工业硅日报：老仓单压力仍存，工业硅期货尾盘回落

期货研究报告|工业硅日报2023-12-27 老仓单压力仍存，工业硅期货尾盘回落 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 12月26日，工业硅主力合约2402开于14250元/吨，尾盘�现大幅波动，收于14235 元/吨，当日下跌0.25%。主力合约当日成交量为92739手，持仓量为67586手。目前总 持仓约11.78万手，较前一日增加4277手。目前华东553现货升水1315元，华东421 牌号计算品质升水后，贴水385元，昆明421升水15元，421与99硅价差为850元。近期西南地区生产企业减产扩大，北方地区因限负荷，供应端存在扰动，现货价格小幅反弹。12月26日无新增注册仓单，仓单总数为35557张，折合成实物有177785吨。 工业硅：昨日工业硅现货价格持稳，下游按需采购。据SMM数据，昨日华东不通氧553# 硅在15000-15100元/吨；通氧553#硅在15500-15600元/吨；421#硅在15800-15900 元/吨。目前川滇地区开工率较低，北方供应�现扰动，短期内部分型号供应偏紧。目前下游多晶硅价格下滑，有机硅和铝合金需求持稳。现货价格需要持续跟踪主产区生产成本，开工率变化及下游新增产能的需求量。 多晶硅：昨日多晶硅价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价62-65元/千克；多晶硅致密料59-62元/千克；多晶硅菜花料报价53-57元/千克；颗粒硅58-60元/千克。多晶硅价格下跌，由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开，目前N型料价格相对坚挺。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长。 有机硅：有机硅价格持稳，据卓创资讯统计，12月26日有机硅山东地区报价13900元 /吨，其他报价多为14000-14200元/吨。终端订单稍有好转，但整体过剩较多，有机硅 价格跟随工业硅价格震荡。当前开工仍较低，预计明年1月开工相对稳定，需要等终端市场及�口显著好转后，价格与开工才会�现明显上升。 策略 随着西南枯水期成本抬升及北方供应端扰动，硅价反弹，市场情绪有所好转，期货盘面或偏强震荡。 ■风险点 1、北方供应端情况 2、西南减产情况 3、原料价格变动情况。 4、有机硅企业开工情况 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨5 图2:华东421#价格丨单位：元/吨5 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数6 图8:光伏行业指数6 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止12月22日，中国金属硅行业库存合计33.71万吨（含注册 仓单）；其中百川统计厂库6.64万吨；百川统计港口库存9.9万吨，其中黄埔港 3.7万吨，天津港3.8万吨,昆明港2.4万吨；交割库注册仓单折合成实物约为 17.17万吨。 据SMM统计，截至12月22日，金属硅行业库存36.3万（含注册仓单），港口 库存12.5万吨，其中黄埔港3.6万吨，天津港3.6万吨，昆明港5.3万吨；其他 23.8万吨。（SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据SMM报道，北方多地区发布关于重污染天气等相关应急响应通知，新疆地区近期也受到环保督察等发布相关举措，伊犁伊东工业园硅企接到通知要求今日停产，复产时间未知。根据SMM了解，伊东工业园共涉及4家硅厂9台矿热炉，12月份正在生产的炉数为7台。此前，新疆石河子、伊犁其他等地区硅企也受到环保限电等方面影响，部分硅企有不同程度减产以及限产。目前复产时间尚不确定。 据公众号有机硅报道，近日，由第一分公司承建的湖北兴瑞硅材料有限公司40万吨有机硅新材料项目土建工程主体结构顺利通过验收。 通过现场查看及资料查验，项目各参建主体一致认为主体结构工程施工符合设计及规范要求，质量控制资料完整有效，主体结构验收通过。项目土建工程主体结构验收通过，标志着兴瑞40万吨有机硅项目整体进入施工新阶段，为后续的安装工程推进以及项目整体竣工验收打下坚实的基础。湖北兴瑞硅材料有限公司40万吨有机硅新材料项目，总投资24.5亿元，主要建设硅粉加工装置、单体合成装置、单体分离装置、二甲水解及裂解装置、氯甲烷合成装置等。兴发集团目前拥有36万吨/年有机硅单体产能，该项目全部建成投产后产能新增40万吨/年，兴发集团有机硅产能将跃居全国前三。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 22000 20000 18000 16000 14000 12000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 13000 421#均价（左轴）421#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 2022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05 2022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 37000 32000 27000 22000 17000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-07-052023-01-052023-07-052022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 300 250 200 150 100 50 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 交割库厂家库存量黄埔港天津港昆明港 35 30 25 20 15 10 5 0 2020/1/32020/10/32021/7/32022/4/32023/1/3 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 2022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚广期所华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 9500 8500 7500 6500 5500 4500 3500 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 -5 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 -6 2022-01-052022-07-052023-01-052023-07-052022-01-052022-07-052023-01-052023-07-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com