乐观情绪延续，铁矿石偏强运行

【冠通研究】 乐观情绪延续，铁矿石偏强运行 制作日期：2023年12月22日 【策略分析】 乐观情绪延续，铁矿石偏强运行 盘面上，受国有大行调降存款利率消息提振，宏观情绪回暖，今日黑色系延续反弹，铁矿石三连阳，01、05合约收盘均创新高。短期看，铁矿石供需格局边际转弱；但同时钢厂冬储补库需求形成下方支撑，近期港口和远期现货成交回暖，底部支撑仍存，基本面暂时不具备驱动盘面大幅下跌的动力。淡季阶段，宏观预期影响权重更大，盘面跟随市场情绪波动，持续性上涨还需看到更多实际利好出台，短期建议高位震荡思路对待。后续继续关注钢厂原料端补库情况，盘面创新高，上方监管风险加大，关注整数关口压力。 【期货行情】 数据来源：博易大师，冠通期货 期货方面：铁矿石主力I2405合约大幅高开后偏强运行，最终收盘于977元/吨， +28.5元/吨，涨跌幅+3%。成交量29.7万手，持仓52.4万，+1263手。持仓方 面，今日铁矿石2405合约前二十名多头持仓为320614，+1323手，前二十名空头持仓为277169，-1963手，多增空减。 【基本面跟踪】 产业方面：外矿方面，12月11日-12月17日全球铁矿石发运总量3295.8万吨， 环比增加5.8万吨；澳洲发运量1900.4万吨，环比减少110.2万吨，其中澳洲 发往中国的量1544.2万吨，环比减少167.4万吨；巴西发运量787.0万吨，环 比增加52.6万吨。中国45港铁矿石到港总量2583.4万吨，环比+129.7万吨。 内矿方面，截止12月14日全国126家矿山铁精粉日均产量和产能利用率分别为 42.78万吨和67.81%，环比+0.24万吨/天和+0.38个百分点；增量主要来自华北地区；减量主要西南和华东地区。需求端，12月21日当周，日均铁水产量226.64万吨，环比-0.22万吨，本期高炉检修多发生在统计期后期，故本期铁水下滑幅度不大，预计下期铁水延续下滑。 基本面上，本期外矿发运和到港均有所回升，且均处于近五年同期偏高水平。其中澳洲发运回落，巴西矿和非主流矿发运回升。近几周发运量持续处在偏高水平，船期推移预测，预计后续到港也将维持在偏高水平。需求端，日均铁水、钢厂日耗延续季节性回落态势，钢厂不足四成，吨钢利润收窄，随着需求季节性走弱，预计铁水延续回落态势。本期疏港大幅减量，港口库存累库幅度扩大，同时恶劣天气导致港口作业效率降低，港口压港趋于严重，在港船舶数量环比增加19条 至148条，处于年内高位，后续预计延续累库状态。 数据来源:钢联，冠通期货