传媒互联网行业2024年度策略：AI进击，MR成长，看好整体机会和出海市场

2024年度传媒互联网行业策略报告摘要

投资要点

2024年策略观点：

• 回顾与展望：2023年，A股传媒板块经历了AI和短剧两轮行情。AI行业的变革拐点在春节期间微软业绩会后显现，GPT4和Copilot的发布驱动了AI行情的高峰，互动游戏、短剧的兴起构成四季度的另一轮行情。传媒板块中的游戏、影视、出版、广告营销等消费与科技融合的行业，受到AI和新内容形态的双重影响。
• AI技术落地：预计2024年AI技术将在工具和应用层面实现新的形态，苹果Vision Pro及其他头显的发布将带来终端变革，小程序游戏、短剧等新内容形态将持续高景气度。
• AIGC趋势：国内外大模型持续迭代，OpenAI、百度、阿里等公司的进展表明AI的多模态融合、定制化、类操作系统特性和普惠化趋势，国内大模型已实现全面对标ChatGPT，下游应用有望探索新场景和业态。
• 虚拟现实：2023年的VR新品发布将驱动2024年行业增长，硬件性能提升将拓宽应用空间，重点关注内容侧的三条曲线。

主要行业亮点

电商：消费温和复苏，电商平台凭借价格优势和流量优势持续增长。 广告：走出疫情稳步修复，宏观经济的持续复苏预计将推动行业进一步增长。 出版和教育：AI赋能智慧出版全流程，提高效率并丰富内容灵感，同时应对双减政策，提供AI教育工具和扩展素质教育领域。 游戏：关注小程序游戏带来的增量，以及AI技术在游戏领域的持续应用和VR头显迭代的潜力。 长视频：优质内容有望提升市场份额，商业化方面会员和广告收入有望增长。 影视院线：市场恢复至2019年九成水平，国产影片发力，短视频等新媒体渠道推动需求，下游集中度提高利好龙头企业。 体育：2024年体育大年，关注赛事转播、线上付费观赛、IP衍生品和体育装备等领域的投资机会。 广播电视：牌照优势助力业务横向拓展。

风险提示

• 经济波动、产品上线进度、行业竞争加剧、技术落地进度不及预期。

盈利预测与估值

重点公司盈利预测表展示了不同公司未来几年的盈利预期和PE比率，反映了市场对未来增长的预期。

结论

2024年传媒互联网行业有望继续受益于AI技术进步和新内容形态的推动，各细分领域均有机会。投资者应关注技术创新、内容质量和平台效率的提升，同时注意宏观经济环境的变化可能带来的影响。