光大期货软商品日报（12月21日）

光大期货软商品日报（12月21日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周二，ICE美棉上涨4.67%，报收88.01美分/磅，郑棉CF301上涨0.04%，报收13850元/吨，CF305上涨0.11%，报收13880元/吨，新疆地区现货到厂价为 14557元/吨，较前一日下跌113元/吨，中国棉花价格指数为14977元/吨，较前 一日下跌22元/吨。国际市场方面，印度棉花价格持续偏高，印度棉纺织品及原棉出口数据均同比下降，印度国内纺织行业正在积极向政府呼吁请求取消棉花进口关税，利好美棉出口。昨日美元指数下跌幅度较大，推动美棉价格上行，美棉期价三连阳。国内市场方面，11月国内棉花周转库存增加，棉花采购仍随采随用为主，据TTEB数据，国内纱线与坯布端开机负荷均有所下降，纺织企业开工受到影响，需求恢复仍待时间，预计短期郑棉震荡运行为主，后续持续关注需求端恢复情况。 震荡 白糖 出于对供应的担忧，原糖期价再次上行，主力合约收于20.62美分/磅。印度糖业协会预计2022/23榨季食糖产量为3650万吨，比上年增长2%。国内新糖报价5600~5790元/吨，基本持平。2022年11月我国进口食糖73万吨，同比增加 10.26万吨，增幅16.35%。2022年1-11月累计进口食糖475.2万吨，同比减少 51.81万吨，降幅9.83%。2022/23榨季截至11月累计进口食糖124.74万吨，同比减少18.69万吨，降幅13.03%。原糖方面近期价格强进，泰国压榨推迟。国内海南即将开榨，新糖集中上市，加上进口供应充足，上方压力明显，下方消费好转 预期仍存，价格底部抬升。短期期货价格难以摆脱区间格局。 震荡 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 1-5 -30 -5 1097 -127 新疆 14557 -113 5-9 -170 -5 全国 14977 -22 白糖 1-5 31 -13 -5 -22 南宁 5715 0 5-9 -30 1 柳州 5730 -10 三、市场信息 1、12月20日棉花期货仓单数量1501张，有效预报859张，共计2360张，较上一交易日增加 164张。 2、12月20日国内各地区棉花到厂价：新疆14557元/吨，河南15030元/吨，江苏15070元/吨， 湖北14850元/吨。 3、12月20日中国纱线负荷指数为41.5，较前一日下降3.1；中国纱线库存指数为18.1，较前一日下降0.6；中国坯布负荷指数为44.9，较前一日下降0.9；中国坯布库存指数为34.8，较前一日下降0.3。 4、12月20日国内白糖现货价格：南宁5715元/吨，较前一日持平，柳州5730元/吨，较前一日 下降10元/吨。 5、12月20日白糖期货仓单数量1555张，有效预报15268张，总计16823张。 2022年 2021年 2020年 2019年 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 2101-2105 2201-2205 2301-2305 2000 1500 1000 500 0 -500 四、图表分析 2022年 2021年 2020年 2019年 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月6日 5月23日 6月9日 6月26日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月19日 10月8日 10月25日 11月11日 11月28日 12月15日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月6日 5月23日 6月9日 6月26日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月19日 10月8日 10月25日 11月11日 11月28日 12月15日 图3：棉花1-5月价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 仓单数量 有效预报 合计 2022年 2021年 2020年 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 5月19日 5月30日 6月10日 6月21日 7月3日 7月14日 7月25日 8月5日 8月16日 8月27日 9月7日 9月19日 9月30日 10月18日 10月29日 11月9日 11月20日 12月1日 12月12日 12月23日 1月7日 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 1月4日 1月23日 2月11日 2月28日 3月17日 4月3日 4月23日 5月14日 6月1日 6月18日 7月6日 7月23日 8月9日 8月26日 9月13日 9月30日 10月19日 11月5日 11月22日 12月9日 12月27日 数据来源：Wind光大期货研究所 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 2020-01-20 2021-01-20 2022-01-20 600 400 200 0 -200 -400 2020年 2021年 2022年 1月4日 1月23日 2月11日 2月28日 3月17日 4月3日 4月22日 5月13日 5月30日 6月16日 7月4日 7月21日 8月7日 8月24日 9月10日 9月28日 10月22日 11月8日 11月25日 12月12日 12月30日 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 2020-01-22 2021-01-22 2022-01-22 仓单数量 有效预报 合计 100 50 0 -50 -100 -150 2301-2305 2201-2205 2101-2105 5月19日 5月30日 6月10日 6月21日 7月3日 7月14日 7月25日 8月5日 8月16日 8月27日 9月7日 9月19日 9月30日 10月18日 10月29日 11月9日 11月20日 12月1日 12月12日 12月23日 1月7日 图8：白糖1-5月价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind光大期货研究所 免责�明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。