纺织服装与化妆品行业周报：越南23年12月纺织品及鞋类出口回暖，安踏与通用高新材料集团达成合作

2024年1月2日 行业研究 越南23年12月纺织品及鞋类出口回暖，安踏与通用高新材料集团达成合作 ——纺织服装与化妆品行业周报（20231229） 要点 越南23年12月纺织品及鞋类出口回暖。据越南统计局，2023年12月单月越南纺 纺织和服装增持（维持） 织品出口额合计为28.00亿美元，单月同比下滑1.75%、降幅较11月收窄5.39PCT，化妆品 1~12月累计同比下滑11.39%；鞋类出口额合计为20.00亿美元，单月同比增长 5.26%、增速较11月转正，1~12月累计同比下滑14.87%。 安踏与通用技术高新材料集团达成战略合作。近日安踏集团与通用技术高新材料集团进行了合作签约，双方代表共同签订战略合作协议，聚焦纤维新材料产业研发、 买入（维持） 纤维新材料应用和新产品开发、检验及技术服务等创新研究方向，探索新合作领域，作者 深化战略合作协同。未来双方将依托高新材料技术、产业、产品及服务优势，结合 分析师：唐佳睿CFAFCPA(Aust.)ACCA 安踏体育用品市场优势，共同在新型纤维开发，面料研究，纤维新材料应用、标准、CAIAFRM 检验、检测、计量、认证等方面开展合作。另外，集团新年致辞指出未来要继续夯实“三大核心能力”、持续强化品牌心智、坚定践行ESG。 行情回顾：纺织服装板块：上周（2023年12月25日~12月29日）上证指数、深 执业证书编号：S0930516050001 021-52523866 tangjiarui@ebscn.com 分析师：孙未未 证成指、沪深300指数涨幅分别为2.06%、3.29%、2.81%，纺织服装板块上涨0.65%，执业证书编号：S0930517080001 位列31个申万一级行业的第26位；其中纺织制造板块上涨0.46%，服装家纺板块 021-52523672 上涨0.26%。过去一个月（2023年11月29日~12月29日）上证指数、深证成指、sunww@ebscn.com 沪深300指数跌幅分别为2.09%、3.14%、2.48%，纺织服装板块下跌2.05%，位列31个申万一级行业的第12位。 化妆品板块：上周化妆品板块上涨4.46%、跑赢沪深300指数1.64PCT。过去一个月化妆品板块下跌5.48%、跑输沪深300指数3.00PCT。与申万一级31个行业对比来看，过去一周化妆品板块涨幅位列第2位、过去一个月涨幅位列第27位。 行业新闻及重点公司动态：361度官宣约基奇为全球品牌代言人；UGG在上海开设国内首家旗舰店；贝泰妮牵头建设的云科实验室获CNAS资质认定；上海家化新年祝福中指出24年将继续实现高质量与韧性发展；联合利华收购美国高端科技护发品牌K18；欧莱雅集团推出首个店内多品牌香水补充站。 投资建议：1）纺织服装行业：短期春节将至，期待冬装旺季和春节节前销售带来的催化，结合去年四季度的低基数和今年春节较晚的利好因素，继续推荐品牌服饰相关头部品牌。标的方面，A股我们继续推荐海澜之家、比音勒芬、报喜鸟；港股运动鞋服龙头估值已经具备较强性价比，我们继续推荐持续升级品牌力和产品力的本 分析师：朱洁宇 执业证书编号：S0930523070004 021-52523842 zhujieyu@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 20-06 20-08 20-10 20-12 21-02 21-04 21-06 21-08 21-10 21-12 22-02 22-04 22-06 22-08 22-10 22-12 23-02 23-04 23-06 23-08 23-10 23-12 0% -20% -40% 纺织服装化妆品行业沪深300 土龙头公司，国产运动集团的多品牌壮大之路正在稳步前行，推荐安踏体育、李宁、资料来源：Wind 特步国际。上游纺织制造方面，越南12月纺织品及鞋类出口回暖，期待下游库存和 需求景气度进一步改善，我们继续推荐华利集团、申洲国际、百隆东方、伟星股份、相关研报鲁泰A等。再者从股息回报的角度，建议关注行业高股息率、低估值的稳健型标的。耐克FY24Q2收入同比降1%，下调全年指引、 预计收入同比增约1%——纺织服装与化妆品行 2）化妆品行业：行业景气度短期较为低迷，长期国货崛起、产品力提升趋势仍在继 续，我们继续推荐多品牌均积极推进大单品战略、运营能力和经营质量突出、线上线下渠道发展均向好的珀莱雅，关注组织架构理顺、品牌力产品力较为突出的福瑞达，细分敏感肌赛道龙头地位稳固、投资布局多品牌拓展新增长点和业务方向的贝泰妮，老牌国货集团经营改革显效提升经营质量、多品牌多品类矩阵完备、产品力积极革新的上海家化等。 风险提示：宏观经济增速下行；极端天气影响致终端消费疲软；行业竞争加剧；电商平台流量增速放缓或流量成本上升；国外需求持续疲软，汇率或原材料价格大幅波动；国内外政策变化。 业周报（20231222） 11月社零数据服装增长靓丽、化妆品转为下滑 ——纺织服装与化妆品行业周报（20231215）11月纺织品、服装出口降幅环比收窄，重点零售企业零售额增速环比提升——纺织服装与化妆品行业周报（20231208） 1、23年12月越南纺织品、鞋类出口额单月同比-2%、+5% 据越南统计局，2023年12月单月越南纺织品出口额合计为28.00亿美元，单月同比下滑1.75%、降幅较11月收窄5.39PCT，1~12月累计同比下滑11.39%；鞋类出口额合计为20.00亿美元，单月同比增长5.26%、增速较11月转正，1~12月累计同比下滑14.87%。 总体来看，2023年越南纺织品和鞋类出口表现较为疲弱，12月出口有所回暖。其中纺织品单月出口额同比增速在23年3~8月均为两位数下滑，9月增速转正，10~12月转为个位数下滑、12月降幅环比收窄；鞋类单月出口额同比增速在23年3~11月均为下滑、12月增速转正。 图1：2021年1月~2023年12月越南纺织品和鞋类出口额单月同比增速（%） 图2：2021年1月~2023年12月越南纺织品和鞋类出口额累计同比增速（%） 200 150 100 50 0 -50 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 -100 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 -40 越南:出口金额:纺织品:当月同比越南:出口金额:鞋类:当月同比 越南:出口金额:纺织品:累计同比越南:出口金额:鞋类:累计同比 资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理 2、安踏与通用高新材料集团达成战略合作 12月22日，2023中国纺织科技成果对接峰会暨第十届“中国十大纺织科技”发布会在福建泉州召开，安踏受邀参加此次会议。在此次大会上，安踏集团与通用技术高新材料集团进行了合作签约，双方代表共同签订战略合作协议，聚焦纤维新材料产业研发、纤维新材料应用和新产品开发、检验及技术服务等创新研究方向，探索新合作领域，深化战略合作协同。 通用技术高新材料集团是通用技术集团聚力发展新材料业务的产业子集团。通用技术新材已形成以中国纺织科学研究院有限公司为基础的科技创新引领和支撑产业高质量发展的全产业链格局，培育形成了纤维新材料、化纤装备制造与工程服务、纺织新材料、纺织化工与生物技术、标准检测与技术服务等五大业务板块，为行业提供纤维新材料整体解决方案。 安踏集团与通用技术高新材料集团已在纤维新材料应用、纺织品检测、标准制修订等方面展开深度合作，拥有良好的合作基础。未来双方将依托高新材料技术、产业、产品及服务优势，结合安踏体育用品市场优势，共同在新型纤维开发，面料研究，纤维新材料应用、标准、检验、检测、计量、认证等方面开展合作。 另外，12月31日集团执行董事、联席CEO赖世贤与吴永华作出新年致辞，其指出未来第一，继续夯实“三大核心能力”，集团过去的成功是基于战略正确。 在多品牌的运营实践中，集团形成了“多品牌协同管理能力”、“多品牌零售运营能力”及“全球化运营与资源整合能力”。这三大能力是集团面向未来、穿越周期的核心竞争力，也是未来增长的基石。第二，持续强化品牌心智，一个品牌 的价值，是对消费者心智的占领，未来的品牌竞争是“心智之战”。集团的每个 品牌都要思考，如何以消费者为核心，聚焦差异化，提升价值感，形成“强心智”的品牌护城河。第三，坚定践行ESG，ESG是一项长期主义的工作，是一家企业从优秀迈向伟大的必由之路。 3、行情回顾 3.1、纺织服装板块 上周（2023年12月25日~12月29日）上证指数、深证成指、沪深300指数涨幅分别为2.06%、3.29%、2.81%，纺织服装板块上涨0.65%，位列31个申万一级行业的第26位。过去一周，31个申万一级行业中有27个行业上涨，涨幅位居前三名的分别是电力设备、有色金属、食品饮料，涨幅分别为5.46%、4.01%、3.91%；涨幅位居后三名的分别是煤炭、传媒、交通运输，跌幅分别为 0.59%、0.40%、0.35%。 过去一个月（2023年11月29日~12月29日）上证指数、深证成指、沪深300指数跌幅分别为2.09%、3.14%、2.48%，纺织服装板块下跌2.05%，位列31个申万一级行业的第12位。过去一个月，31个申万一级行业中有3个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是有色金属、煤炭、公用事业，涨幅分别为1.85%、1.11%、0.68%；涨幅排名后三位的行业分别是房地产、汽车、商贸零售，跌幅分别为8.85%、8.51%、6.33%。 图3：过去一周纺织服装板块表现情况（截至2023/12/29）图4：过去一个月纺织服装板块表现情况（截至2023/12/29） 4.0%4% 2.0%0% 0.0% -4% -2.0% -8% 纺织服装上证指数深证成指沪深300 纺织服装上证指数 深证成指沪深300 资料来源：Wind，光大证券研究所整理资料来源：Wind，光大证券研究所整理 图5：过去一周申万一级行业涨幅（截至2023/12/29）图6：过去一个月申万一级行业涨幅（截至2023/12/29） 煤炭传媒 交通运输房地产商贸零售纺织服饰公用事业钢铁 环保综合 社会服务汽车 轻工制造建筑装饰非银金融银行 建筑材料医药生物家用电器计算机基础化工农林牧渔国防军工通信 石油石化机械设备美容护理电子 食品饮料有色金属 ☆化妆品☆电力设备 -20246 过去一周涨跌幅（%） 房地产汽车 商贸零售美容护理建筑材料 ☆化妆品☆ 钢铁环保 医药生物社会服务食品饮料非银金融传媒 计算机轻工制造交通运输国防军工基础化工建筑装饰电子 纺织服饰机械设备电力设备农林牧渔银行 家用电器综合 石油石化通信 公用事业煤炭 有色金属 -10-505 过去一个月涨跌幅（%） 注：此处化妆品指数为光大证券选取15家上市公司自制而成，以自由流通市值为权重，与申万一级行业美容护理口径不同。 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 注：此处化妆品指数为光大证券选取15家上市公司自制而成，以自由流通市值为权重，与申万一级行业美容护理口径不同。 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 纺织服装子行业中，过去一周纺织制造板块上涨0.46%，服装家纺板块