国君2024年度策略|新能源:海风发展加速,行业拐点已至

风力发电行业2024年度投资策略

核心观点：

• 海风行业拐点显现：随着2023年第四季度海风建设加速，行业景气度提升，标志着海风行业已进入拐点。
• 零部件环节受益：风电核心零部件，特别是海缆、塔架、轴系等环节，以及海风整机龙头，有望成为主要受益者。
• 风机大型化趋势：风机大型化成为降低成本、提高效率的关键路径，对塔筒/管桩、主轴等零部件提出更高要求。
• 国内风电企业海外扩张：聚焦欧洲市场，中国管桩及海缆企业有望从中获益。
• 陆风与海风并进：陆上风电分散式推广加速，而海风漂浮式技术则处于从示范向商业化过渡阶段，深海资源利用具有独特优势。

风险提示：

• 需求不确定性：若市场需求低于预期，可能影响行业整体表现。
• 内部竞争加剧：行业内部竞争的加剧可能导致市场份额和利润空间缩小。
• 原材料成本波动：上游原材料价格上涨可能增加生产成本，影响盈利能力。
• 汇率风险：外汇政策变动及汇率波动可能对出口导向型企业的经营产生不利影响。

行业展望：

• 海风行业的快速发展和成熟，特别是零部件环节和整机龙头的机遇。
• 风电技术的持续创新，尤其是风机大型化和海风漂浮式技术的商业化进展。
• 国内风电企业在国际市场的开拓，特别是在欧洲市场的布局。

投资建议：

• 关注海风建设和零部件制造领域的企业。
• 考虑投资于具备技术创新能力的风电整机企业。
• 考察海外扩张策略，特别是针对欧洲市场的中国企业。

风险管理：

• 密切关注行业需求动态，及时调整投资策略。
• 评估企业对供应链稳定性的管理能力，以应对原材料成本波动。
• 跟踪汇率政策变化，调整国际化业务的风险管理措施。

请注意，上述总结基于提供的文本内容，未包含分析师的具体信息、评级、风险提示、投资建议等细节，旨在提供一个清晰、简洁的行业概述和投资方向指引。