电子行业周报：苹果加速生产VisionPro，关注NAND价格回暖

2023年12月24日 苹果加速生产VisionPro，关注NAND价格回暖 —电子行业周报 推荐(维持)投资要点 分析师：毛正S1050521120001maozheng@cfsc.com.cn分析师：吕卓阳S1050523060001lvzy@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子(申万) -3.8 0.2 4.8 沪深300 -5.7 -10.7 -12.8 市场表现 (%) 电子 沪深300 ▌上周回顾 12月18日-12月22日当周，申万一级行业大部分处于下跌态势。其中电子行业下跌0.62%，位列第14位。估值前三的行业为计算机、农林牧渔、综合，电子行业市盈率为44.66，位列第6位。 电子行业细分板块大多处于下降态势，品牌消费电子、半导体设备、面板领涨，涨幅分别为1.00%、0.75%、0.19%。估值方面，LED、模拟芯片设计、数字芯片设计估值水平位列前三，光学元件、半导体材料估值排名本周第四、五位。 ▌苹果加速生产VisionPro 30 20 10 0 -10 -20 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 据媒体报道，苹果公司正在加速生产VisionPro，为2月推出市场做好准备，也就是中国春节(2月10日)前后。VisionPro采用MicroOLED技术，左右两个显示屏上能提供2300万像素，单眼效果甚至能超过4K显示，同时还具备广色域和HDR高动态范围的。苹果还在VisionPro中加入M2+R1双芯片设计，大幅缩短画面与操作延迟，让延迟最小能控制在12ms以内，最大幅度降低用户对延迟的感知。建议关注相关产业链：歌尔股份、立讯精密、三利谱、长盈精密、兆威机电、国光电器、杰普特等。 1、《电子行业周报：英特尔正式发布全新酷睿Ultra处理器，关注AIPC产业链投资机会》2023-12-172、《电子行业周报：CIS有望迎来涨价周期，AI产品快速落地推动智能硬件加速发展》2023-12-10 3、《电子行业周报：长鑫存储推出国内首款LPDDR5芯片，关注存储行业国产替代机遇》2023-12-04 ▌西部数据发出涨价函，明年存储价量齐扬预期加强 据台湾经济日报报道，西部数据对客户发出涨价通知信，并预期未来几季NAND芯片价格累计涨幅可能比当前报价高达55%，涨幅惊人。此前三星已调升NAND报价10%至20%，并决定24Q1-Q2再调涨报价20%，目标在24H1逆转市场。本轮NAND涨价热潮锐不可挡，加上部分需求回温以及客户端启动库存备货，量价齐升有望逐步反映。建议关注：东芯股份、朗科科技、普冉股份、恒烁股份、江波龙、兆易创新、北京君正、香农芯创、深科技等。 ▌风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 行业研究 证券研究报告 重点关注公司及盈利预测 2023-12-22 EPS PE 公司代码名称 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 投资评级 000021.SZ深科技 15.67 0.42 0.48 0.60 25.31 32.37 26.24 未评级 002045.SZ国光电器 15.20 0.38 0.41 0.55 32.51 37.18 27.54 未评级 002241.SZ歌尔股份 18.49 0.51 1.47 1.70 35.31 12.60 10.89 买入 002475.SZ立讯精密 32.35 1.29 1.56 2.01 24.66 20.68 16.07 未评级 002876.SZ三利谱 32.00 1.19 0.77 1.40 26.89 41.56 22.86 增持 003021.SZ兆威机电 82.75 0.88 1.09 1.55 54.72 75.65 53.49 未评级 300042.SZ朗科科技 34.95 0.31 0.28 0.38 112.74 124.82 91.97 买入 300115.SZ长盈精密 12.59 0.04 0.13 0.50 291.56 95.34 24.96 未评级 300223.SZ北京君正 63.21 1.64 1.81 2.36 38.54 34.92 26.78 买入 300475.SZ香农芯创 32.86 0.75 0.73 0.87 43.81 45.01 37.77 增持 301308.SZ江波龙 91.76 0.18 0.24 0.72 509.78 382.33 127.44 增持 603986.SH兆易创新 91.12 3.08 1.27 2.37 29.58 71.75 38.45 买入 688025.SH杰普特 90.36 0.82 1.58 2.54 54.32 57.30 35.53 未评级 688110.SH东芯股份 33.35 0.42 0.51 0.80 79.40 65.39 41.69 买入 688416.SH恒烁股份 58.09 0.26 0.17 0.96 148.12 342.89 60.38 未评级 688766.SH普冉股份 97.48 1.64 1.18 2.14 59.44 82.61 45.55 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、股票组合及其变化5 1.1、本周重点推荐及推荐组5 1.2、海外龙头动态一览6 2、周度行情分析及展望8 2.1、周涨幅排行8 2.2、行业重点公司估值水平和盈利预测11 3、行业高频数据14 3.1、台湾电子行业指数跟踪14 3.2、电子行业主要产品指数跟踪17 4、近期新股21 4.1、辰奕智能（301578.SZ）：智能控制器和智能产品优质供应商21 4.2、达利凯普（301566.SZ）：射频微波瓷介电容器优质供应商24 5、行业动态跟踪27 5.1、半导体27 5.2、消费电子29 5.3、汽车电子31 6、行业重点公司公告33 7、风险提示39 图表目录 图表1：重点推荐标的和业绩评级5 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅6 图表3：费城半导体指数近两周走势7 图表4：费城半导体指数近两年走势7 图表5：12月18日-12月22日行业周涨跌幅比较（%）8 图表6：12月22日行业市盈率（TTM）比较8 图表7：12月18日-12月22日电子细分板块周涨跌幅比较（%）9 图表8：12月22日电子细分板块市盈率（TTM）比较9 图表9：重点公司周涨幅前十股票10 图表10：行业重点关注公司估值水平及盈利预测11 图表11：台湾半导体行业指数近两周走势14 图表12：台湾半导体行业指数近两年走势14 图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势14 图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势14 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势15 图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势15 图表17：台湾光电行业指数近两周走势15 图表18：台湾光电行业指数近两年走势15 图表19：中国台湾IC各板块产值当季同比变化（%）16 图表20：NAND价格（单位：美元）17 图表21：DRAM价格（单位：美元）17 图表22：全球半导体销售额（单位：十亿美元）17 图表23：全球分地区半导体销售额（单位：十亿美元）17 图表24：面板价格（单位：美元/片）18 图表25：国内手机月度出货量（单位：万部，%）18 图表26：全球手机季度出货量（单位：百万部，%）18 图表27：无线耳机月度出口量（单位：个，%）19 图表28：无线耳机累计出口量（单位：个，%）19 图表29：中国智能手表月度产量（单位：万个，%）19 图表30：中国智能手表累计产量（单位：个，%）19 图表31：全球PC季度出货量（单位：千台，%）20 图表32：中国台机/服务器月度出货量（单位：万台）20 图表33：中国新能源车月度销售量（单位：辆，%）20 图表34：中国新能源车累计销售量（单位：辆，%）20 图表35：辰奕智能产品概况21 图表36：辰奕智能营业收入（亿元）23 图表37：辰奕智能归母净利润（亿元）23 图表38：达利凯普产品概况24 图表39：达利凯普营业收入（亿元）26 图表40：达利凯普归母净利润（亿元）26 图表41：本周重点公司公告33 1、股票组合及其变化 1.1、本周重点推荐及推荐组 （1）苹果加速生产VisionPro 据媒体报道，苹果公司正在加速生产VisionPro，为2月推出市场做好准备，也就是中国春节(2月10日)前后。VisionPro采用MicroOLED技术，左右两个显示屏上能提供2300万像素，单眼效果甚至能超过4K显示，同时还具备广色域和HDR高动态范围的。苹果还在VisionPro中加入M2+R1双芯片设计，大幅缩短画面与操作延迟，让延迟最小能控制在12ms以内，最大幅度降低用户对延迟的感知。建议关注相关产业链：歌尔股份、立讯精密、三利谱、长盈精密、兆威机电、国光电器、杰普特等。 （2）西部数据发出涨价函、明年存储价量齐扬预期加强 据台湾经济日报报道，西部数据对客户发出涨价通知信，并预期未来几季NAND芯片价格累计涨幅可能比当前报价高达55%，涨幅惊人。此前三星已调升NAND报价10%至20%，并决定24Q1-Q2再调涨报价20%，目标在24H1逆转市场。本轮NAND涨价热潮锐不可挡，加上部分需求回温以及客户端启动库存备货，量价齐升有望逐步反映。建议关注：东芯股份、朗科科技、普冉股份、恒烁股份、江波龙、兆易创新、北京君正、香农芯创、深科技等。 2023-12-22 EPS PE 公司代码 名称 投资评级 图表1：重点推荐标的和业绩评级 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 000021.SZ深科技 15.67 0.42 0.48 0.60 25.31 32.37 26.24 未评级 002045.SZ国光电器 15.20 0.38 0.41 0.55 32.51 37.18 27.54 未评级 002241.SZ歌尔股份 18.49 0.51 1.47 1.70 35.31 12.60 10.89 买入 002475.SZ立讯精密 32.35 1.29 1.56 2.01 24.66 20.68 16.07 未评级 002876.SZ三利谱 32.00 1.19 0.77 1.40 26.89 41.56 22.86 增持 003021.SZ兆威机电 82.75 0.88 1.09 1.55 54.72 75.65 53.49 未评级 300042.SZ朗科科技 34.95 0.31 0.28 0.38 112.74 124.82 91.97 买入 300115.SZ长盈精密 12.59 0.04 0.13 0.50 291.56 95.34 24.96 未评级 300223.SZ北京君正 63.21 1.64 1.81 2.36 38.54 34.92 26.78 买入 300475.SZ香农芯创 32.86 0.75 0.73 0.87 43.81 45.01 37.77 增持 301308.SZ江波龙 91.76 0.18 0.24 0.72 509.78 382.33 127.44 增持 603986.SH兆易创新 91.12 3.08 1.27 2.37 29.58 71.75 38.45 买入 688025.SH杰普特 90.36 0.82 1.58 2.54 54.32 57.30 35.53 未评级 688110.SH东芯股份 33.35 0.42 0.51 0.80 79.40 65.39 41.69 买入 688416.SH恒烁股份 58.09 0.26 0.17 0.96 148.12 342.89 60.38 未评级 688766.SH普冉股份 97.48 1.64 1.18 2.14 59.44