电力设备及新能源行业周报：特斯拉储能工厂上海拿地签约，光伏产业链价格企稳

2023年12月23日 行业研究●证券研究报告 电力设备及新能源 行业周报 特斯拉储能工厂上海拿地签约，光伏产业链价格企稳投资要点新能源汽车：本周，特斯拉公司在上海与临港新片区管委会举行了拿地签约仪式，该片区规划生产超大型商用储能电池（Megapack），初期规划年产能1万台，储能规模近40GWh，供给全球市场，工厂计划于2024年Q1开工，Q4投产。瑞浦兰钧成功登陆港交所，股票代码为0666.HK，该公司全球发售1.16亿股，每股18.30港元。根据鑫罗锂电，比亚迪计划在匈牙利南部的塞格德市（Szeged）建立新工厂，新厂包含电动汽车和电池生产产线，预计新厂年产量将达到六位数，工厂的建成速度将与特斯拉在德国的工厂一样快，预计将用时两年建成。我们预计待碳酸锂价格逐步企稳后，锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。新能源发电：根据InfoLinkConsulting数据本期硅料需求方面，反观近期陆续出现的拉晶环节个别企业开始调降稼动、对原生多晶硅需求的数量和迫切程度有所下降，原有签订订单在执行过程中可能会遭遇执行受阻的问题，包括但不限于订单价格修改、甚至订单终止等磋商议题。本周硅片成交均价仍在缓跌，P型部分，M10成交价格下行来到每片2元人民币左右，也出现大厂报价每片1.9元人民币的出清价格、G12尺寸下行来到每片3-3.1元人民币。N型部分，尽管电池厂家采购N型需求仍在提升，成交价格也呈现缓跌，M10尺寸下行到每片2.2-2.3元人民币左右；G12部分价格也来到每片3.25-3.3元人民币左右。本周M10P型电池片成交价格稍微止稳，价格已经呈现跌无可跌，维持每瓦0.38元人民币的底部区段盘整。在N型电池片部分，本周TOPCon（M10）电池片主流成交价格也小幅走跌，落在每瓦0.47元人民币左右，距离上周的厂家尝试性报价仍未完全到位。而HJT（G12）电池片生产厂家多数以自用为主，外卖量体尚少，高效部分价格落在每瓦0.65-0.7元人民币之间。本周组件价格下探，国内182PERC单面组件价格约每瓦0.89-1.05元人民币，均价下移至0.95-0.96元人民币，新签价格靠向每瓦0.92-0.93元人民币，少量已经开始谈0.9以下、0.89成交价也确实看见。210PERC单面组件价格约每瓦0.92-1.08元人民币，新签价格靠向每瓦0.95-1元人民币，与182之间的价差随着订单收尾后逐渐收窄，预期接下来价格将逐渐与182接近。TOPCon价格每瓦0.9-1.1元人民币都有，执行前期订单较多、价格仍约每瓦1.05-1.1元人民币，后续新签订单已开始接近每瓦0.98-1.05元人民币左右，主要靠拢每瓦0.97-0.98元人民币。海外价格约0.125-0.135元美金。明年订单的洽谈已有每瓦0.9、甚至0.88元人民币的报价也在讨论。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电方面：根据国家能源局数据，1-11月风电新增装机41.39GW，同比 投资评级领先大市-A维持首选股票评级300750.SZ宁德时代买入-A一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益-1.19-2.44-12.2绝对收益-7.03-13.19-25.2 分析师张文臣 SAC执业证书编号：S0910523020004zhangwenchen@huajinsc.cn 分析师周涛 SAC执业证书编号：S0910523050001zhoutao@huajinsc.cn 分析师申文雯 SAC执业证书编号：S0910523110001shenwenwen@huajinsc.cn 相关报告电力设备及新能源：上半年全国锂电池产量超过400GWh，光伏上游价格成功反弹2023.7.31电力设备及新能源：碳酸锂价格有起稳态势，锂电行业排产有望逐步向好2023.7.31 电力设备及新能源：比亚迪开始布局大圆柱电池，今年我国光伏新增装机预测上调至120-140GW2023.7.23电力设备及新能源：碳酸锂期货合约自7月21日起上市交易，光伏上游价格稳中有升2023.7.16 http://www.huajinsc.cn/1/14请务必阅读正文之后的免责条款部分 增长1887万千瓦，当前风电正处旺季，产业链量利修复可期，12月17日，大金重工公告与欧洲能源企业签署《海上风电群项目基础供货合同》，子公司蓬莱大金作为独家供应商，将为项目供应合计105根单桩及附属结构，合同总金额 由约5.47亿欧元上调为约6.26亿欧元，占公司2022年度经审计营业收入的比例约为95%，蓬莱大金将于2024年开始陆续建造和交付上述单桩产品。海风的限制性因素逐渐消除，国内多地海风密集核准，12月14日，广西700MW海上风电项目标段二招标，该项目规划装机60万千瓦，将于2024年全部建成。据国际可再生能源署预计，到2030年全球海上风电装机容量将达到近500GW，到2050年海上新能源合计装机容量将达到2500GW。关注海风起量及产业链海外订单释放。海上+海外市场有望提升板块估值。建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、恒润股份、禾望电气、中际联合、三一重能、明阳智能。 储能与电力设备：1-11月份，全国主要发电企业电源工程完成投资7713亿元，同比增长39.6%。其中，太阳能发电3209亿元，同比增长60.5%；核电774亿元，同比增长45.3%；风电2020亿元，同比增长33.7%。电网工程完成投资4458亿元，同比增长5.9%。根据WoodMackenzie数据，美国储能行业经历了一个破纪录的季度，在2023年第三季度部署的储能系统的装机容量为2354MW，储能容量为7322MWh，2023年和2024年将是美国电网规模储能市场的巨大增长年份。12月11日，华东电力调峰辅助服务市场运营规则（修订稿）发布，其中申报电价最低1元/MWh，新型储能最大调节功率≥5MW/2h。从电力设备行业来看，基建补短板，拉动内需稳增长，电网保供与消纳刻不容缓，今年以来电改政策持续出台，电力现货市场与需求侧响应强化。充电桩政策持续给力，下沉市场与海外共振，关注储能、电网智能化及电力设备出海等方向。建议关注：双杰电气、四方股份、海兴电力、金盘科技、炬华科技、国能日新。 风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。 内容目录 一、板块行情回顾4 二、行业观点及投资建议4 （一）新能源汽车4 （二）新能源发电4 （三）储能与电力设备6 三、数据跟踪6 （一）新能源汽车6 （二）光伏9 （三）电力设备11 四、风险提示12 图表目录 图1：本周电力设备新能源板块表现一览4 图2：金属钴价格（长江有色，万元/吨）6 图3：电池级碳酸锂价格（万元/吨）6 图4：电池级氢氧化锂价格（万元/吨）7 图5：金属锰价格（长江有色，万元/吨）7 图6：三元前驱体价格（万元/吨）7 图7：5系三元正极材料价格（万元/吨）7 图8：磷酸铁锂正极材料价格（万元/吨）8 图9：六氟磷酸锂价格（万元/吨）8 图10：溶剂DMC价格（元/吨）8 图11：电解液价格（万元/吨）8 图12：光伏周价格一览9 图13：硅料价格趋势（元/千克）11 图14：硅片价格趋势（元/片）11 图15：电池片价格趋势（元/W）11 图16：组件价格趋势（元/W）11 图17：辅材价格趋势（元/平方米）11 图18：辅材原材料价格趋势（元/吨）11 图19：电网建设完成额及同比增速（亿元）12 图20：电源建设完成额及同比增速（亿元）12 图21：长江有色铜市场铜价走势（元/吨）12 图22：螺纹钢HRB40020mm价格走势（元/吨）12 一、板块行情回顾 本周大盘指数持续低位调整，电新储能、光伏板块企稳反弹，分别上涨1.83%、1.22%，核电、新能源车、工控跌幅居前，分别-1.95%、-1.78、-1.06%。 图1：本周电力设备新能源板块表现一览 资料来源：Wind，华金证券研究所 二、行业观点及投资建议 （一）新能源汽车 本周，特斯拉公司在上海与临港新片区管委会举行了拿地签约仪式，该片区规划生产超大型商用储能电池（Megapack），初期规划年产能1万台，储能规模近40GWh，供给全球市场，工厂计划于2024年Q1开工，Q4投产。瑞浦兰钧成功登陆港交所，股票代码为0666.HK，该公司全球发售1.16亿股，每股18.30港元。根据鑫罗锂电，比亚迪计划在匈牙利南部的塞格德市 （Szeged）建立新工厂，新厂包含电动汽车和电池生产产线，预计新厂年产量将达到六位数，工厂的建成速度将与特斯拉在德国的工厂一样快，预计将用时两年建成。我们预计待碳酸锂价格逐步企稳后，锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。 （二）新能源发电 根据InfoLinkConsulting数据本期硅料需求方面，反观近期陆续出现的拉晶环节个别企业开始调降稼动、对原生多晶硅需求的数量和迫切程度有所下降，原有签订订单在执行过程中可能会遭遇执行受阻的问题，包括但不限于订单价格修改、甚至订单终止等磋商议题。本周硅片成交均价仍在缓跌，P型部分，M10成交价格下行来到每片2元人民币左右，也出现大厂报价每片1.9元人民币的出清价格、G12尺寸下行来到每片3-3.1元人民币。N型部分，尽管电池厂家采购N型需求仍在提升，成交价格也呈现缓跌，M10尺寸下行到每片2.2-2.3元人民币左右；G12部分价格也来到每片3.25-3.3元人民币左右。本周M10P型电池片成交价格止稳，价格已经呈现跌无可跌，维持每瓦0.38元人民币的底部区段盘整。在N型电池片部分，本周TOPCon（M10）电池片主流成交价格也小幅走跌，落在每瓦0.47元人民币左右，距离上周的厂家尝试性报价仍未完全到位。而HJT（G12）电池片生产厂家多数以自用为主，外卖量体尚少，高效部分价格落在每瓦0.65-0.7元人民币之间。本周组件价格下探，国内182PERC单面组件价格约每瓦 0.89-1.05元人民币，均价下移至0.95-0.96元人民币，新签价格靠向每瓦0.92-0.93元人民币，少量已经开始谈0.9以下、0.89成交价也确实看见。210PERC单面组件价格约每瓦0.92-1.08元人民币，新签价格靠向每瓦0.95-1元人民币，与182之间的价差随着订单收尾后逐渐收窄， 预期接下来价格将逐渐与182接近。TOPCon价格每瓦0.9-1.1元人民币都有，执行前期订单较 多、价格仍约每瓦1.05-1.1元人民币，后续新签订单已开始接近每瓦0.98-1.05元人民币左右， 主要靠拢每瓦0.97-0.98元人民币。海外价格约0.125-0.135元美金。明年订单的洽谈已有每瓦 0.9、甚至0.88元人民币的报价也在讨论。12月22日，六安市大气污染防治工作领导小组办公室关于印发六安市“十四五”应对气候变化规划的通知，通知指出，增加农村地区清洁能源供