月3日讯，SMM电池级碳酸锂指数95579元/吨，环比上一工作日上 涨9元/吨；电池级碳酸锂9.3-10.08万元/吨，均价9.69万元/吨，较上一工作日 持稳；工业级碳酸锂8.6-9.06万元/吨，均价8.83万元/吨，较上一工作日上涨 0.03元/吨。 今日锂盐企业整体延续挺价出货态度，个别锂盐企业仍有交仓想法，元旦节日前低价出售散单的锂盐企业在节后业绩压力减弱后亦逐渐调整出货价格。正极材料等下游企业反馈并无高价接货散单碳酸锂的意愿，个别三元材料企业近期订单增加带动采购略微增量，多数正极等下游企业反映短期内并无补库需求。部分贸易企业近期仍以交仓操作为主，对盘面报价延续对01合约贴水2000元/吨至平水附近，但反馈成交寥寥。 由于期货价格延续高于现货价格的盘整状态，近期有部分企业在采购工碳加工电碳后进行对2404合约套盘交仓操作，且近期工碳大厂出货压力减轻，市场中无此前大量抛售工碳情况，市场工碳交易价格略微回升，但市场中的正极等下游企业的实际需求并无明显变化，预计后续碳酸锂期货仓单将有持续增量。 【市场逻辑】 碳酸锂现货价格经历近六个月的下跌，于12月末有所企稳。期货盘面短期落袋为安情绪一度剧烈推升盘面，但现货不为所动。目前正处于产业链需求淡季，下游按需采购，正极材料等下游企业短期或难有恐慌性补库。多空双方交手数个来回后，市场逐步趋于理性。期现货价格短暂跌破国内边际成本，接下来两三个月的淡季将持续考验碳酸锂价格表现。 【交易策略】 1 短期盘面弱势反弹，前期卖出套保头寸继续持有，根据现货出货情况和价格趋势及时调仓；二季度需求旺季，市场将有现货需求增量，盘面将获得真实买盘支撑，关注二季度合约8万元下方逢低买入套保机会。 目录 一、期现行情回顾1 （一）碳酸锂期货期权行情走势1 （二）碳酸锂现货行情走势2 二、近期基本面动向5 （一）重要资讯5 （二）供需情况6 （三）库存情况9 一、期现行情回顾 （一）碳酸锂期货期权行情走势 表1-1：碳酸锂期货价格变动统计 2024/1/3 收盘价(元/吨) 涨跌(元/吨) 涨跌幅(%) 成交量(手) 结算价(元/吨) 持仓量(手) 基差(元/吨) 碳酸锂2401 102600 1200 1.18 323 101900 7370.00 -5700 碳酸锂2402 102050 -850 -0.83 1937 102550 13850.00 -5150 碳酸锂2403 102350 -850 -0.82 5044 103050 21900.00 -5450 碳酸锂2404 106200 -1400 -1.30 5025 107250 31634.00 -9300 碳酸锂2405 106050 -1700 -1.58 3144 107200 11654.00 -9150 碳酸锂2406 106600 -1000 -0.93 486 107550 6158.00 -9700 碳酸锂2407 106600 -1600 -1.48 129883 107650 141743.00 -9700 碳酸锂2408 108650 -1550 -1.41 1274 109700 8551.00 -11750 碳酸锂2409 108200 -1350 -1.23 1269 109200 8575.00 -11300 碳酸锂2410 107150 -1400 -1.29 347 108200 4070.00 -10250 碳酸锂2411 106950 -850 -0.79 691 107650 6277 -10050 碳酸锂2412 108300 -1250 -1.14 142 108700 306 -11400 碳酸锂期货合约走势 1月合约 5月合约 9月合约 2月合约 6月合约 10月合约 3月合约 7月合约 11月合约 4月合约 8月合约 12月合约 240000 220000 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 来源：广州期货交易所，方正中期研究院整理 2023-12-29 2023-12-22 2023-12-15 2023-12-08 2023-12-01 2023-11-24 2023-11-17 2023-11-10 2023-11-03 2023-10-27 2023-10-20 2023-10-13 2023-10-06 2023-09-29 2023-09-22 2023-09-15 2023-09-08 2023-09-01 2023-08-25 2023-08-18 2023-08-11 2023-08-04 2023-07-28 2023-07-21 图1-1：碳酸锂合约价格走势 来源：广州期货交易所，方正中期研究院整理 主力合约基差 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 (10000) (20000) 2023-07-21 2023-07-28 2023-08-04 2023-08-11 2023-08-18 2023-08-25 2023-09-01 2023-09-08 2023-09-15 2023-09-22 2023-09-29 2023-10-06 2023-10-13 2023-10-20 2023-10-27 2023-11-03 2023-11-10 2023-11-17 2023-11-24 2023-12-01 2023-12-08 2023-12-15 2023-12-22 2023-12-29 图1-2：碳酸锂主力合约基差走势 来源：广州期货交易所，SMM，方正中期研究院整理 周三碳酸锂期货震荡偏弱运行，主力合约2407跌1.48%，收于106600元。 电池级碳酸锂-平均价元/吨 电池级碳酸锂-涨跌元/吨 600000 550000 500000 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 50000 40000 30000 20000 10000 0 -10000 -20000 -30000 （二）碳酸锂现货行情走势 2007-12-10 2008-12-10 2009-12-10 2010-12-10 2011-12-10 2012-12-10 2013-12-10 2014-12-10 2015-12-10 2016-12-10 2017-12-10 2018-12-10 2019-12-10 2020-12-10 2021-12-10 2022-12-10 2023-12-10 图1-3：电碳价格走势 来源：SMM，方正中期研究院整理 电池级碳酸锂-工业级碳酸锂元/吨 60000 55000 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2020-11-14 2021-01-14 2021-03-14 2021-05-14 2021-07-14 2021-09-14 2021-11-14 2022-01-14 2022-03-14 2022-05-14 2022-07-14 2022-09-14 2022-11-14 2023-01-14 2023-03-14 2023-05-14 2023-07-14 2023-09-14 2023-11-14 图1-4：电碳-工碳价差走势 来源：SMM，方正中期研究院整理 SMM储能1月3日讯，SMM电池级碳酸锂指数95579元/吨，环比上一工作日上涨9元/吨；电池 级碳酸锂9.3-10.08万元/吨，均价9.69万元/吨，较上一工作日持稳；工业级碳酸锂8.6-9.06万元/吨， 均价8.83万元/吨，较上一工作日上涨0.03元/吨。 今日锂盐企业整体延续挺价出货态度，个别锂盐企业仍有交仓想法，元旦节日前低价出售散单的锂盐企业在节后业绩压力减弱后亦逐渐调整出货价格。正极材料等下游企业反馈并无高价接货散单碳酸锂的意愿，个别三元材料企业近期订单增加带动采购略微增量，多数正极等下游企业反映短期内并无补库需求。部分贸易企业近期仍以交仓操作为主，对盘面报价延续对01合约贴水2000元/吨至平水附近，但反馈成交寥寥。 由于期货价格延续高于现货价格的盘整状态，近期有部分企业在采购工碳加工电碳后进行对2404合约套盘交仓操作，且近期工碳大厂出货压力减轻，市场中无此前大量抛售工碳情况，市场工碳交易价格略微回升，但市场中的正极等下游企业的实际需求并无明显变化，预计后续碳酸锂期货仓单将有持续增量。 表1-2：碳酸锂上下游产业链现货价格表现 数据类别 锂精矿 产业链重点高频价格指标 锂辉石精矿(6%，CIF中国） 单位 美元/吨 2024/1/3本周价格 1060 2023/12/27上周价格 1345 涨跌值 -285 涨跌幅 -21.19% 金属锂 金属锂(≥99%工、电/国产） 万元/吨 #N/A #N/A #N/A #N/A 碳酸锂 电池级碳酸锂(99.5%） 万元/吨 9.69 9.70 -0.01 -0.10% 工业级碳酸锂(99.2%） 万元/吨 8.83 8.80 0.03 0.34% 氢氧化锂 电池级氢氧化锂(56.5%粗颗粒） 万元/吨 8.63 8.63 0.00 0.00% 电池级氢氧化锂(56.5%微粉型） 万元/吨 9.33 9.33 0.00 0.00% 氢氧化锂(56.5%电池级CIF中日韩) 美元/公斤 15.50 15.75 -0.25 -1.59% 氢氧化锂(56.5%工业级/国产) 万元/吨 7.85 7.85 0.00 0.00% 钴酸锂 钴酸锂(60%、4.35V/国产) 万元/吨 17.40 17.50 -0.10 -0.57% 锰酸锂 锰酸锂(动力型) 万元/吨 4.05 4.05 0.00 0.00% 锰酸锂(容量型) 万元/吨 3.60 3.60 0.00 0.00% 三元材料 三元材料523(多晶/消费型) 万元/吨 10.75 10.95 -0.20 -1.83% 三元材料622(多晶/消费型) 万元/吨 12.50 12.60 -0.10 -0.79% 三元材料811(多晶/动力型) 万元/吨 16.05 16.15 -0.10 -0.62% 三元前驱体 三元前驱体523(单晶/动力型) 万元/吨 7.04 7.04 0.00 0.00% 三元前驱体523(多晶/消费型) 万元/吨 6.84 6.84 0.00 0.00% 三元前驱体622(多晶/消费型) 万元/吨 7.74 7.74 0.00 0.00% 三元前驱体811(多晶/动力型) 万元/吨 8.30 8.30 0.00 0.00% 磷酸铁锂 磷酸铁锂均价(低端储能型) 万元/吨 4.00 4.00 0.00 0.00% 磷酸铁锂均价(中高端储能型) 万元/吨 4.20 4.20 0.00 0.00% 磷酸铁锂均价(动力型) 万元/吨 4.35 4.38 -0.03 -0.57% 六氟磷酸锂 六氟磷酸锂(99.95%国产) 万元/吨 6.70 6.80 -0.10 -1.47% 动力电池电芯 方形磷酸铁锂电芯现货均价(动力型） 元/Wh