市场多空因素交织 期价跌势放缓

【冠通研究】 市场多空因素交织期价跌势放缓 制作日期：2023年12月21日 【策略分析】 尿素市场多空因素交织，期价低位宽幅整理。近期，气头尿素集中减产导致日产规模迅速下降，安云思数据显示日产回落至16万吨以下，同比增幅迅速收窄；印度发布新一轮招标，提振市场情绪；上游煤炭市场来看，黑龙江再次出现重大安全事故，临近年末，安全检查形势将进一步严峻，蒙古煤炭生产受资源影响受阻，出口受低温影响下降，加上2024年 进口煤关税的恢复，煤化工板块或受到焦煤市场影响而情绪反复。尿素期价在60日均线附近或有反复，不过，需求也出现颓势，工业需求来看，复合肥以及三聚氰胺开工率环比明显走弱，复合肥假期影响将阶段性走弱，加上市场反馈东北地区市场库存充足，后续北方尿素将逐渐向华北等地区流转，需求压力减轻；供应虽有收缩，但属于季节性回落，同比仍偏高，加上库存连续7周实现累库，整体供需稍显宽松，现货价格已经稳中略有松动。 期货盘面来看，尿素5月合约低位宽幅震荡整理，价格在下方60日均表现出一定的支 撑，短周期级别价格低位震荡整理，暂时下方关注2100-2120附近支撑仍在，短期价格后倾向震荡反复，中期价格依然不容乐观。 【期现行情】 期货方面：尿素主力5月合约开盘于2158元/吨，开盘后震荡下挫，最低下行至2130 元/吨，受到印度招标提振，期价开始试探反弹，最高上行至2175元/吨，不过，现货价格 稳中下滑，期价反弹动力并不充足，期价尾盘报收于2160元/吨，呈现一根带上下影线的小阳线，微幅收跌0.18%，成交量、持仓量变化较为有限。主力席位来看，前二十名席位多空微幅增加，多头增仓稍显谨慎，从前五名席位持仓变动较大来看，多头席位中浙商期货增持1162手，空头席位中东证期货增持1882手。 2023年12月21日，尿素仓单数量10078张，环比下降50张，河北东光继续减持50 张。目前仓单数量处于绝对高位，折合现货规模约20万吨左右，近月合约交割情况或有明显增加。 数据来源：Wind、冠通研究咨询部 现货方面：尿素现货价格稳中下滑，近期东北地区市场库存相对充足，接货意愿下降，内蒙古地区货源或向南方流转，近期大颗粒尿素现货价格开始下滑，河北、山东地区价格开始松动，接货意愿不强，不过尿素企业仍有订单支撑，暂时没有大幅下挫，今日山东、河北及河南尿素工厂出厂价格范围多在2370-2400元/吨。