农林牧渔行业研究周报：年末猪价依然疲弱 产能有望加速去化

农林牧渔行业研究周报

1. 年末猪价依然疲弱 产能有望加速去化

背景：年末市场猪价持续疲软，产能去化有望加速。

主要原因：

• 猪价下跌：商品猪出栏均价降至14.1元/公斤，较上周下跌2%，月度环比亦为-2%。
• 季节性影响：12月中旬猪价曾短暂回升，主要是因全国气温下降刺激腌腊需求增加，以及前期疫情导致的提前出栏导致价格过低后的自然反弹。
• 供需动态：仔猪和母猪价格均有不同幅度的下滑，其中7kg仔猪价格周度环比下跌5%，二元母猪价格微幅上涨。淘汰母猪价格也有所回调，与商品猪价格比值保持稳定。

2. 本周行情回顾

板块表现：本周农林牧渔板块整体表现一般，板块内各股涨跌不一。

个股表现：具体到个股，领涨和领跌情况需参照报告内的具体数据。

3. 行业数据跟踪

行业数据一览：包括但不限于生猪、仔猪、白条肉价格变动，猪肉进口量，生猪及能繁母猪存栏量等关键指标。

生猪养殖板块：年内生猪出栏体重和宰后均重总体呈上升趋势，但在11月下旬至12月上旬受疫情影响，出现短期下降。近期体重增幅趋缓。

肉鸡养殖：关注白羽鸡、父母代鸡苗、商品代鸡苗价格波动，以及特定企业的表现。

饲料板块：育肥猪配合饲料价格、玉米、豆粕等原材料价格变动。

其他农产品：涉及棉花、白砂糖、金针菇、海参、鲍鱼、扇贝、鲢鱼等的价格动态。

4. 风险提示

• 猪价下行风险：预计短期内猪价难以大幅反弹。
• 动物疫病风险：疫情对养殖业的影响。
• 消费复苏不及预期：对农产品需求的不确定性。

投资策略

• 生猪养殖：建议关注资本结构稳健、现金流良好、具有成长性的企业，如巨星农牧、新五丰、华统股份、牧原股份、温氏股份。
• 肉鸡养殖：圣农发展（拥有自主种源）、益生股份（父母代鸡苗）、民和股份（商品代鸡苗）值得关注。
• 动保板块：生物股份、科前生物、中牧股份、瑞普生物等在非瘟疫苗审批进展下有望受益。
• 种植业：转基因作物的推进对种子企业如登海种业、隆平高科、大北农具有积极影响。

结论

当前农林牧渔行业正处于产能去化的关键时期，投资者应关注行业基本面变化，特别是能繁母猪存栏量的环比变化，以判断未来市场供需状况。短期内猪价预计维持疲软，长期看产能去化有望加速，建议适时布局相关领域，特别是具备竞争优势的企业。同时，警惕猪价下行、动物疫病和消费复苏不达预期的风险。