报告总结:Coinbase Global, Inc.是一家加密货币交易所,其业务包括加密货币交易、托管服务和机构服务。该公司在美国市场的交易量占其总交易量的84%,并且仅允许美国用户进行现货交易。然而,该公司正在积极拓展非美国投资者,并计划增加更多加密货币对和期货品类。尽管该公司在2022年亏损,但预计在加密货币价格增长的大beta之下,该公司有望走出自己的alpha。然而,该公司仍面临加密货币行业及自身合规风险、加密货币市场波动风险、美国联邦基金利率剧烈波动风险、网络安全风险和去中心化加密货币交易平台竞争风险等挑战。