电子周观点：关注CES展中AI应用、智能驾驶进展

半导体：寒武纪落地中国移动业务场景，算力国产化大势所趋。上周电子指数上涨3.7%，迎来明显反弹，其中消费电子领涨，半导体板块反弹幅度弱于行业。上周回顾：1）XR：上周板块大幅上涨，带动恒玄科技、颀中科技等个股大涨。后续可期待苹果MR发售以及国产XR进展的催化。建议可关注低估值的驱动IC代工龙头：晶合集成。2）设备：上周北方华创反弹6%，在设备版块涨幅较好。我们认为北方华创跌至低位，且可关注光伏需求的触底。3）算力：寒武纪和海光上周有所调整，市场可能担忧包括寒武纪解禁（1/2日）、英伟达H20后续对中国出货等。近期寒武纪已经在中国移动12个省公司完成适配并正式上线，我们认为算力芯片国产化大势所趋。事件前瞻：寒武纪、佰维存储、中瓷电子在1/2日~1/4日迎来较大解禁。寒武纪本次解禁约1.5亿股（占总股本36%），解禁股东主要是陈天石（约1.2亿股）、北京艾溪科技中心（约0.3亿股）等。寒武纪股东陈天石此前承诺在2024年12月31日之前不以任何方式减持，所以预计本次解禁对寒武纪影响较小。建议关注组合：北方华创、晶合集成、寒武纪、正帆科技、海光信息。 汽车电子：问界M9、小米汽车年度收官，关注24年CES展。1）上周回顾：受MR催化，光学光电子板块上周大涨8.3%，其中亚世光电+61%、力鼎光电+40%、蓝特光学+16%、联合光电+15%。华为问界M9正式发布，十大汽车黑科技集中亮相：包括百万像素智慧投影、满配十屏、HUAWEI XHUD临境抬头显示、ADS 2.0、全维安全、途灵智能底盘、巨鲸800V高压平台、小艺智慧助手、HUAWEI SOUND卓越系列以及超级增程，售价46.98万元起，12月30日大定已超2万。小米汽车技术发布会年度收官，介绍了电驱、电池、大压铸、智能驾驶、智能座舱五大核心技术 ， 智能驾驶基于超强算力芯片和感知硬件采用最新一代的底层算法 ：BEV+Transformer+占用网络，并将大模型技术全面融入。本次发布会暂未公布小米首款汽车价格，雷军直言尊重科技，14.9万定价不可能。事件前瞻：关注1/9日CES展，相关智能驾驶、智能座舱新品有望发布。建议关注：永新光学、电连技术、兴瑞科技。 消费电子：CES即将举行，关注AI赋能硬件终端。上周回顾：1）上周消费电子指数上涨3.2%。周五MR板块上涨尤其明显。我们认为可能系周五市场对其它品牌跟进苹果关注度进一步提升。2）传音控股发布23年亮眼业绩预告，预计23年实现营收约621亿，同比+33.3%；实现归母净利54.9亿元，同比+121%。23年业绩大幅增长主要系市场持续开拓叠加产品升级，业绩大幅创历史最佳。我们认为当前公司市场和产品战略成长空间充足，24年公司有望延续23年的增长路径和动能。事件前瞻：1）2024年1月9日-12日，CES（国际消费类电子展览会）将于美国拉斯维加斯举办。英伟达CEO黄仁勋将在开幕前夕带来CES特别演讲，公布最新的生成式AI突破。三星CEO也将举行《AI for All：AI时代的连接》活动。我们认为AI将成为此次CES的核心主体，进一步推进AI终端的发展。建议关注：1）部件：兆威机电/长盈精密/领益智造/三利谱等；2）整机代工：立讯精密/歌尔股份等；3）XR设备：杰普特/智立方/深科达/荣旗科技等。 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。 图1：电子指数2022年初以来涨跌幅 图2：2023年初以来电子各子版块股价表现 图3：本周电子各子版块股价表现 图4：本周电子板块涨跌幅前十股票 图5：本周电子板块涨跌幅后十股票