传媒行业月报：11月新游腾讯发行主导，朝夕光年《三体》IP新游发挥亮眼

11月新游腾讯发行主导，朝夕光年《三体 IP新游发挥亮眼 证券研究报告|传媒 》 强于大市(维持) 投资要点： ——传媒行业月报2023年12月20日 行业相对沪深300指数表现 新游情况：11月共4款新重点手游上线、3款新重点手游公测。角色 扮演类游戏仍为主流，以腾讯为首的头部厂商稳定发力。4款上线的重 点新游分别是37手游发行的《扶摇一梦》（11月4日上线）、腾讯游戏发行的《节奏大师》（11月7日上线）、凉屋游戏发行的《元气骑士前传》（11月24日上线）、腾讯游戏的《宝石大乱斗》（11月29日 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 传媒沪深300 行业研 究 行业月 报 证券研究报 告 上线）；3款公测的重点新游分别是朝夕光年发行的《星球：重启》（11月16日公测）、bilibili游戏发行的《纳萨力克之�》（11月21日公测）、心动发行的《铃兰之剑：为这和平的世界》（11月23日公测）。 游戏运营情况： 1）《元气骑士前传》延续前作像素风格，RPG玩法给带来新的游戏体验。《元气骑士前传》是一款暗黑像素风的动作RPG手游，既能打怪升级刷装备，又能联机闯关开宝箱，能够带来与《元气骑士》肉鸽玩法不 同的全新冒险体验。《元气骑士前传》延续了《元气骑士》的像素风格，其故事背景发生在《元气骑士》之前，仍延续此前冒险题材。游戏一经上线关注度高涨，单日最高下载量11月24日达159,007次，截至12月15日，iOS手机端游戏收入总计2,661,865美元，AppStore评分为2.5。从目前游戏表现情况来看，游戏在体验上存在一些问题，例如：游戏卡顿、无法登陆游戏等情况。这种卡顿现象使得游戏体验变得不流畅，给玩家带来不必要的困扰，这也是导致目前游戏评分较低的重要原因； 2）《星球：重启》依托“三体”大IP，多种游戏玩法吸引不同类型的 玩家。《星球：重启》是一款由《三体》作者刘慈欣颁奖认证，末世放 飞科幻生存游戏。游戏设定在外星降临的末世背景，以开放世界生存为核心体验，进行了大刀阔斧的行业创新升级，拥有较高的画质，搭载“战甲”的射击作战系统，独特的“人工岛”建造和社交玩法等多重特点。游戏一经上线就受到了玩家们的广泛关注，11月16日下载量达到了157,576次，截至12月15日,iOS手机端游戏收入总计10,741,133美元，AppStore评分为4.8。根据市场表现来看，《星球：重启》存在氪金体验不好、可玩性不足、任务奖励不够丰富等问题。 版号发行情况：版号常态化发放，头部厂商持续发力。版号持续常态化发放给市场带来了较强的信心，利好整体板块的估值修复，11月头部厂商腾讯发行主导，新游中不乏以往火热旧游重启，大热科幻IP题材上线，带动游戏行业景气度持续回暖。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。 风险因素：监管政策趋严、版号落地不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。 10% 0% -10% -20% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 广告市场10月同比延续增长趋势，梯媒保持高速增长 乘AI之风，破明日之浪 11月游戏版号稳定落地，热门IP作品注入市场 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理:李中港 电话：17863087671 邮箱：lizg@wlzq.com.cn 正文目录 1新游发行：11月4款新游上线，3款新游公测3 2新游表现：《元气骑士前传》延续前作像素风格，《星球：重启》依托“三体”大IP ...............................................................................................................................................5 2.1《元气骑士前传》：延续前作像素风格，RPG带来新体验5 2.2《星球：重启》：依托“三体”大IP，游戏玩法呈现多样性6 3投资建议7 4风险提示7 图表1：2023年11月部分重点手游测试及上线情况3 图表2：11月上线与测试的重点新游分类统计4 图表3：11月上线与测试的重点新游发行商统计4 图表4：11月上线新手游表现情况（截至12月15日）4 图表5：11月公测新手游表现情况（截至12月15日）5 图表6：《元气骑士前传》下载量变化趋势（单位：次）5 图表7：《元气骑士前传》收入变化趋势（单位：美元）6 图表8：《星球：重启》下载量变化趋势（单位：次）6 图表9：《星球：重启》收入变化趋势（单位：美元）7 1新游发行：11月4款新游上线，3款新游公测 2023年11月份共4款新重点手游上线、3款新重点手游公测。4款上线的重点新游分别是37手游发行的《扶摇一梦》（11月4日上线）、腾讯游戏发行的《节奏大师》（11月7日上线）、凉屋游戏发行的《元气骑士前传》（11月24日上线）、腾讯游戏的《宝石大乱斗》（11月29日上线）；3款公测的重点新游分别是朝夕光年发行的《星球：重启》 名称类型研发商发行商时间进度 （11月16日公测）、bilibili游戏发行的《纳萨力克之�》（11月21日公测）、心动发行的《铃兰之剑：为这和平的世界》（11月23日公测）。 图表1：2023年11月部分重点手游测试及上线情况 龙之灵域 RPG 网易游戏 网易游戏 2023/11/2 “龙灵破晓”测试 火线精英2 RPG 四三九九 四三九九 2023/11/2 删档计费测试 龙骑士学园 RPG 37手游 37手游 2023/11/2 删档计费测试 三角洲行动 RPG 腾讯游戏 腾讯游戏 2023/11/3 限量删档测试 红玄传:我自为道 RPG 竞技世界 竞技世界 2023/11/3 付费删档测试 扶摇一梦 RPG 37手游 37手游 2023/11/4 上线 节奏大师 音乐 腾讯游戏 腾讯游戏 2023/11/7 复活“回归”上线 创造吧！我们的星球 休闲 津�麦科技 腾讯游戏 2023/11/9 删档测试 极品飞车在线移动版 赛车竞速 腾讯游戏 腾讯游戏 2023/11/10 测试 零号任务 RPG 网易游戏 网易游戏 2023/11/10 限量删档测试 明日方舟：终末地 RPG 鹰角开拓者 鹰角开拓者 2023/11/10 小规模技术性测试 魔法门之英雄无敌:领主争 霸 策略 腾讯游戏 腾讯游戏 2023/11/16 限量删档计费测试 代号56 射击 北落师门工作室 网易游戏 2023/11/16 限量删档测试 恋与深空 RPG 叠纸游戏 叠纸游戏 2023/11/16 心间启航测试 星球：重启 RPG MMCSociety 朝夕光年 2023/11/16 公测 元梦之星 休闲 腾讯游戏 腾讯游戏 2023/11/17 限量删档计费测试 白荆回廊 RPG 烛龙信息科技 腾讯游戏 2023/11/17 终极测试 奥拉星2 RPG 天梯互娱 天梯互娱 2023/11/17 限量删档测试 纳萨力克之� RPG bilibili游戏 bilibili游戏 2023/11/21 公测 不朽家族 放置经营 stella 雷霆游戏 2023/11/22 删档计费测试 铃兰之剑：为这和平的世 界 SRPG 心动 心动 2023/11/23 公测 时光镇 模拟经营 三个小伙伴工作 室 四三九九 2023/11/23 删档计费测试 绝区零 RPG miHoYo miHoYo 2023/11/24 限量删测 元气骑士前传 RPG 凉屋游戏 凉屋游戏 2023/11/24 上线 恋与深空 RPG 叠纸游戏 叠纸游戏 2023/11/28 限量删档计费测试 宝可梦大集结 策略 腾讯游戏 腾讯游戏 2023/11/29 限量删档测试 宝石大乱斗 休闲 腾讯游戏 腾讯游戏 2023/11/29 上线 全境封锁2 RPG 腾讯游戏 腾讯游戏 2023/11/29 PC端上线 九畿:岐风之旅 RPG 栖乌工作室 网易游戏 2023/11/30 限量删档测试 平行轨迹 RPG 37手游 37手游 2023/11/30 删档计费测试 资料来源：GameRes，万联证券研究所 角色扮演类游戏仍为主流，以腾讯为首的头部厂商稳定发力。11月上线或测试的游戏类型较少，角色扮演类游戏RPG占11月上线或测试游戏的63.33%，热度保持，其余类型游戏占比36.67%；11月上线或测试的新游近6成来自头部游戏厂商，其中腾讯游戏 测试新游8款、上线新游2款，网易游戏测试新游4款，37手游测试新游3款。 图表2：11月上线与测试的重点新游分类统计图表3：11月上线与测试的重点新游发行商统计 资料来源：GameRes，万联证券研究所资料来源：GameRes，万联证券研究所 十一月份上线新游中，《元气骑士前传》成绩优异。从11月份全部新游上线首日至12月15日平均收入的表现来看，上线21日的《元气骑士前传》以日均收入126,755美元位居上线新游第一，显著高于其他上线新游；从平均下载量来看，《元气骑士前传》 以平均下载量达73,986次位居上线新游第二，仅次于《节奏大师》的96,486次。 名称 上线/公测 时长 （天） App Store 评分 评分人数下载量 （人）（次） 收入平均下载量平均收入 （美元）(次)（美元） 十一月份公测新游中，《星球：重启》表现亮眼。从平均收入的表现来看，《星球：重启》公测29天以日均370,384美元位居公测新游第一，显著高于其余公测的新游；从下载量来看，《星球：重启》的平均下载量达58,721次，同样位于公测新游第一。结合平均收入和平均下载量表现，我们将详细分析《元气骑士前传》与《星球：重启》这两款新游的表现，两者亮点均较为明显。 图表4：11月上线新手游表现情况（截至12月15日） 元气骑士前传 21 2.5 865 1,553,705 2,661,865 73,986 126,755 节奏大师 38 3.5 54,727 3,666,455 716,483 96,486 18,855 扶摇一梦 41 4.3 823 76,326 69,179 1,862 1,687 宝石大乱斗 16 3.2 203 100,834 2,908 6,302 182 资料来源：GameRes，七麦数据，万联证券研究所 注：1.以上线首日至12月15日的平均收入作为排名顺序；2.下载量及收入仅统计iOS手机端用户数据。 名称 上线/公测 时长 （天） App Store 评分 评分人数 （人） 下载量 （次） 收入平均下载平均收入 （美元）量(次)（美元） 图表5：11月公测新手游表现情况（截至12月15日） 星球：重启 29 4.8 98,912 1,702,898 10,741,133 58,721 370,384 铃兰之剑：为这和平的世界 22 4.6 14,752 622,138 5,306,949 28,279 241,225 纳萨力克之� 24 4.7 15,447 466,137 2,768,773 19,422 115,366 资料来源：GameRes，七麦数据，万联证券研究所 注：1.以上线首日至12月15日的平均收入作为排名顺序；2.下载量及收入仅统计iOS手机端用户数据。 2新游表现：《元气骑士前传》延续前作像素风格，《星球：重启》依托“三体”大IP 2.1《元气骑士前传》：延续前作像素风格，RPG带来新体验 《元气骑士前传》延续前作像素风格，RPG玩法给带来新的游戏体验。《元气骑士前传》是一款暗黑像素风的动作RPG手游。既能打怪升级刷装备，又能联机闯关开宝箱，能够带来与《元气骑士》肉鸽玩法不同的全新冒险体验。《元气骑士前传》延续了《元气骑士》的像素风格，其故事背景发生在《元气骑士》之前，仍以冒险