航运集装箱市场周报

航运集装箱市场周报 作者：张若怡林嘉旎 联系方式：020-88818038 张若怡： 从业资格：F3014466 投资咨询资格：Z0013119 广发期货APP微信公众号 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 2023年12月24日 品种 周度观点 展望 集装箱船 运价：SCFI综合指数继续回升，主要航线均有大幅涨价。运价急涨主要受到红海苏伊士运河问题的发酵影响，目前多数船司均宣布暂停红海航线绕行好望角；叠加近期巴拿马运河干旱限航；以及上游船司抽舱减航，运价大幅上行。截至12月22日，主力EC2404收于1391.2点；截至12月18日，SCFIS欧线指数环比继续上涨5.4%至990.38点。截至12月22日，SCFI综合指数上升至1254.99点，周度环比上升14.8%；上海-欧洲运价1497美元/TEU，较上周上升45.5%。供给：集装箱运力供给保持增长，近期欧线运力投放增量较大，截至12月数据，全球集装箱总运力约2763.1万TEU，总运力年增长率约7.52%。集装箱船在手订单和新造船订单量减少，船舶交付量继续下滑。船舶闲置比例有所上升，新造船价格小幅提升。国内主要港口吞吐量短期小幅下滑，北美港口活跃度有所有提升。全球港口拥堵运力基本维持平稳，季节性和运河问题使得拥堵有增加，各大主要港口准班率有所降低。需求：11月份外贸出口数据同比改善主要原因是去年同期出口额基数大幅下降；环比来看，11月出口动能走势比较平稳。整体上看，四季度外需对经济增长的拖累效应将明显减轻。美国PMI连续低于荣枯线；11月欧洲经济综合指标整体有所改善，但消费信心指数维持低位，市场消费者复苏信心仍比较疲弱。 本周盘面大幅跳涨，主要还是红海事件发酵的影响，在红海事件没有明确转向前运价格预计维持偏强震荡。一方面红海局对集运市场对欧线货量影响较大，集运市场的不确定性也会增加市场的避险心态；此外，近期上游本就希望通过调舱提张运价，虽然实际调整幅度可能和船司报价有差异，但欧线年底有货量支撑，恰逢运河问题叠加可能增强上游运价调整决心。整体操作上短线偏多思路为主，集运指数期货日内波动幅度较大，高波品种建议谨慎配置。 目录 01集装箱市场价格 02上游船舶情况 03港口交通 04贸易及需求 一、集装箱市场价格 期货价格：大幅跳涨 本周集运指数期货大幅跳涨，截至12月22日主力EC2404收于1391.2点，本周连续五日涨停。截至12月18日，SCFIS欧线指数环比继续上涨5.4%至990.38点，美西线指数环比上升2%至997点。 集运市场的大幅波动主要受到周末集装箱市场运河问题的发酵影响，周末巴以冲突局势恶化，目前航运巨头均宣布 暂停穿越曼德海峡的红海航线绕行好望角；叠加近期巴拿马运河干旱限航；以及上游船司抽舱减航，运价大幅上行。 集运指数（欧线）期货价格（点） SCFIS欧洲航线（点） SCFI综合指数继续回升，主要航线均有大幅涨价。船司集中涨价为提升市场预期便于长协谈判，上游涨价配合年底出货量支撑欧线短期运价，叠加本周地缘冲突事件发酵，上游运价提涨力度增强。 上海出口集装箱运价指数（SCFI）：截至12月22日，SCFI综合指数上升至1254.99点，周度环比上升14.8%；上海-欧洲运价1497美元/TEU，较上周上升45.5%;上海 -美西运价1855美元/TEU，较上周上升2%;上海-美东运价2982美元/TEU，较上周上升6.3%。 Xeneta运价（XSI）：远东-欧洲运价1459美元/TEU，环比回升14.56%；远东-美西运价1640.8/TEU，环比回落2.39%；远东-美东运价3017.6美元/TEU，环比回落6.36%。 SCFI综合指数 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 201820192020202120222023 SCFI分航线运价（美元/TEU） XSI分航线运价（美元/TEU） 14000 16000.00 1200010000 14000.0012000.00 集装箱市场即期运价：SCFI继续回升 8000 6000 4000 2000 0 上海-欧洲上海-美西上海-美东 10000.00 8000.00 6000.00 4000.00 2000.00 0.00 远东-欧洲远东-美西远东-美东 集装箱船期租价格和盈利水平整体持续下调，行业低景气区间上游利润有压缩。 目前9000TEU船舶6-12个月日租金3.95万美元；6800TEU船舶6-12个月日租金2.5万美元；4400TEU船舶6-12个月日租金1.7万TEU，船舶租金水平仍没有明显改善。 根据克拉克森统计的集装箱船的日均盈利水平，目前集装箱船日均盈利为1.66万美元/天，近期盈利水平仍在持续下 滑，2019-2020年盈利均值大约在1.39万美元/天，2021-2022年度中枢陡升约4倍至5.98万美元/天，供需矛盾缓和后2022年四季度开始大幅下滑，目前盈利值已经较此前高点回落将近65%。 各船型期租价格（美元/天） 集装箱船日均盈利（美元/天） 船舶期租价格&盈利：租金和盈利无明显改善 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 2019/1/42020/1/42021/1/42022/1/42023/1/4 4400TEU6800TEU9000TEU 100000.00 90000.00 80000.00 70000.00 60000.00 50000.00 40000.00 30000.00 20000.00 10000.00 0.00 2019/1/42020/1/42021/1/42022/1/42023/1/4 二、上游船舶情况 集装箱运力供给保持增长，欧线运力投放增量较大；拆解运力有所减少，市场仍在下行区间上游整体仍偏悲观。 集装箱运力规模：截至12月数据，全球集装箱总运力约2763.1万TEU，总运力年增长率约7.52%。运力继续保持增长，近期欧线增量更大，现有集装箱船的平均船龄约14.2年。 集装箱船拆解：2023年11月，集装箱船拆解的运力约为11091TEU，较上月继续减少；拆解船的平均船龄约28.46年，拆解船船龄均值小幅下降。 29000 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 集装箱船总运力规模/增长率（千TEU/%） 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 集装箱运力：供给稳定增加，欧线集中投放 集装箱船总运力规模千TEU集装箱船运力增长率（右轴）% 集装箱船拆解运力（千TEU） 集装箱船平均船龄（年） 60.00 15.00 100 14.50 50.00 14.00 80 40.00 13.5013.00 60 30.00 12.5012.00 40 20.00 11.50 10.00 11.00 20 0.00 10.5010.00 0 集装箱船拆解平均船龄集装箱船平均船龄 集装箱船在手订单和新造船订单量小幅减少，船舶交付量继续下滑，今年旺季上游集装箱船交易情绪比较一般。 集装箱船舶订单：截至12月，集装箱船月度在手订单规模约713.5万TEU，占集装箱总运力规模的25.8%；当月新造船订单2份，新造订单规模2500TEU，在手订单有所减量。 集装箱船交付情况：11月当月集装箱船交付订单共32份，合计约16.3万TEU，较上个月继续减少。 集装箱船在手订单情况（TEU/%) 900000035 800000030 7000000 600000025 500000020 400000015 3000000 200000010 10000005 集装箱船在手订单规模TEU集装箱船在手订单占比（右轴）% 新造船订单（份/TEU） 船舶交付情况（份/TEU） 100 350 45 1000000 90 300 40 80 35 800000 70 250 30 600000400000 60504030 200150100 252015 200000 2010 50 105 0 0 0 0 船舶订单：新造订单和交付减量 新造船订单规模新造船订单数（右轴） 交付运力规模船舶交付数量（右轴） 集装箱船舶闲置比率（%） 受上游停航和运河交通影响集装箱船闲置比例增加；船舶交易量和交易金额回落，上游交易较为平淡。 12 集装箱船闲置情况：截至12月13日，集装箱船约有10 8 2.6%的闲置运力，其中热闲置运力约2.6%，几乎没有冷闲置和因脱硫塔安装闲置的运力。 6 集装箱船交易情况：截至11月目前数据，集装箱船4 交易量约13924TEU，总交易金额7500万美元；近 期船舶交易量和交易金额相对平淡，均较上月有所2 回落，今年旺季不旺的情况比较明显，年底淡季交0 易或进一步趋弱。 集装箱船交易（TEU/百万美元） 热闲置冷闲置脱硫塔安装 船舶闲置&交易：闲置船增加 250000 200000 150000 100000 50000 0 集装箱船交易量TEU集装箱船交易金额（右轴）百万美元 2500 2000 1500 1000 500 0 各船型交易情况（TEU） 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 12k+8-12k3-8K 新造船价格：新造船价格整体偏稳，克拉克森新造船价格指数102.6，相对稳定，目前新造船价格还处在历史高位。 二手交易价格：船舶市场二手交易活跃度提升，去年下半年后交易价格逐渐回落，近期整体偏稳；克拉克森二手交易价格指数134.18，目前5年期11500TEU二手交易价约9200万美元，4500TEU的二手价约3400万美元，2150/2250TEU船型约2350万美元。 集装箱船拆解价值：集装箱船拆解价值小幅增加，但较前期峰值有所降低，目前仍处历史高位，截至5月中大型船拆解价值约在1050-1200万美元，小型船约590-720万美元。 集装箱船新造价格指数/变化率（%） 110.00 105.00 100.00 95.00 90.00 85.00 80.00 75.00 70.00 65.00 60.00 新造船价格指数新造船价格指数增长率（右轴）% 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 集装箱船二手交易价格/指数（百万美元） 集装箱船拆解价值（百万美元） 船舶市场价格：新造船价格持稳 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 11500TEU8500/9100TEU 4500TEU2150/2250TEU 二手交易价格指数（右轴） 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 2000TEU2750TEU3750TEU4400TEU 集装箱船平均航速相对稳定，各型船航速均已企稳，中国至美西线航行时间已回归历史正常水平。 集装箱船航速：目前集装箱船的平均航速约13.94节，较2022年上半年的高点有所回落，整体已低于历史均值水平，大型船的航速近期整体稳定，目前17000+TEU船型目前航速约15.03节。 中国-美西平均航行周期：目前中国-美西航线集装箱船的平均航行周期约21.11天，继续