消费者服务行业周报：元旦春节假期出行预订近期大幅上升

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2023年12月25日 行业周报（20231218-20231224）同步大市-A(维持) 元旦春节假期出行预订近期大幅上升 消费者服务 消费者服务行业近一年市场表现 资料来源：最闻 相关报告： 【山证社服】社会服务行业周报 （20231211-20231217）：元旦假期携程入境住宿热度较2019年提升超2倍 分析师：王冯 执业登记编码：S0760522030003邮箱：wangfeng@sxzq.com 张晓霖 执业登记编码：S0760521010001邮箱：zhangxiaolin@sxzq.com 本周主要观点及投资建议 元旦春节假期出行预订近期大幅上升。元旦假期的整体旅游预订量同比增长4倍，其中机票订单同比增长4倍，酒店预订量同比增长5倍。根据在线旅游平台数据显示，截至目前，元旦假期旅游热度同比上升181%。进入12月以来，元旦假期出行的旅游产品预订量环比增长57%，玩雪和避寒成为假期出行的两大主题。国际航线不断新增加密，助力出境游恢复。出境需求的复苏，国际航班不断新增加密。新增恢复的运力也为出境游复苏提供助力。元旦和春节假期临近，旅客国际出行意愿提升明显，近期国际航班也在持续“上新”。多家航空公司计划在12月到1月恢复新增多条国际航线。随着运力的增加，会引起直飞机票价格的普遍下行，一定程度上刺激消费者出境形成正向循环。 投资建议：今年以来受益于消费者出游需求增加，出行产业链整体渐进复苏。酒店：中高档酒店出租率恢复程度优于其他类型酒店；主要酒店集团年内估值基本回调至合理区间，看好连锁化率提升和中高端改造进程加速。免税：海南整体入岛客流增长良好，高客单价产品受限于供应阶段性短缺影响人均消费；看好免税商逐步收窄折扣改善毛利率；即将迎来四季度和一季度海南入岛客流旺季，叠加明年春节8天小长假有望提振离岛免税消费。景区出行：受益于补偿性需求支撑、出游人次恢复良好，横向对比服务消费相对领先实物消费。餐饮：规模化、连锁化仍然是餐饮行业未来发展主要趋势。头部餐企凭借自身供应链基础，在客流回暖前提下、业绩恢复弹性较大。 行情回顾 整体：沪深300下跌0.13%，报收3337.23点，社会服务行业指下跌5.39%，跑输沪深300指数5.52个百分点，在申万31个一级行业中排名第29。 子行业：社会服务行业各子板块涨跌幅由高到低分别为：餐饮（+1.67%）、酒店（-3.91%）、人工景区（-4.24%）、自然景区（-4.56%）、旅游综合（-6.71%）。 个股：桂林旅游以2.54%涨幅领涨，岭南控股以17.25%跌幅领跌。行业动态 1）途家2023年新房东数量同比2019年增77%； 2）各雪场开板迎客，滑雪赛道撬动23亿融资； 3）国泰航空：11月载客163.31万人次，同比增加210%。重要上市公司公告（详细内容见正文） 风险提示 宏观经济波动风险；居民消费不及预期风险。 行业研究/行业周报 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 目录 1.本周主要观点及投资建议3 2.行情回顾3 2.1行业整体表现3 2.2细分板块表现4 2.3个股表现5 2.4估值情况6 2.5资金动向6 3.行业动态及重要公告7 3.1行业要闻7 3.2上市公司重要公告8 3.3近期重要事项提醒8 4.风险提示9 图表目录 图1：上周申万一级行业指数涨跌幅排名4 图2：上周社会服务行业各子板块涨跌幅情况4 图3：社会服务行业PE（TTM）变化情况6 图4：社会服务行业个子板块PE（TTM）变化情况6 表1：本周社会服务行业个股涨跌幅排名5 表2：本周社会服务行业个股资金净流入情况6 表3：过去一周上市公司重要公告8 表4：近期重要事项提醒8