银行地方志（十六）：贵州区域性银行全景图

贵州区域性银行全景图 固定收益 深度报告 ——银行地方志（十六）20231226 报告日期：2023-12-26 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com研究助理：林虎 执业证书号：S0010122060038电话：18162614133 邮箱：linhu@hazq.com 相关报告 1.《陕西区域性银行全景图——银行地方志（十五）20231220》 2.《湖南区域性银行全景图——银行地方志（十四）20231213》 3.《福建区域性银行全景图——银行地方志（十三）20231207》 主要观点： 区域透视——贵州省的五个方面 贵州省简称“黔”或“贵”,位于我国西南的东南部。东毗湖南、南邻广西、西连云南、北接四川和重庆，是我国西南地区的交通枢纽，水能资源和矿产资源丰富，依托于资源优势，传统工业成为全省经济发展的重要支撑。GDP层面，全国各省市的GDP排名上看，2022年贵州省GDP为2.02万亿元，全国排名为第22名，分产业结构来看，第一二三产业占比分别为14.2%、35.3%、50.5%。人口方面，贵州省人口总量基本保持稳定。2022年末，贵州常住人口3856万，较上年上升0.1%。区域结构来看，2022年贵阳市GDP占全省比重24.4%，遵义市GDP规模超4000亿其余各地级市及自治州GDP低于3000亿。从GDP增速来看，2022年遵义市、贵阳市GDP增速最高，分别为5.6%、4.5%，其余各地GDP增速分化不大。上司公司资源方面，省内共36家A股上市公司，基础化工、国防军工、电力设备、医药生物上市公司数量占有较高比重。金融资源方面，2022年贵州存贷款金额分别为3.28万亿、 4.03万亿，较上年增速分别为7.0%、12.6%。省内存贷款资源集中于贵阳，金额分别为1.4万亿、1.9万亿，其次为遵义市，其余地市差别不大。 区域全扫描，三维度看贵州区域银行 银行背景维度：注册资本、资产规模普遍偏小。贵州共存续171家银行，其 中城商行2家，农商行61家。贵州省内中小银行数量偏多，注册资本1千万 -1亿、1亿-5亿元银行数量分别为85、70家，区域内仅贵阳银行和贵州银行资产规模超过5000亿元，贵阳农商行规模超1000亿元。经营战略以服务地方经济发展为主，其中贵阳银行立足贵州、辐射西南、面向全国，服务地方经济、小微企业、城乡居民。贵阳农商行定位为“乡村振兴特色银行”，面向贵阳当地市场，服务地方、三农、小微。贵州银行深耕本地，立足地方经济建设，服务地方政府、实体企业、市民居民。 银行经营维度：资产质量下滑、资本充足率较低。贵州区域内银行经营情况呈现四大特征。特征1：不良率上升，拨备覆盖率下降，资产质量有所下滑，不良率均值为2.87%，较上年上行11bp，拨备覆盖率为206.9%，较上年下行5.35pct。特征2：资本充足率相对较低，净息差表现较好，2022年资本充足率为9.7%、净息差为3.2%。特征3：资产端贷款占比59.2%，负债端存款占比82.1%。特征4：ROA（0.58%）、ROE（7.72%）均低于同业均值。 资本补充与银行合并新设维度。现阶段贵州区域共发行50亿元资本补充债 券，由21家主体承接。从贵州省银行合并方式上看，2018年至今成立的12家贵州省商业银行均采取新设（11家村镇银行，1家民营银行）的方式组建商业银行。目前贵州区域已发行50亿元中小银行资本补充债券，分主体来看， 共21家商业银行主体承接资本补充债券。 商业银行面面观——贵州区域银行怎么看？本文梳理了贵州区域主要的3家商业银行。 贵阳银行：成立于1997年，前身为贵阳市城市合作银行，2010年9月更名为贵阳银行股份有限公司，并于2016年8月成功在A股上市。从股权结构上看，贵阳银行的第一大股东为贵阳市国有资产投资管理公司，持股比例达12.82%，无控股股东或实际控制人。贵阳银行对外投资公司共9家，包含1 家金租公司与3家村镇银行，在2省市共设有305家分支机构及网点，其中在四川成都设有域外网点，省内网点主要分布在贵阳。资产端信贷占比42.6%，较21年提升2.2pct，金融投资占比44.4%，其中债券类资产合计 1680亿元，占投资资产总额的58.9%，国债、政金债、地方债占债券资产的84.7%。贷款端以公司贷款为主，公司贷款占比83%，前五大行业分别为建筑业、批发零售业、房地产业、租赁和商务服务业、水利环境公共设施管理业，占比合计67.6%，个人贷款占比17%，以经营贷、住房按揭为主，占比分别为41.8%、40.5%。从资本充足率角度来看，2022年贵阳银行核心一级资本充足率为10.95%，较上年提升33bp；资本充足率为14.16%，较上年提升20bp。资产质量方面，贵阳银行2022年不良贷款率1.45%，与上年持平。分行业来看，建筑业和房地产不良率分别为2.25%和2.55%，高于全行平均水平，且房地产行业关注类贷款占比较高、信用风险压力有所上升。贵阳农村商业银行：成立于2011年12月，由原贵阳市云岩、南明、小河、白云四城区农村信用社（合行）改制创建而成。从股权结构上看，前三大股东分别为贵州金融控股集团、贵阳市投资控股集团、贵州轮胎股份有限公司，前十大股东均为国有企业，合计持股比例为43%。从分支行与网点布局来看，贵阳农商行在贵阳市共设有84家分支机构及网点，无域外网点。2022年贵阳农商行总资产1480亿元，增速达12.8%。资产端贷款占比57.9%，较上年上行63bp；金融投资占比26.5%，较上年提升3bp，其中政府债券、政金债和商金债合计占比61.8%；主体级别在AA-级及以上的同业存单占比9.06%；企业债占比18.7%，主要为省内AAA级城投债。负债中存款占比 82.7%，较上年上行11bp。从信贷结构上看，贵州农商行贷款以对公为主，公司类贷款占比92.7%，前五大行业分别为批发零售业、租赁和商务服务业、建筑业、房地产业、农林牧渔业，占比合计79.3%，个人贷款中住房按揭、生产及经营性贷款占比25%、60.3%。2022年，贵阳农商行核心一级资本充足率为8%，资本充足率为11.04%，净息差为1.86%。信贷资产质量方面，2022年贵阳农商行不良贷款率为2.44%，存量不良贷款主要集中在批发零 售业、房地产业和建筑业，在总不良中分别占比48.9%、13.2%和9.8%。贵州银行：成立于2012年10月，是在原遵义市商业银行、六盘水市商业银行、安顺市商业银行的基础上合并设立的省级地方法人银行，2019年港交所上市。第一大股东为贵州省财政厅，持股比例为18.29%。网点覆盖全省，主要分布在贵阳（54家）以及遵义（50家），对外投资共12家公司，包含11家村镇银行及1家的担保公司。2022年总资产5338亿元，增速达5.9%。资产端信贷占比52.4%,较上年提升5.01pct，金融投资占比37.8%，较上年提升32bp，金融投资以政府债券、政金债、金融债和AAA存单为主，合计占比60.8%。从信贷结构上看，对公贷款占比86.8%，前五大行业为租赁和商务服务、批发零售、水利环境、建筑业、房地产，占比合计79.1%；个人贷款以住房按揭为主，占比65.4%。资本角度来看，2022年贵州银行核心一级资本充足率11.2%，资本充足率提升4bp至13.8%。资产质量来看，由于2022年贵州银行将恒大系贷款纳入不良贷款管理，房地产行业不良率提升至20.2%，整体不良率为1.47%。 贵州区域银行债还有哪些投资机会？ 贵州区域银行共存续债券2004亿元。分债券类型来看，同业存单共计1618 亿元，永续债35亿元，二级债共计76亿元，普通债共计275亿元。从中债 估值上看，截至2023年12月22日，贵州区域存续二级资本债估价收益率处于3%~7%区间。从同业存单估价收益率来看，3个月内、3-6个月、6-9个月、9-12个月同业存单收益率均值分别为2.97%、2.89%、2.89%、2.90%。 风险提示：行业信用恶化带来的风险。 正文目录 1区域透视——贵州省的五个方面7 2区域全扫描，三维度看贵州省内银行9 2.1银行背景维度：注册资本、资产规模普遍偏小9 2.2银行经营维度：资产质量下滑、资本充足率较低11 2.3资本补充与银行合并新设维度13 3商业银行面面观——贵州省内银行怎么看？14 3.1贵阳银行14 3.2贵阳农村商业银行18 3.3贵州银行22 4贵州区域银行债还有哪些投资机会？26 5风险提示27 图表目录 图表1贵州省十四五规划部分内容7 图表2贵州省产业结构占比（单位：%）7 图表3贵州省常住人口数量及增速（单位：万人、%）8 图表4贵州省各地级市、自治州GDP及增速（单位：亿元，%）8 图表5贵州省上市企业梳理（单位：家、亿元）8 图表6贵州各区域存款余额及增速（单位：亿元、%）9 图表7贵州各区域贷款余额及增速（单位：亿元、%）9 图表8贵州区域商业银行数量（单位：家）10 图表9贵州区域银行成立时间（单位：家）10 图表10贵州部分商业银行经营战略10 图表11贵州区域商业银行注册资本（单位：家）11 图表12贵州前十大银行资产规模（单位：亿元）11 图表13贵州区域商业银行不良率（单位：%）11 图表14贵州区域商业银行拨备覆盖率（单位：%）11 图表15贵州区域银行资本充足率（单位：%）12 图表16贵州区域商业银行净息差（单位：%）12 图表17贵州区域商业银行贷款占总资产比重（单位：%）12 图表18贵州区域商业银行存款占总负债比重（单位：%）12 图表19贵州区域商业银行ROA（单位：%）13 图表20贵州区域商业银行ROE（单位：%）13 图表21贵州省中小银行资本补充债券承接主体（单位：亿元）13 图表22贵州区域近五年整合区域银行设立商业银行情况13 图表23贵州省主要银行2022年基本指标（单位：%，亿元，家）14 图表24贵州银行前十大股东持股比例、经营业务及实际控制人（单位：%）15 图表25贵阳银行9家对外投资企业及持股比例（单位：%）15 图表26贵阳银行分支机构与网点布局（单位：家）15 图表27贵阳银行总资产及增速（单位：亿元，%）15 图表28贵阳银行资产结构（单位：%）16 图表29贵阳银行存款占负债比重（单位：%）16 图表30贵阳银行个人贷款结构（单位：%）16 图表31贵阳银行对公贷款结构（单位：%）16 图表32贵阳银行资本充足率（单位：%）17 图表33贵阳银行净息差（单位：%）17 图表34贵阳银行营业收入与净利润（单位：亿元，%）17 图表35贵阳银行减值准备计提情况（单位：亿元，%）17 图表36贵阳银行不良率及拨备覆盖率（单位：%）18 图表37贵阳农商行银行前十大股东持股比例、经营业务及实际控制人（单位：%）19 图表38贵阳农商行分支机构与网点布局（单位：家）19 图表39贵阳农商行总资产及增速（单位：亿元、%）19 图表40贵阳农商行资产结构（单位：%）20 图表41贵阳农商行存款占负债比重（单位：%）20 图表42贵阳农商行个人贷款结构（单位：%）20 图表43贵阳农商行对公贷款结构（单位：%）20 图表44贵阳农商行资本充足率（单位：%）21 图表45贵阳农商行净息差（单位：%）21 图表46贵阳农商行营业收入与净利润情况（单位：亿元，%）21 图表47贵阳农商行减值准备计提情况（单位：亿元，%）21 图表48贵阳农商行不良率及拨备覆盖率（单位：%）22 图表49贵州银行前十大股东持股比例、经营业务及实际控制人（单位：%）22 图表50贵州银行12家对外投资企业及持股比例（单位：%）23 图表51贵州银行分支机构与网点布局（单位：家）23 图表52贵州银行总资产及增速（单位：亿元、%）23 图表53贵州银行资产结构（单位：%）24 图表54贵州银行存款占负债比重（单位：%）24 图表55贵州银行个人贷款结构