光大期货金融期货日报（2023年12月21日）

光大期货金融期货日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 光大期货金融期货日报（2023年12月21日） 一、研究观点 品种 点评 观点 股指 昨日，权益市场继续回落，Wind全A下跌1.19%，成交额6800亿元。目前市场对于未来指数走势存在一定的分歧，多空双方分别计价内外部因素。上周，中央经济工作会议召开，强调“要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策”，同时，经济数据陆续出炉，基本符合市场预期，基本面整体仍在持续恢复。此前市场关注的两个焦点：化债和经济低通胀，目前已有逐步形成解题的思路，当前市场仍在等待具体政策的落地以及政策效果的显现。股指期货对应指数中，中证1000下跌1.74%，中证500下跌1.31%，沪深300下跌1.1%，上证50下跌0.87%。基差方面，由于板块近期再次体现出轮动的趋势，小盘指数基差贴水明显收敛，IM2401基差-16.31，IC2401基差10.91，IF2401基差12.1，IH2401基差5.82。 震荡 国债 国债期货多数收跌，30年期主力合约涨0.08%，10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约跌0.06%，2年期主力合约跌0.02%。公开市场方面，为维护年末流动性合理充裕，央行12月20日开展1340亿元7天期、1510亿元14天期逆回购操作，因有2650亿元7天期逆回购到期，因此当日实现净投放200亿元。银存间质押式回购利率多数上涨。1天期品种报1.5792%，涨1.37个基点；7天期报1.8046%，涨3.86个基点。12月LPR报价出炉，1年期报3.45%，5年期以上报4.2%，均维持不变。重要会议表述无大幅超预期表态，震荡 光大期货金融期货日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 同时央行公开市场操作积极，资金利率下行，国债收益率明显下行，短端下行幅度更大。资金面改善是近期债市最大利好。但临近年末，资金仍易紧难松，短期预计国债期货震荡格局难改。 2023-12-202023-12-19涨跌涨跌幅近一月走势IH2,243.42,259.2-15.8-0.70%IF3,309.63,341.8-32.2-0.96%IC5,320.25,373.2-53.0-0.99%IM5,745.05,838.0-93.0-1.59%上证502,237.62,257.2-19.6-0.87%沪深3003,297.53,334.0-36.5-1.10%中证5005,309.35,379.9-70.6-1.31%中证10005,761.35,863.5-102.2-1.74%TS101.14101.16-0.02-0.02%TF102.22102.28-0.06-0.06%T102.48102.53-0.05-0.05%TL100.87100.770.10.10%2年期国债2.37002.36250.755年期国债2.51202.50230.9710年期国债2.61752.61700.0530年期国债2.88372.8898-0.61股指期货股票指数 二、日度价格走势国债期货国债现券收益率 光大期货金融期货日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 三、市场消息 1、中央农村工作会议强调，抓好粮食和重要农产品生产，稳定粮食播种面积，推动大面积提高粮食单产，巩固大豆扩种成果，探索建立粮食产销区省际横向利益补偿机制，做好农业防灾减灾救灾工作，确保2024年粮食产量保持在1.3万亿斤以上；支持农业科技创新平台建设，加快推进种业振兴行动；适应乡村人口变化趋势，优化村庄布局、产业结构、公共服务配置，扎实有序推进乡村建设，深入实施农村人居环境整治提升行动，推进农村基础设施补短板。 2、最近包括高盛、野村、摩根士丹利等在内的多家主流外资机构纷纷对2024年A股市场做出展望。在经过2年多的调整后，A股有望迎来超跌机遇，这是目前一些外资机构的共同观点。野村东方国际证券研究部总经理及首席策略分析师高挺昨日表示，预计未来12个月，市场会有上行空间，一方面是估值修复，一方面是盈利改善。虽然有一定不确定性，但整体正面的因素偏多。贝莱德建信理财公司拟任首席多资产投资官刘睿指出，展望2024年上半年，A股和港股均有比较好的配置机会。无论从横向还是纵向比较，目前两大市场的估值均处于较低水平。在摩根士丹利近期发布的2024年中国股票战略展望中，摩根士丹利将沪深300指数2024年年底的目标点位设置为3850点。高盛研究部预计2024年MSCI中国指数和沪深300指数成分股将分别实现10%和11%的盈利增长，与今年表现接近。 光大期货金融期货日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 四、图表分析 4.1 股指期货 图1：IH、IF主力合约走势（点） 图2：IM、IC主力合约走势（点） 图3：IH当月基差走势（点） 图4：IF当月基差走势（点） 图5：IC当月基差走势（点） 图6：IM当月基差走势（点） 200030004000500060002022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-10上证50股指期货当月收盘价沪深300股指期货当月收盘价（右）5000550060006500700075002022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-10中证1000股指期货当月收盘价中证500股指期货当月收盘价（右）-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%200022002400260028003000320034002022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-10基差(右）上证50-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%3000350040004500500055002022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-10基差(右）沪深300-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%5000550060006500700075002022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-10基差(右）中证500-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%550060006500700075002022-072022-102023-012023-042023-072023-10基差(右）中证1000 光大期货金融期货日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 5 4.2 国债期货 图7：国债期货主力合约走势（元） 图8：国债现券收益率（%） 图9：2年期国债期货基差（元） 图10：5年期国债期货基差（元） 图11：10年期国债期货基差（元） 图12：30年期国债期货基差（元） 9597991011031052022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-10TSTFTTL-0.4-0.200.20.40.601月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月202120222023-1-0.500.5101月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月202120222023-0.500.511.522.501月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2021202220231.522.533.52022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102年5年10年30年-1-0.500.5101月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2023 光大期货金融期货日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 6 图13：2年期国债期货跨期价差（元） 图14：5年期国债期货跨期价差（元） 图14：10年期国债期货跨期价差（元） 图16：30年期国债期货跨期价差（元） 图17：跨品种价差（元） 图18：资金利率（%） 数据来源：iFinD、光大期货研究所 数据来源：iFinD、光大期货研究所 -0.200.20.40.60.811.201月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月202120222023-0.4-0.200.20.40.60.801月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月202120222023300.0301.0302.0303.0304.0305.0306.099.0100.0101.0102.0103.0104.02TF-T2TS-TF4TS-T（右）11.522.533.544.52022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-10DR007R007OMO：7天-0.4-0.200.20.40.60.8201820192020-0.200.20.40.60.8101月03月05月07月09月11月20