电力设备行业周报：电力设备行业报告光伏行业座谈会召开，特斯拉上海储能超级工厂开工

4% 0% -4% -8% -12% -16% -20% -24% -28% -32% -36% -40% 强于大市|维持 电力设备行业报告（2024.5.20-2024.5.24） 证券研究报告：电力设备|行业周报 2024年5月26日 行业投资评级 行业基本情况收盘点位 6521.37 52周最高 9077.11 52周最低 5387.54 行业相对指数表现 电力设备 沪深300 光伏行业座谈会召开，特斯拉上海储能超级工厂开工 光伏 格局优化预期迎来政策支持。“光伏行业高质量发展座谈会”召开，提出优化行业竞争格局的举措，后续或将有相关政策出台，目前产业链明显亏损运行，存量产能陆续开始检修，上游各环节价格也接近触底，后续跌价空间有限，考虑下游买涨不买跌的心态，以及下月的SNEC展带来的订单集中成交，后续行业供需拐点可期。 2024年1-4月，国内新增光伏装机60.1GW（+24%)，全年仍有望实现增长。24年4月国内新增并网装机约14.4GW（-2%），与去年同期基本持平。全年维度来看，三大因素有望支撑国内光伏装机：1、组件价格大幅回落带动的经济性提升；2、组件&EPC招标高增意味着待启动项目规模庞大；3、消纳红线调整释放更大装机空间。24年国内光伏装机有望达到240GW。 风电 2024年1-4月，国内新增风电装机16.8GW（+19%)，装机保持 2023-052023-082023-102023-122024-032024-05 研究所 资料来源：聚源，中邮证券研究所 分析师:王磊 SAC登记编号:S1340523010001 Email:wanglei03@cnpsec.com 分析师:虞洁攀 SAC登记编号:S1340523050002 Email:yujiepan@cnpsec.com 分析师:贾佳宇 SAC登记编号:S1340523070002 近期研究报告 Email:jiajiayu@cnpsec.com 《美国启动东南亚双反调查，2024年新能源车下乡活动开启》-2024.05.19 增长。风电装机受项目并网节奏影响较大，4月单月新增1.3GW（-65%），6月或将迎来并网高点。陆风方面，过往几年招标都在百GW，预期24年装机提升至80GW，同时随着风电下乡&以大换小的进一步开展，将带来需求增量；海风方面，6-7月存量项目将陆续进入集中开工期，同时新项目也将启动招标工作，24年乐观预期开工将到20GW，并网规模也有望在8~10GW。 锂电 特斯拉上海储能超级工厂开工，预计25Q1量产。5月23日，特斯拉上海储能超级工厂在上海临港正式开工。这是特斯拉在美国本土（在加利福尼亚州，40gwh产能）外的第一座储能超级工厂，产品定位超大型商用储能电池Megapack，年产能规划40Gwh，预计2025Q1投产。2023年特斯拉储能装机量14.7Gwh。本次特斯拉储能项目落户临港是继整车项目后的又一大动作。对于特斯拉来讲，储能是其重要战略规划，上海储能工厂的建设是产能扩张和生产降本的重要一环。对于临港产业区和中国锂电产业链来讲，给特斯拉做产业配套有望给产业链上下游带来新的成长机会。 风险提示： 各国政策变化；下游需求不及预期；新技术发展不及预期；产业链材料价格波动风险；行业竞争加剧风险。 重点公司盈利预测与投资评级 代码 简称 投资评级 收盘价（元） 总市值 （亿元） EPS（元） PE（倍） 2024E 2025E 2024E 2025E 300750.SZ 宁德时代 增持 201.0 8841.2 10.7 13.5 18.8 14.9 603659.SH 璞泰来 买入 16.4 350.0 1.2 1.6 13.3 10.6 601865.SH 福莱特 增持 24.7 534.6 1.7 2.2 14.7 11.2 002276.SZ 万马股份 增持 8.2 84.9 0.7 0.8 12.1 10.0 603606.SH 东方电缆 增持 45.5 312.8 1.9 2.7 23.7 17.2 资料来源：iFinD，中邮证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自iFinD机构的一致预测） 目录 1行情回顾4 1.1板块行情4 1.2个股走势5 2光伏8 2.1价格情况8 2.2装机情况9 2.3行业分析10 3风电10 3.1装机情况10 4新能源车11 4.1公司公告及行业新闻11 4.2核心原材料价格12 5风险提示14 图表目录 图表1：本周行业涨跌幅情况4 图表2：今年以来行业涨跌幅情况4 图表3：光伏核心标的周涨跌幅5 图表4：风电核心标的周涨跌幅6 图表5：锂电核心标的周涨跌幅7 图表6：光伏产业链价格涨跌情况9 图表7：国内累计新增光伏装机规模单位：GW10 图表8：国内月度新增光伏装机规模单位：GW10 图表9：国内累计新增风电装机规模单位：GW11 图表10：国内月度新增风电装机规模单位：GW11 图表11：锂电核心原材料价格及变化情况13 1行情回顾 1.1板块行情 电力设备新能源板块（中信）本周（5/20-5/24）下跌0.7%，今年以来上涨2.1%。 图表1：本周行业涨跌幅情况 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 图表2：今年以来行业涨跌幅情况 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 1.2个股走势 光伏：本周“光伏行业高质量发展座谈会”的召开提振市场情绪，预期后续政策的陆续出台有望加速行业产能结构优化，板块内主要标的表现较优，同时银价的持续上涨使得异质结方向关注度提升，领跑板块。 图表3：光伏核心标的周涨跌幅 2024/5/24证券代码公司名最新市值 （亿元） 上周收盘价 （元/股） 本周收盘价 （元/股） 周涨跌幅 601012.SH隆基绿能14221919 688599.SH天合光能4632021 002459.SZ晶澳科技4981415 组件688223.SH晶科能源80178 0.8% 6.0% 6.1% 6.9% 300118.SZ东方日升164121417.3% 300393.SZ中来股份82773.7% 002056.SZ横店东磁2211414-1.7% 002129.SZTCL中环46010118.6% 硅片 石英砂 603185.SH弘元绿能1482222-1.1% 601908.SH京运通7933-2.1% 600481.SH双良节能11566-1.0% 603688.SH石英股份2207041-4.7% 硅料电池片 胶膜玻璃 逆变器 变流器 001269.SZ欧晶科技703536 600438.SH通威股份10252223 688303.SH大全能源5432425 600089.SH特变电工7411515 002865.SZ钧达股份1255255 600732.SH爱旭股份2211212 603806.SH福斯特4882626 688680.SH海优新材303736 603212.SH赛伍技术591213 603330.SH天洋新材2566 601865.SH福莱特5352525 002623.SZ亚玛顿402020 300274.SZ阳光电源1502101101 688390.SH固德威175107101 300763.SZ锦浪科技2346058 605117.SH德业股份4129296 688032.SH禾迈股份205246246 688348.SH昱能科技787270 300648.SZ星云股份301920 300693.SZ盛弘股份812726 002335.SZ科华数据1152525 002518.SZ科士达1212121 300827.SZ上能电气1002728 2.8% 3.9% 4.4% 0.3% 4.2% 2.3% 0.5% -2.5% 9.1% -2.1% 0.6% 0.7% -0.3% -5.1% -3.0% 4.8% -0.1% -2.5% 7.0% -3.6% -1.0% -2.0% 3.2% 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 风电：本周风电板块涨幅靠前标的金盘科技（+6.7%）、日月股份（+6.3%）、振江股份（+3.9%）、五洲新春（+2.5%）。 图表4：风电核心标的周涨跌幅 2024/5/24证券代码公司名最新市值 （亿元） 上周收盘价 （元/股） 本周收盘价 （元/股） 周涨跌幅 002202.SZ 金风科技 296 8 8 -0.9% 601615.SH 明阳智能 236 11 10 -1.3% 主机 688660.SH 电气风电 45 4 3 -3.7% 688349.SH 三一重能 333 28 28 -1.0% 300772.SZ 运达股份 72 10 10 0.5% 002531.SZ 天顺风能 186 11 10 -4.6 % 002487.SZ 大金重工 150 23 24 1.2 % 300129.SZ 泰胜风能 70 8 7 -1.8 % 301155.SZ 海力风电 107 51 49 -3.8 % 603218.SH 日月股份 127 12 12 6.3 % 300443.SZ 金雷股份 61 19 19 -2.1 % 603507.SH 振江股份 47 32 33 3.9 % 688186.SH 广大特材 26 13 12 -4.1 % 300850.SZ 新强联 70 20 20 -1.1 % 轴承 300718.SZ 长盛轴承 43 15 14 -3.1 % 603667.SH 五洲新春 63 17 17 2.5 % 603606.SH 东方电缆 313 48 45 -4.3 % 600522.SH 中天科技 499 15 15 -1.0 % 600487.SH 亨通光电 364 15 15 -1.5 % 600973.SH 宝胜股份 57 5 4 -6.9 % 002498.SZ 汉缆股份 126 4 4 -1.3 % 605222.SH 起帆电缆 77 19 18 -3.4 % 绝缘材料 002276.SZ 万马股份 85 9 8 -4.5 % 变流器 603063.SH 禾望电气 79 19 18 -7.8 % 变压器 688676.SH 金盘科技 270 56 60 6.7 % 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 新能源车：本周锂电板块有所调整，涨幅较好的万顺新材（+15.3%）,主要由于铜价涨价市场交易复合集流体。 图表5：锂电核心标的周涨跌幅 （亿元） （元/股） （元/股） 300750.SZ 宁德时代 8841 203 201 -1 300014.SZ 亿纬锂能 756 38 37 002074.SZ 国轩高科 369 20 21 电池688567.SH 孚能科技 144 13 12 300438.SZ 鹏辉能源 114 23 23 300207.SZ 欣旺达 270 15 002245.SZ 蔚蓝锂芯 91 8 688005.SH 容百科技 138 30 300073.SZ 当升科技 200 43 688779.SH 长远锂科 100 5 688778.SH 厦钨新能 146 36 正极688707.SH 振华新材 60 002805.SZ 丰元股份 34 300769.SZ 德方纳米 95 301358.SZ 湖南裕能 275 688275.SH 万润新能 50 2024/5/24证券代码公司名最新市值 上周收盘价 本周收盘价 周涨跌 300919.SZ中伟股份 603659.SH璞泰来 600884.SH杉杉股份 负极835185.BJ贝特 001301.SZ尚 300890.SZ 300035.SZ 隔膜002812 3005 电解液0 铜箔铝 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 2光伏 2.1价格情况 硅料：价格博弈激烈，硅料延续下跌趋势，致密料均价降至41元/kg，后续均价到达40元/kg或有一定支撑，二季度末开始存量产能开始减产以及提前