生猪市场周报：多空因素交织，期价区间波动

「2024.07.05」 生猪市场周报 多空因素交织，期价区间波动 瑞达期货研究院 研究员：许方莉 期货从业资格证号F3073708 期货投资咨询从业证书号Z0017638助理研究员： 谢程珙 期货从业资格号F03117498 联系电话：059586778969 关注我们获 取更多资讯 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况 行情回顾：生猪价格反弹，主力合约周度收涨1.28%。 行情展望：供应方面，7-8月份理论供应偏紧，市场对此仍有一定的预期，只是短周期供应还会受到育肥猪、疫情等影响。在需求端缺乏利好提振下，生猪现货价格出现止跌回升，间接说明近期养殖户惜售挺价，市场走量有所下降，不过需注意区域疫情发展情况，不排除局部地区出栏短期增加的可能性。需求方面，猪肉价格下降，可见终端需求表现疲软，整体走量情况不佳，成为牵制生猪价格上行空间的主要因素，从而预计生猪价格以区间走势为主。技术上，生猪期货主力合约上周延续反弹，回测18000关口压力出现小幅回落，大体处于区间中轴位置，持仓量下滑，预计后市上涨幅度缩窄，呈现震荡略偏强走势。 策略建议：建议生猪2409合约在17600-18500元/吨区间内交易。 本周期货价格止跌反弹 图1、大连生猪期货价格走势图 来源：文化财经瑞达期货研究院 生猪价格止跌反弹，主力合约周度收涨1.28%。 本周期货净空单减少期货仓单减少 图2、生猪前20名持仓变化图3、生猪期货仓单情况 注册仓单量:生猪 700 600 500 400 300 200 100 0 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截止7月5日，生猪前20名持仓净空单10829手，较上周减少2252手，期货仓单270张，较上周减少72张。 本周生猪现货价格上涨，仔猪价格维稳 图4、外三元生猪市场价格 市场价:生猪(外三元):全国元/公斤 图5、仔猪均价 市场价:仔猪(外三元15kg):全国元/公斤 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 120.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 2020-12-02 2021-12-02 2022-12-02 2023-12-02 来源：同花顺金融 瑞达期货研究院 0.00 来源：国家生猪市场瑞达期货研究院 本周全国生猪市场均价在18.43元/公斤，较上周上涨0.73元/公斤，较上月下跌1.02%。 本周全国15公斤断奶仔猪均价为46.72元/公斤，较上周持平，较上月下跌3.43%。 本周猪肉价格下跌，能繁母猪价格小增 图6、猪肉均价 图7、二元母猪现货价格 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 鲜肉批发价:白条猪元/公斤 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 中国:平均价:二元母猪 2020-01-032021-01-032022-01-032023-01-032024-01-03 来源：商务部瑞达期货研究院 来源：商务部瑞达期货研究院 本周全国白条批发均价为23.55元/公斤，较上周下跌0.34元/公斤，跌幅1.42%，较上月增长7.19%。本周二元母猪市场均价为32.35元/公斤，较上周增加0.04元/公斤 本周猪粮比下跌 图8、猪粮比价格 中国:大中城市:猪粮比价 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 2020-07-012021-07-012022-07-012023-07-01 来源：国家发展和改革委员会瑞达期货研究院 据国家发展和改革委员会，截止2024年6月26日当周，猪粮比值为7.26，环比跌幅3.84%。 供应端——能繁母猪存栏上涨生猪存栏量环比上涨 图9、能繁母猪存栏量图10、生猪存栏量 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，其中123家规模养殖场6月份能繁母猪存栏量为489.29万头，环比涨0.35%，同比降3.43%。 供应端——出栏量下降出栏均重小幅下降 图11、商品猪出栏情况图12、出栏均重 来源：Mysteel瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，6月123家规模场商品猪出栏量为871.23万头，环比减少7.65%，同比增加6.8%。 本周全国外三元生猪出栏均重为123.73公斤，较上周降0.25公斤，环比降幅0.20%，同比涨2.37%。 生猪自繁自养外购养殖利润增加仔猪养殖利润增加鸡禽养殖利润增加 图13、生猪养殖利润图14、鸡禽养殖利润 生猪养殖利润 鸡禽养殖利润 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 -8.00 养殖利润:自繁自养生猪养殖利润:外购仔猪 养殖利润:蛋鸡养殖利润:817肉杂鸡 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至7月5日,养殖利润:外购仔猪报243.02元/头,环比上涨60元/头;养殖利润:自繁自养生猪报328.42元/头,环比上涨43.22元/头。截至7月5日，鸡禽养殖利润为0.56元/只，周环比增加0.16元/只，连续两周增加。 国内情况——进口累计同比下降 图15、猪肉进口量当月值图16、猪肉进口量累计值 进口数量:猪肉:当月值万吨 猪肉进口量 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 进口数量:猪肉:当月值万吨 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 进口数量:猪肉:累计值万吨进口数量:猪肉:累计同比% 来源：中国海关瑞达期货研究院来源：中国海关瑞达期货研究院 据海关总署进口数据整理：中国2024年5月进口猪肉8万吨，较2024年4月进口量减少1万吨，较去年同期减少42.86%。2024年1-5月累计中国进口猪肉43万吨，同比减少47.1%。 替代品情况——白条鸡价格持平标肥价差有所减少 图17、白条鸡价格图18、标肥价差 20.00 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 主产区平均价:白条鸡 0.60 0.40 0.20 0.00 -0.20 -0.40 标肥价差:生猪:全国元/公斤 6.00 4.00 2.00 0.00 -0.60 -0.80 2022-06-16 2022-07-16 2022-08-16 2022-09-16 2022-10-16 2022-11-16 2022-12-16 2023-01-16 2023-02-16 2023-03-16 2023-04-16 2023-05-16 2023-06-16 2023-07-16 2023-08-16 2023-09-16 2023-10-16 2023-11-16 2023-12-16 2024-01-16 2024-02-16 2024-03-16 2024-04-16 2024-05-16 2024-06-16 -1.00 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至6月28日，白条鸡价格为13元/千克，较上周下跌0元/千克；截至7月4日，标肥价差0.05元/公斤，较上周减少0.02元/公斤 饲料情况——豆粕价格上涨玉米价格上涨 图19、豆粕价格图20、玉米价格 豆粕现货价格 玉米现货价 6,300.00 5,800.00 5,300.00 4,800.00 4,300.00 3,800.00 3,300.00 2,800.00 2,300.00 01-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-02 20202021202220232024 3,100.00 2,900.00 2,700.00 2,500.00 2,300.00 2,100.00 1,900.00 1,700.00 1,500.00 01-0202-0203-0204-0205-0206-0207-0208-0209-0210-0211-0212-02 20202021202220232024 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至7月4日，豆粕现货价格为3310.86元/吨，较上周下跌7.14元/吨。截至6月28日，玉米价格为2481.25元/吨，较上周上涨了0.86元/吨。 饲料情况——大商所猪饲料指数下跌，现货猪饲料维稳 图21、大商所猪饲料成本指数图22、育肥猪配合饲料价格 平均价:育肥猪配合饲料 4.20 4.10 4.00 3.90 3.80 3.70 3.60 3.50 3.40 3.30 2022-05-05 2022-06-05 2022-07-05 2022-08-05 2022-09-05 2022-10-05 2022-11-05 2022-12-05 2023-01-05 2023-02-05 2023-03-05 2023-04-05 2023-05-05 2023-06-05 2023-07-05 2023-08-05 2023-09-05 2023-10-05 2023-11-05 2023-12-05 2024-01-05 2024-02-05 2024-03-05 2024-04-05 2024-05-05 2024-06-05 3.20 来源：博易大师瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截止7月5日，大商所猪饲料成本指数1014.54，较上周下跌16.19；截止6月27日，育肥猪配合饲料价格3.54元/公斤，较上周上涨了0元/公斤。 饲料情况——饲料产量环比增加 图23、饲料产量 产量:饲料:当月值 35,000,000.00 30,000,000.00 25,000,000.00 20,000,000.00 15,000,000.00 10,000,000.00 5,000,000.00 2016-12 2017-04 2017-08 2017-12 2018-04 2018-08 2018-12 2019-04 2019-08 2019-12 2020-04 2020-08 2020-12 2021-04 2021-08 2021-12 2022-04 2022-08 2022-12 2023-04 2023-08 2023-12 2024-04 0.00 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年5月1日，饲料月度产量2569.6万吨，环比增加72.2万吨。 「产业情况」 CPI上涨 图24、CPI CPI:当月同比 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 来源：wind 瑞达期货研究院