化工行业周报：通用股份柬埔寨二期首胎下线，三氯蔗糖价格明显上涨

ResearchandDevelopmentCenter 化工行业周报： 通用股份柬埔寨二期首胎下线，三氯蔗糖价格明显上涨 2024年8月31日 证券研究报告行业研究 行业周报 化工行业 通用股份柬埔寨二期首胎下线，三氯蔗糖价格明显上涨 2024年8月31日 本期内容提要: 基础能源（煤油气）价格回顾：截止2024/08/30，动力煤价格为693元/吨，周环比下跌0.72%；WTI原油价格为75.91美元/桶，周环比上涨3.97%；LNG价格为5114元/吨，周环比上涨4.41%。 张燕生化工行业首席分析师 执业编号：S1500517050001联系电话：+86010-83326847 邮箱：zhangyansheng@cindasc.com 基础化工板块市场表现回顾：本周（2024/08/23-2024/08/30），上证指数下跌0.43%至2842.21点，深证成指上涨2.04%至8348.48点，基础化工板块上涨3.76%；申万一级行业中涨幅前三分别是传媒 洪英东化工行业分析师 执业编号：S1500520080002联系电话：+86010-83326848 邮箱：hongyingdong@cindasc.com （+4.41%）、电力设备（+4.32%）、综合（+4.32%）。基础化工子板块中，塑料Ⅱ板块上涨6.44%，橡胶板块上涨5.35%，农化制品板块上涨4.68%，化学制品板块上涨3.24%，化学纤维板块上涨3.17%，化学原料板块上涨2.57%，非金属材料Ⅱ板块上涨2.27%。 通用股份柬埔寨二期首胎下线。8月28日，通用股份柬埔寨公司在其位于西哈努克经济特区的生产基地举行二期项目首胎下线仪式，董事长顾萃、海外公司总经理顾亚红等出席仪式。该项目也 是继今年5月柬埔寨工厂一期项目全面达产后的再次突破。本次二 尹柳化工行业研究助理 联系电话：+86010-83326712 邮箱：yinliu@cindasc.com 期项目设计产能包括年产350万条半钢子午胎和75万条全钢子午 胎，全面达产后预计实现年均营收17.01亿元，年均净利润2.31 亿元。项目于2024年1月开工建设，历时7个月以高效率实现了首胎下线，再次刷新了轮胎行业境外项目建设速度。（来自聚胶） 重点标的：赛轮轮胎、确成股份、通用股份。 风险因素：宏观经济不景气导致需求下降；行业周期下原材料成本上涨或产品价格下降；经济扩张政策不及预期 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127金隅大厦B座 邮编：100031 目录 本周市场行情回顾4 行业基础数据5 重点行业跟踪7 行业资讯17 重点公司18 风险因素19 表目录 表1：主要化工产品涨跌幅排名6 图目录 图1：申万一级行业一周表现4 图2：申万基础化工二级子行业一周表现4 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)5 图4：原油价格（美元/桶）5 图5：LNG价格（元/吨）6 图6：动力煤价格（元/吨）6 图7：轮胎原材料价格指数7 图8：我国半钢胎开工率（%）8 图9：我国全钢胎开工率（%）8 图10：中国出口集装箱运价指数（CCFI）8 图11：波罗的海货运指数（FBX）8 图12：钾肥价格（元/吨）9 图13：尿素价格（元/吨）9 图14：磷矿石价格（元/吨）9 图15：草甘膦及草铵膦价格（万元/吨）9 图16：磷酸一铵价格（元/吨）10 图17：磷酸二铵价格（元/吨）10 图18：农药行业指数收盘价10 图19：甲醇价格（元/吨）11 图20：聚乙烯价格（元/吨）12 图21：聚丙烯价格（元/吨）12 图22：安赛蜜价格（万元/吨）12 图23：三氯蔗糖价格（万元/吨）12 图24：维生素A价格（元/公斤）13 图25：维生素C、维生素E价格（元/公斤）13 图26：制冷剂R22价格及毛利（元/吨）14 图27：制冷剂R32价格及毛利（元/吨）14 图28：制冷剂R125价格及毛利（元/吨）14 图29：制冷剂R134a价格及价差（元/吨）14 图30：萤石价格及毛利（元/吨）15 图31：氢氟酸价格及毛利（元/吨）15 图32：轻质与重质纯碱价格（元/吨）15 图33：纯碱行业开工率（%）15 图34：全国纯碱库存（万吨）16 图35：EVA、POE价格（元/吨）16 本周市场行情回顾 本周（2024/08/23-2024/08/30），上证指数下跌0.43%至2842.21点，深证成指上涨2.04%至8348.48点，基础化工板块上涨3.76%；申万一级行业中涨幅前三分别是传媒（+4.41%）、电力设备（+4.32%）、综合 （+4.32%）。 图1：申万一级行业一周表现 传电综美基电商轻计汽机房社石非医纺煤食农国有建钢环通交家公建银媒力合容础子贸工算车械地会油银药织炭品林防色筑铁保信通用用筑行 设护化零制机设产服石金生服饮牧军金材 备理工售造备务化融物饰料渔工属料 运电事装输器业饰 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% -8.0% 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 本周（2024/08/23-2024/08/30），基础化工子板块中，塑料Ⅱ板块上涨6.44%，橡胶板块上涨5.35%，农化制品板块上涨4.68%，化学制品板块上涨3.24%，化学纤维板块上涨3.17%，化学原料板块上涨2.57%，非金属材料Ⅱ板块上涨2.27%。 图2：申万基础化工二级子行业一周表现 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 塑料Ⅱ 橡胶农化制品化学制品化学纤维化学原料非金属材料Ⅱ 资料来源：同花顺iFind，信达证券研发中心 行业基础数据 1、行业基础价格 基础能源（煤油气）价格回顾：截止2024/08/30，动力煤价格为693元/吨，周环比下跌0.72%；WTI原油价格为75.91美元/桶，周环比上涨3.97%；LNG价格为5114元/吨，周环比上涨4.41%。 本周（2024/8/22-2024/8/28）降息预期提振而需求担忧施压，国际油价先涨后跌。周前期，美联储会议纪要显示大多官员认为下月有望降息以及美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔研讨会称降息时机已到，降息预期提振市场 情绪，叠加利比亚东部政府宣布停止所有石油生产和出口，同时黎巴嫩对以色列进行打击，国际油价大幅上行，布油涨至80关口上方。周后期，市场评估利比亚石油生产中断情况，供应风险溢价回吐；全球经济有放缓迹象，且夏季驾车季节即将结束或将削弱需求，市场担忧经济及需求放缓，国际油价下跌，抵消了此前部分涨幅。总体来看，与上周相比，国际油价仍表现为上涨。（来自百川盈孚） 本周（2024/8/23-2024/8/29）供需均有利好，国产LNG价格持续上涨。需求方面，多地城市燃气系统开始为即将到来的采暖季进行必要的燃料储备，加采计划增加。供应方面，西北及西南液厂减产情况仍未恢复，国产气供应下滑且库存液位多偏低。（来自百川盈孚） 本周（2024/8/23-2024/8/29）国内动力煤市场价格基本稳定。需求方面，气温逐渐回落，终端需求暂未有明显改善。供应方面，临近月底，部分煤矿因完成生产任务而停产检修；部分地区受到降雨影响，露天煤矿停止开采，因此总体产量略有收缩。（来自百川盈孚） 图3：中国化工产品价格指数(CCPI)图4：原油价格（美元/桶） 中国化工产品价格指数(CCPI) 布伦特原油 WTI原油 7000160 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 140 120 100 80 60 40 20 0 2018-122019-122020-122021-122022-122023-12 资料来源：Wind，信达证券研发中心资料来源：同花顺iFinD，信达证券研发中心 图5：LNG价格（元/吨）图6：动力煤价格（元/吨） 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 LNG市场均价(元/吨) 2000 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 动力煤市场均价(元/吨) 2019-012020-012021-012022-012023-012024-01 2020-092021-092022-092023-09 资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心 2、重点化工产品价格 本周（2024/08/23-2024/08/30），在我们重点关注的近600种化工产品中，涨幅排名前十的产品分别为：三氯蔗糖（50.00%）；脂肪醇（7.10%）；丙烯腈（6.21%）；四氯乙烯（4.78%）；三氯化磷（4.67%）；磷酸 （4.60%）；煤焦油（4.44%）；液化天然气（4.41%）；黄磷（4.11%）；原油WTI（3.97%）。跌幅排名前十的产品分别为：醋酸（-9.64%）、磷酸一二钙（-7.84%）、维生素VC（-7.27%）、光伏级三氯氢硅（-7.14%）、BDO（-6.41%）、焦炭（-5.73%）、丙烯酸甲酯（-5.33%）、维生素VA（-5.17%）、环己烷（- 5.10%）、草酸（-4.78%）。 表1：主要化工产品涨跌幅排名 排名产品 本周涨跌幅 本周价格 单位 1三氯蔗糖 50.00% 15 万元/吨 2脂肪醇 7.10% 17350 元/吨 3丙烯腈 6.21% 8550 元/吨 4四氯乙烯 4.78% 4191 元/吨 5三氯化磷 4.67% 6050 元/吨 磷酸 4.60% 6816 元/吨 7煤焦油 4.44% 3949 元/吨 8液化天然气 4.41% 5114 元/吨 9黄磷 4.11% 23740 元/吨 10原油WTI 3.97% 75.91 美元/桶 醋酸 -9.64% 3064 元/吨 2磷酸一二钙 -7.84% 2937 元/吨 3维生素VC -7.27% 25.5 元/千克 4光伏级三氯氢硅 -7.14% 3900 元/吨 5BDO -6.41% 7300 元/吨 6焦炭 -5.73% 1529 元/吨 7丙烯酸甲酯 -5.33% 8000 元/吨 8维生素VA -5.17% 275 元/千克 9环己烷 -5.10% 7450 元/吨 10草酸 -4.78% 3980 元/吨 涨幅 6 1 跌幅 资料来源：百川盈孚，信达证券研发中心 重点行业跟踪 一、轮胎行业 截止2024/08/30，天然橡胶市场均价15358元/吨，环比上涨2.85%，同比上涨26.14%；丁苯橡胶市场均价15550元/吨，环比上涨2.09%，同比上涨28.91%；炭黑市场均价8335元/吨，环比上涨2.46%，同比下跌 2.75%；螺纹钢市场均价3364元/吨，环比上涨2.40%，同比下跌1065.07%。我们假设轮胎原材料中天然橡胶、丁苯橡胶、炭黑、螺纹钢的占比分别为40%、20%、20%、20%，设定2016年1月3日的原材料价格为100，得到了轮胎原材料价格指数。2024年8月30日轮胎原材料价格指数为173.60，环比上涨2.52%，同比上涨9.95%。 图7：轮胎原材料价格指数 轮胎原材料价格指数 250 200 150 100 50 2019-01 2019-03 2019-05 2019-07 2019-09 2019-11 2020-01 2020-03 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03 202