碳酸锂市场周报：供强需弱预期偏空，锂价或将延续弱势

「2023.12.01」 碳酸锂市场周报 供强需弱预期偏空，锂价或将延续弱势 瑞达期货研究院 研究员： 蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员： 李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 行情回顾：碳酸锂主力合约本周延续跌势继续下探，创下新低101750吨/元。截止本周收盘，周跌幅17.98%，报收 101750元/吨，隔月跨期价差快速收窄。现货方面，碳酸锂及上下游产品价格持续回落，期现基差有所扩张。 后市展望：本周上游原材料持续走弱，外购盐厂成本下调，使得挺价效应减弱，预计随着锂矿定价模式的转变，外购盐厂成本下调或将延续。基本面上，10月前期停减产企业陆续宣布复产，产量回升开工上行，进口量略有下滑，表观消费量虽有回落但仍处于偏高水平，市场上现货供应相对充足。需求方面，下游材料商仍围绕去库存目标进行以销定产，外购意愿偏淡，观望情绪较浓，对于后市多持悲观态度。终端应用上，“金九银十”表现略不及预期，岁末销量冲刺阶段因前期表现不佳会有一定的预期下滑。国产新能源汽车出海数据或将成为年内亮点，但亦不可忽视反补贴调查若兑现后“惩罚性关税”可能带来的出口量下滑的影响。在此供给充足，需求尚弱的背景下，锂价或将延续偏弱走势。 策略建议：短期建议轻仓震荡偏空交易，注意交易节奏控制风险。 合约增仓下行，跨期价差快速收窄 LC1-LC2合约跨期价差 150,000 140,000 130,000 10000 9000 8000 7000 6000 碳酸锂主力合约收盘价及持仓量 200000160000 180000 140000 160000 120000 140000 120000 100000 100000 80000 80000 60000 60000 40000 40000 20000 20000 0 2023/9/11 0 2023/9/26 2023/10/11 持仓量 2023/10/262023/11/10 收盘价 2023/11/25 180,000 1500014000 170,000 1300012000 160,000 11000 图1、碳酸锂主力合约收盘及持仓量图2、碳酸锂跨期套利 5000 120,000 40003000 110,000 20001000 100,000 0 2023-10-11 L 2023-10-262023-11-10 C1-2价差碳酸锂2401碳酸锂2402 2023-11-25 价差均值 来源：ifind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年12月1日，碳酸锂主力合约收盘价101750元/吨，周环比减少22300元/吨。 截至2023年12月1日，碳酸锂合约LC1-LC2跨期价差为1550元/吨，周环比减少3400元/吨。 现货价格再度走弱，期现基差走强 图3、基准交割品现货价格图4、碳酸锂主力合约期现基差 上海有色:碳酸锂(Li2CO399.5%)均价 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 2023-04-10 2023-06-10 2023-08-10 2023-10-10 主力合约期现基差 30,000 180,000 160,000 25,000 140,000 20,000 120,000 100,000 15,000 80,000 10,000 60,000 40,000 5,000 20,000 0 2023-10-31 0 2023-11-05 基差 2023-11-10 2023-11-152023-11-20 2023-11-25 2023-11-30 期货收盘价(活跃):碳酸锂 上海有色:现货含税均价:碳酸锂(Li2CO399%) 来源：ifind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年12月1日，电池级碳酸锂均价为130000元/吨，周环比减少8000元/吨。 截至2023年12月1日，主力合约基差28250元/吨，较上周环比增长14300元/吨。 锂辉石精矿价格持续下跌，美元回落 锂辉石精矿（6%CIF） 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 2023/6/26 2023/7/26 2023/8/26 2023/9/26 2023/10/262023/11/26 图5、锂精矿现货价格 来源：ifind瑞达期货研究院 图6、美元即期汇率 美元兑人民币中间价 7.3000 7.2000 7.1000 7.0000 6.9000 6.8000 6.7000 2023-04-26 2023-06-26 2023-08-26 2023-10-26 来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年12月1日，锂辉石精矿(6%CIF中国)均价为1789美元/吨，周环比减少145美元/吨。 锂云母、磷锂铝石价格走弱 8000 锂云母(Li₂O:2.0%-2.5%)日均价 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 2023/6/262023/7/182023/8/92023/8/312023/9/222023/10/242023/11/15 图7、锂云母现货价格 来源：SMM瑞达期货研究院 图8、磷锂铝石现货价格 磷锂铝石(Li₂O:7%-8%)日均价 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2023/6/26 2023/7/26 2023/8/26 2023/9/26 2023/10/26 2023/11/2 来源：SMM瑞达期货研究院 截至2023年12月1日，锂云母(Li₂O:2.0%-2.5%)均价为3375元/吨，周环比减少375元/吨。 截至2023年12月1日，磷锂铝石均价为15800元/吨，周环比减少1525元/吨。 供应端——表观消费量小幅回落 碳酸锂进出口情况 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-09 锂的碳酸盐(28369100):进口数量:当月值 锂的碳酸盐(28369100):出口数量:当月值 碳酸锂月度生产情况 60,000 90 80 50,000 70 40,000 60 50 30,000 40 20,000 30 20 10,000 10 0 0 2022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-09 碳酸锂:产量:当月值:CBC碳酸锂:产能:当月值:CBC:吨/月碳酸锂:开工率:当月值:CBC 图9、碳酸锂进出口情况图10、碳酸锂生产情况 来源：ifind海关总署瑞达期货研究院来源：ifindCBC瑞达期货研究院 据海关总署统计，截至2023年10月，碳酸锂当月进口量为10762.44吨，较9月减少2893.79吨，降幅21.19%，同比增幅29.88%。碳酸锂当月出口量为317.512吨，较9月减少256.43吨，降幅44.68%，同比降幅46.93%。 据CBC统计，截至2023年10月，碳酸锂当月产量为39900吨，较9月增加1200吨，增幅3.1%，同比增幅24.77%。当月开工率为77%，8环比增幅2%，同比增幅10%。 需求端——六氟磷酸锂价格走弱，电解液产量同环比增长 图11、六氟磷酸锂现货价格图12、电解液产量变化 18.00 万元/吨 六氟磷酸锂现货价格 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 2023-04-24 2023-06-24 2023-08-24 2023-10-24 电解液产量变化情况 % 120,00035.00 31.91 30.00 100,000 24.59 25.00 80,000 20.00 15.00 60,01010.47 12.72 10.7 6 5.00 10.00 40,000 2.93 4.62 5.00 0.230.470.32 20,000 -0.49 -2.57 -1.26 -3.53 -4.80 -0.96 -3.41 0.00 -5.00 0 -10.00 2022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-09 电解液:产量:当月值:CBC 电解液:产量:当月环比:CBC 来源：wind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年12月1日，六氟磷酸锂均价为8.2万元/吨，周环比减少2000元/吨。 据CBC统计，截至2023年10月，电解液当月产量为95810吨，较9月增加4560吨，增幅5%，同比增幅96.17%。 需求端——磷酸铁锂价格走弱，月度产量增长开工回升 图13、磷酸铁锂现货图14、磷酸铁锂正极生产情况 100,000 90,000 80,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2023-05-01 现货价:磷酸铁锂 2023-07-01 2023-09-01 2023-11-01 磷酸铁锂正极生产情况 200,000 % 100 180,000 90 160,000 80 140,000 70 120,000 60 100,000 50 80,000 40 60,000 30 40,000 20 20,000 10 0 0 2022-052022-072022-092022-112023-012023-032023-052023-072023-09 磷酸铁锂:产量:当月值:CBC磷酸铁锂:产能:当月值:CBC:吨/月磷酸铁锂:开工率:当月值:CBC 来源：ifind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至2023年12月1日，磷酸铁锂（动力型）均价为5.2万元/吨，周环比减少2000元/吨。 据CBC统计，截至2023年10月，磷酸铁锂正极材料当月产量为134280吨，较9月减少6600吨，降幅4.68%，同比 需求端——三元材料价格走弱，月度开工回落 图15、主流三元材料价格图16、三元材料生产情况 三元材料价格 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 2023-05-042023-06-042023-07-042023-08-042023-09-042023-10-042023-11-04 市场价:三元材料8系:811型市场价:三元材料6系:常规622型市场价:三元材料5系:单晶型 三元材料生产情况 90,000 100 80,000 9293 89 90 85 83 70,000 80 73 75 60,000 66 6970 65 65 67 6762 70 6160 50,000 55 57 50 40,000 40 30,000 30 20,000 20 10,000 10 00 2022-052022-082022-112023-022023-052023-08 三元材料:产量:当月值:CBC三元材料:产能:当月值:CBC:吨三元材料:开工率:当月值:CBC 来源：wind瑞达期货研究院来源：ifind瑞达期货研究院 截至本周最新数据，本周三元材料811型、622型、523型持续走弱。 据CBC统计，截至2023年10月，三元材料当月产量为50620吨，较9月增加1500吨，增幅