化工行业周报：赛轮越南首条履带下线，通用柬埔寨产量取得突破

ResearchandDevelopmentCenter 化工行业周报： 赛轮越南首条履带下线，通用柬埔寨产量取得突破 2023年12月23日 证券研究报告行业研究 行业周报化工行业投资评级上次评级 赛轮越南首条履带下线，通用柬埔寨产量取得突破 2023年12月23日 本期内容提要: 基础能源（煤油气）价格回顾：（1）原油价格大幅上涨。截至12月20日当周，WTI原油价格为74.22美元/桶，较12月13日上涨6.84%，较11月均价下跌4.19%，较年初价格下跌3.52%； 张燕生化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001联系电话：+86010-83326847 邮箱：zhangyansheng@cindasc.com 布伦特原油价格为79.70美元/桶，较12月13日上涨7.33%，较11月均价下跌2.87%，较年初价格下跌2.92%。（2）成本叠加补库需求支撑，国产LNG市场价格跌势趋缓。截止到本周四，国产 LNG市场周均价为5692元/吨，较上周周均价5779元/吨下调87元/吨，跌幅1.51%。（3）国内动力煤市场价格涨跌互现，以涨为主。截止到本周四，动力煤市场均价为779元/吨，较上周同期上 涨6元/吨，涨幅0.78%。 洪英东化工行业分析师 执业编号：S1500520080002联系电话：+86010-83326848 邮箱：hongyingdong@cindasc.com 基础化工板块市场表现回顾：本周（12月15日-12月22日），沪深300下跌0.13%至3337.23点，基础化工板块下跌1.07%；申万一级行业中涨幅前三分别是煤炭（+1.02%）、电力设备 尹柳化工行业研究助理 联系电话：+86010-83326712 邮箱：yinliu@cindasc.com （+0.75%）、家用电器（+0.66%）。基础化工子板块中，非金属材料Ⅱ板块上涨2.22%，化学制品板块下跌0.05%，塑料Ⅱ板块下跌0.75%，化学原料板块下跌1.68%，化学纤维板块下跌2%，农化制品板块下跌2.53%，橡胶板块下跌2.76%。 赛轮轮胎：赛轮越南工厂首条履带成功下线。据赛轮集团公众号，12月20日，赛轮越南工厂首条履带成功下线仪式在越南西宁省举行。在集团各中心领导、合作伙伴以及越南工厂员工代表的 共同见证下，首条履带在工厂三期硫化车间顺利下线。赛轮集团成为首家在海外既有PCR、TBR、OTR、GOTR等轮胎全系列产品制造能力，又能生产橡胶履带产品的中国轮胎企业。 通用股份柬埔寨基地产量取得新突破。据通用股份公众号，2023年以来，通用股份柬埔寨基地产能爬坡上量，12月14日，半钢胎产量实现新突破，日产超1万条，阶段性目标顺利达成。作为通用 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 股份第二个海外生产基地，柬埔寨工厂于今年3月18日实现首胎下线首胎下线，4月份全线贯通，5月份举行开业庆典，6月份完成首批货柜发货。正式投产以来，柬埔寨工厂受到国际多家头部企业客户认可，并实现深度战略合作。 重点标的：赛轮轮胎、确成股份、通用股份。 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险 目录 本周市场行情回顾4 行业基础数据5 重点行业跟踪8 风险因素23 重点公司21 表目录 表1：主要化工产品涨跌幅排名7 图目录 图1：申万一级行业一周表现4 图2：申万基础化工二级子行业一周表现4 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)5 图4：布伦特原油价格（美元/桶）5 图5：中国天然气到岸价（美元/百万英热）6 图6：动力煤与炼焦煤参考价（元/吨）6 图7：轮胎原材料价格指数8 图8：我国全钢胎开工率（%）9 图9：我国半钢胎开工率（%）9 图10：中国出口集装箱运价指数（CCFI）9 图11：波罗的海货运指数（FBX）9 图12：钾肥价格（元/吨）12 图13：尿素价格（元/吨）12 图14：磷矿石价格（元/吨）12 图15：草甘膦及草铵膦价格（元/吨）12 图16：磷酸一铵价格（元/吨）13 图17：磷酸二铵价格（元/吨）13 图18：申万行业指数:农药14 图19：现货价:甲醇(港口):国内（元/吨）15 图20：聚乙烯价格（元/吨）16 图21：聚丙烯价格（元/吨）16 图22：安赛蜜价格（万元/吨）17 图23：三氯蔗糖价格（万元/吨）17 图24：维生素A价格（元/公斤）18 图25：维生素C、维生素E价格（元/公斤）18 图26：制冷剂价格（元/吨）18 图27：氢氟酸及萤石价格（元/吨）18 图28：轻质与重质纯碱价格（元/吨）19 图29：纯碱行业开工率（%）19 图30：全国纯碱库存（万吨）19 图31：EVA、POE价格（元/吨）20 本周市场行情回顾 本周（12月15日-12月22日），沪深300下跌0.13%至3337.23点，基础化工板块下跌1.07%；申万一级行业中涨幅前三分别是煤炭（+1.02%）、电力设备（+0.75%）、家用电器（+0.66%）。 图1：申万一级行业一周表现 2.0% 煤炭电力设备家用电器有色金属 银行食品饮料石油石化公用事业基础化工交通运输机械设备国防军工建筑装饰 钢铁电子 农林牧渔纺织服饰美容护理建筑材料非银金融医药生物轻工制造 环保汽车通信房地产综合 商贸零售社会服务计算机 传媒 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% -8.0% -10.0% -12.0% 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 本周（12月15日-12月22日），基础化工子板块中，非金属材料Ⅱ板块上涨2.22%，化学制品板块下跌0.05%，塑料Ⅱ板块下跌0.75%，化学原料板块下跌1.68%，化学纤维板块下跌2%，农化制品板块下跌 2.53%，橡胶板块下跌2.76%。 图2：申万基础化工二级子行业一周表现 非金属材料Ⅱ 化学制品 塑料Ⅱ 化学原料 化学纤维 农化制品 橡胶 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% 资料来源：Wind，信达证券研发中心 行业基础数据 1、行业基础价格 本周（2023.12.14-2023.12.20）地缘政治局势加剧及美联储降息预期，原油价格大幅上涨。本周美联储主席表示收紧货币政策的行动可能已经结束，并预测暗示明年降息，美元走软，对油价形成支撑；红海危机加剧，主要海运商暂停或改道导致原油运输成本增加，投资者对供应中断担忧，叠加IEA上调石油增长 预期，油价大幅上涨。截至12月20日当周，WTI原油价格为74.22美元/桶，较12月13日上涨6.84%，较11月均价下跌4.19%，较年初价格下跌3.52%；布伦特原油价格为79.70美元/桶，较12月13日上涨7.33%，较11月均价下跌2.87%，较年初价格下跌2.92%。（来自百川盈孚） 本周（2023.12.15-2023.12.21）成本叠加补库需求支撑，国产LNG市场价格跌势趋缓。截止到本周四，国产LNG市场周均价为5692元/吨，较上周周均价5779元/吨下调87元/吨，跌幅1.51%。周内前期，北方部分地区受降雪天气影响，一方面，影响道路车辆通行，导致液厂出货以短途运输为主；另一方面，降 温影响下，局部补库需求增加，市场货源流通加速，液价窄幅上调。周内后期，道路交通逐渐恢复，但部分道路结冰导致车辆通行受阻，导致LNG槽车运力紧张，各地运费上涨，加之低温使多地城燃存加采行为，市场看涨情绪增加，液价集中上行。整体来看，道路交通逐渐恢复，车用需求增加，且降温天气下带动下游补库需求，加之成本支撑，液价触底反弹。（来自百川盈孚） 本周（2023.12.15-2023.12.21）国内动力煤市场价格涨跌互现，以涨为主。截止到本周四，动力煤市场均价为779元/吨，较上周同期上涨6元/吨，涨幅0.78%。价格运行情况：本周产地价格涨跌互现，以涨为主，周内受寒潮影响，下游电厂日耗提升较快，不过库存仍旧高位运行，去库速度有所提升，降库达理 想状态仍需时日，周内暴雪也让汽运运输受限，煤矿拉运不佳，出货情况一般，煤矿库存积累。市场交投氛围有所缓和，部分地区小幅调价。（来自百川盈孚） 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)图4：布伦特原油价格（美元/桶） 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 中国化工产品价格指数(CCPI) 140 120 100 80 60 40 20 0 期货结算价(连续):布伦特原油 资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：Wind，信达证券研发中心 图5：中国天然气到岸价（美元/百万英热）图6：动力煤与炼焦煤参考价（元/吨） 到岸价:液化天然气(LNG):中国 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 黄骅港:平仓价:动力煤(Q5500) 国内主要港口:平均价:炼焦煤(中国产) 资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：Wind，信达证券研发中心 基础能源方面相关新闻： 11月中国进口动力煤3191.1万吨，同比增长23.59%。据海关总署、化工网报道，2023年11月份，中国进口动力煤(包含褐煤、其他烟煤和其他煤，下同)3191.1万吨，同比增长23.59%，环比增长20.47%。2023年1-11月，中国累计进口动力煤3.19亿吨，同比增加1.24亿吨，增长63.78%。2023年11月 份，中国进口褐煤1413.7万吨，同比下降1.09%，环比增长13.14%。2023年1-11月，中国累计进口褐煤1.48亿吨，同比增加3028.48万吨，增长25.84%。 IEA：下调四季度石油需求增长预期。据国际能源署(IEA)、化工网报道，12月14日，国际能源署(IEA)将 2023年最后一个季度的全球石油需求增长预测下调40万桶/日。IEA在其最新的月度石油市场报告中表 示，全球石油需求有望在2023年增加230万桶/日，至1.017亿桶/日，低于上个月预测的1.02亿桶/日。 第四季度全球石油需求增长将从第三季度的280万桶/日大幅放缓至190万桶/日。 前11月全国分省市原煤产量。据国家统计局、化工网报道，2023年11月，中国原煤产量为41400.0万吨，同比增长4.6%；1-11月累计产量423877.5万吨，同比增长2.9%。从分省数据来看，1-11月山西、内蒙古、陕西、新疆、贵州原煤产量累计同比分别增长3.8%、0.6%、2.1%、7.1%和13.3%。 2、重点化工产品价格 本周（2023年12月14日-2023年12月21日），在我们重点关注的60种化工产品中，涨幅排名前十的产品分别为：乙二醇（5.13%）；苯胺（4.98%）；甲基丙烯酸甲酯（4.13%）；乙腈（3.64%）；环己酮 （3.58%）；正丁醇（3.41%）；PTA（3.05%）；纯苯（3.03%）；对二甲苯（2.91%）；苯乙烯 （2.81%）。跌幅排名前十的产品分别为：醋酸（-3.79%）、双酚A（-3.52%）、钾肥（-1.71%）、醋酸乙酯（-1.43%）、轻质纯碱（-1.02%）、尿素（-0.82%）、丙烯（-0.72%）、液氨（-0.54%）、PC（-0.34%）、烧碱（-0.30%）。 表1：主要化工产品涨跌幅排名 排名 产品 本周涨跌幅 本周价格(元/吨) 上周价格(元/吨) 涨幅1 乙二醇 5.13% 4300 4090 2 苯胺 4.98% 10550 10050 3 甲基丙烯酸甲酯 4.13% 12600 12100 4 乙腈 3.64% 11400 11000 5 环己酮 3.58% 9400 9075 6 正丁醇 3.41% 9100