航运集装箱市场周报

航运集装箱市场周报 作者：张若怡林嘉旎 联系方式：020-88818038 张若怡： 从业资格：F3014466 投资咨询资格：Z0013119 广发期货APP微信公众号 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 2023年11月17日 品种 周度观点 展望 集装箱船 运价：本周SCFI综合指数回落，美西线跌幅最大。前期运价回涨主要主要仍受船司调涨运费影响，但在外贸偏弱出口货量略减的情况下，运价再度向基本面回归，欧美四大航线运价齐跌。截至11月17日收盘，主力EC2404收于761.9点。截至11月13日，SCFIS欧线指数环比上升31.3%至858.18点。截至11月10日，SCFI综合指数下跌至1030.24点，环比下跌3.52%；上海-欧洲运价722美元/TEU，较上周下跌4.5%。供给：集装箱运力供给保持增长，近期欧线运力投放增量较大，截至11月数据，全球集装箱总运力约2744.5万TEU，总运力年增长率约7.22%。集装箱船在手订单和新造船订单量减少，船舶交付量继续下滑，今年旺季上游集装箱船交易情绪比较一般。船舶闲置比例有所上升，新造船价格小幅提升。国内主要港口吞吐量短期小幅下滑，北美港口活跃度有所有提升。全球港口拥堵运力基本维持平稳，季节性使得拥堵有增加，各大主要港口准班率有所降低。需求：10月份外贸出口数据增速小幅回落，一方面受全球宏观下行需求环境仍有压力影响，另一方面国内双节假期货物出现延迟出口情况。美国制造业PMI数据再度回落，但连续低于荣枯线；10月欧洲经济综合指标低位继续回落，消费信心指数维持低位，市场消费者复苏信心仍较疲弱。 本周期货盘面整体震荡上行，盘面上涨主要受现货价格指数的正向反馈影响。本周结算指数和运价指数形成分歧，短线运价主要受节日备货期间船司抽舱的支撑，但目前集运市场供需矛盾无明显改善，尤其欧线外贸预期仍偏弱；下半年新造船创新高，且新造的大船主要用于欧线运输，增加了抽船和控舱的难度，中期欧线航运市场预期仍偏悲观。短期运价有一定支撑，中期维持偏空观点，逢高空操作为主，高波品种建议谨慎配置。 目录 01集装箱市场价格 02上游船舶情况 03港口交通 04贸易及需求 一、集装箱市场价格 期货价格：盘面震荡上行 本周期货盘面整体震荡上行，截至11月17日收盘，主力EC2404收于761.9点。截至11月13日，SCFIS欧线指数环比上升31.3%至858.18点，美西线指数环比上升12.5%至1259.6点。 本周盘面上涨主要受现货价格指数的正向反馈影响，短期上游调整运价成功助推市场信心。结算指数和运价指数形成分歧，短线运价主要受节日备货期间船司抽舱的支撑，但目前集运市场供需矛盾无明显改善，尤其欧线外贸预期仍偏弱；下半年新造船创新高，且新造的大船主要用于欧线运输，增加了抽船和控舱的难度，中期欧线航运市场预期仍偏悲观。 集运指数（欧线）期货价格（点） SCFIS欧洲航线（点） 本周SCFI综合指数回落，美西线跌幅最大。前期运价回涨主要主要仍受船司调涨运费影响，但在外贸偏弱出口货量略减的情况下，运价再度向基本面回归，欧美四大航线运价齐跌。 上海出口集装箱运价指数（SCFI）：截至11月10日，SCFI综合指数下跌至1030.24点，环比下跌3.52%；上海-欧洲运价722美元/TEU，较上周下跌4.5%;上海-美西运价1843美元/TEU，较上周下跌12.32%;上海-美东运价2354美元/TEU，较上周下跌3.29%。 Xeneta运价（XSI）：上周远东-欧洲运价1185.6美元 /TEU，环比回升23.55%；远东-美西运价1928.6/TEU，环比回升8.86%；远东-美东运价2821.6美元/TEU，环比回升7.51%。 SCFI综合指数 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 201820192020202120222023 SCFI分航线运价（美元/TEU） XSI分航线运价（美元/TEU） 14000 16000.00 1200010000 14000.0012000.00 集装箱市场即期运价：SCFI再度回落 8000 6000 4000 2000 0 上海-欧洲上海-美西上海-美东 10000.00 8000.00 6000.00 4000.00 2000.00 0.00 远东-欧洲远东-美西远东-美东 集装箱船期租价格和盈利水平整体持续下调，行业低景气区间上游利润有压缩。 目前9000TEU船舶6-12个月日租金4.1万美元；6800TEU船舶6-12个月日租金2.65万美元；4400TEU船舶6-12个月日租金1.67万TEU，船舶租金水平仍没有明显改善。 根据克拉克森统计的集装箱船的日均盈利水平，目前集装箱船日均盈利为1.7万美元/天，近期盈利水平仍在持续下滑，2019-2020年盈利均值大约在1.39万美元/天，2021-2022年度中枢陡升约4倍至5.98万美元/天，供需矛盾缓和后2022年四季度开始大幅下滑，目前盈利值已经较此前高点回落将近65%。 各船型期租价格（美元/天） 集装箱船日均盈利（美元/天） 船舶期租价格&盈利：租金和盈利无明显改善 180000 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 2019/1/42020/1/42021/1/42022/1/42023/1/4 4400TEU6800TEU9000TEU 100000.00 90000.00 80000.00 70000.00 60000.00 50000.00 40000.00 30000.00 20000.00 10000.00 0.00 2019/1/42020/1/42021/1/42022/1/42023/1/4 二、上游船舶情况 集装箱运力供给保持增长，近期欧线运力投放增量较大；拆解运力本月增加，市场仍在下行区间上游整体仍偏悲观。 集装箱运力规模：截至11月数据，全球集装箱总运力约2744.5万TEU，总运力年增长率约7.22%。运力继续保持增长，近期欧线增量更大，现有集装箱船的平均船龄约14.2年。 集装箱船拆解：2023年10月，集装箱船拆解的运力约为11520TEU，较上月有所减少；拆解船的平均船龄约32.17年，拆解船船龄均值有所增加。 29000 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 集装箱船总运力规模/增长率（千TEU/%） 9.00 8.00 7.00 6.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 集装箱船总运力规模千TEU集装箱船运力增长率（右轴）% 集装箱船拆解运力（千TEU） 集装箱船平均船龄（年） 100 80 60 40 20 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 15.00 14.50 14.00 13.50 13.00 12.50 12.00 11.50 11.00 10.50 10.00 集装箱运力：供给持续增加，欧线集中投放 0 集装箱船拆解平均船龄集装箱船平均船龄 集装箱船在手订单和新造船订单量减少，船舶交付量继续下滑，今年旺季上游集装箱船交易情绪比较一般。 集装箱船舶订单：截至10月，集装箱船月度在手订单规模约728.9万TEU，占集装箱总运力规模的26.6%；当月新造船订单2份，新造订单规模2500TEU，在手订单有所减量。 集装箱船交付情况：10月当月集装箱船交付订单共 26份，合计约18.6万TEU，较上个月继续减少。 集装箱船在手订单情况（TEU/%) 900000035 800000030 7000000 600000025 500000020 4000000 15 3000000 200000010 10000005 集装箱船在手订单规模TEU集装箱船在手订单占比（右轴）% 新造船订单（份/TEU） 船舶交付情况（份/TEU） 100 350 45 1000000 90 300 40 80 35 800000 70 250 30 600000 60 200 25 400000 5040 150 2015 30 100 200000 2010 50 105 0 0 0 0 船舶订单：新造订单和交付减量 新造船订单规模新造船订单数（右轴） 交付运力规模船舶交付数量（右轴） 本月受上游停航影响集装箱船闲置比例增加；船舶交易量和交易金额回落，上游交易较为平淡。 集装箱船闲置情况：截至11月15日，集装箱船约有2.9%的闲置运力，其中热闲置运力约2.9%，几乎没有冷闲置和因脱硫塔安装闲置的运力。 集装箱船交易情况：截至11月目前数据，集装箱船交易量约13924TEU，总交易金额7500万美元；近期船舶交易量和交易金额相对平淡，均较上月有所回落，今年旺季不旺的情况比较明显，年底淡季交易或进一步趋弱。 集装箱船舶闲置比率（%） 12 10 8 6 4 2 0 热闲置冷闲置脱硫塔安装 集装箱船交易（TEU/百万美元） 各船型交易情况（TEU） 250000 200000 150000 100000 50000 2500 2000 1500 1000 500 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 船舶闲置&交易：闲置增加，交易平淡 000 集装箱船交易量TEU集装箱船交易金额（右轴）百万美元12k+8-12k3-8K 新造船价格：新造船价格整体偏稳，克拉克森新造船价格指数102.6，相对稳定，目前新造船价格还处在历史高位。 二手交易价格：船舶市场二手交易活跃度提升，去年下半年后交易价格逐渐回落，近期整体偏稳；克拉克森二手交易价格指数134.18，目前5年期11500TEU二手交易价约9200万美元，4500TEU的二手价约3400万美元，2150/2250TEU船型约2350万美元。 集装箱船拆解价值：集装箱船拆解价值小幅增加，但较前期峰值有所降低，目前仍处历史高位，截至5月中大型船拆解价值约在1050-1200万美元，小型船约590-720万美元。 集装箱船新造价格指数/变化率（%） 110.00105.00 100.00 95.00 90.00 85.00 80.00 75.00 70.00 65.00 60.00 新造船价格指数新造船价格指数增长率（右轴）% 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 集装箱船二手交易价格/指数（百万美元） 集装箱船拆解价值（百万美元） 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 160.00 140.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 0.00 2.00 船舶市场价格：新造船价格持稳 11500TEU8500/9100TEU 4500TEU2150/2250TEU 二手交易价格指数（右轴） 2000TEU2750TEU3750TEU4400TEU 集装箱船平均航速相对稳定，各型船航速均已企稳，中国至美西线航行时间已回归历史正常水平。 集装箱船航速：目前集装箱船的平均航速约13.94节，较2022年上半年的高点有所回落，整体已低于历史均值水平，大型船的航速近期整体稳定，目前17000+TEU船型目前航速约15.03节。 中国-美西平均航行周期