航运日报：银河期货集运指数（欧线）日报

大宗商品研究所 航运研发报告 航运日报 2023年12月19日 公众号二维码 银河农产品及衍生品 负责人：蒋洪艳021-65789251 油脂研究：陈界正粕猪研究：陈界正玉米鸡肉：刘大勇白糖油运：黄莹棉禽研究：刘倩楠航运期货：贾瑞林 本报告主笔： 贾瑞林 期货从业证号：q F3084078 投资咨询证号： Z0018656 :021-65789256 黄莹 期货从业证号： F03111919 投资咨询证号： Z0018607 :021-65789255 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 银河期货集运指数（欧线）日报 期货盘面 期货合约 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量（手） 增减幅 持仓量(手) 增减幅 EC2404 1,092.9 113.2 11.55% 414,440 166.08% 80,739 -5.01% EC2406 1,133.1 72.3 6.82% 121,187.0 148.10% 41,484.0 14.21% EC2408 1,163.6 30.3 2.67% 17,718.0 222.56% 5,810.0 32.92% EC2410 1,062.0 26.2 2.53% 2,918.0 211.42% 3,368.0 4.43% EC2412 1,120.0 10.6 0.96% 1,249.0 172.71% 934.0 13.21% 月差结构 价差 涨跌 价差 涨跌 EC04-EC06 -40 40.9 EC04-EC08 -71 82.9 EC04-EC10 31 87 EC04-EC12 -27 102.6 EC06-EC08 -31 42 EC08-EC10 102 4.1 EC08-EC12 44 19.7 EC10-EC12 -58 15.6 集装箱运价 集装箱运价（周） 价格 环比(%) 同比(%) 集装箱运价（周） 价格 环比(%) 同比(%) SCFIS欧线（点） 990.38 5.40% -14.20% SCFIS美西线（点） 997.00 2.00% 20.00% SCFI:综合指数 1093.52 5.90% -3.90% SCFI:上海-西非 （USD/TEU） 2054 -5.10% -42.40% SCFI:上海-美西 （USD/FEU） 1819 9.00% 27.20% SCFI:上海-南非 （USD/TEU） 1560 35.40% -49.40% SCFI:上海-美东 （USD/FEU） 2805 14.90% -14.70% SCFI:上海-南美 （USD/TEU） 2329 -6.20% 27.00% SCFI:上海-欧洲 （USD/TEU） 1029 11.20% -1.70% SCFI:上海-日本关西（USD/TEU） 299 -0.70% -6.90% SCFI:上海-地中海（USD/TEU） 1569 13.10% -14.80% SCFI:上海-日本关东（USD/TEU） 307 -0.60% -7.30% SCFI:上海-波斯湾（USD/TEU） 1175 1.60% 0.30% SCFI:上海-东南亚（USD/TEU） 202 1.00% -6.50% SCFI:上海-墨尔本（USD/TEU） 916 0.10% 29.90% SCFI:上海-韩国 （USD/TEU） 137 0.00% -49.10% 燃油成本 WTI原油近月（美元/桶） 价格 环比(%) 同比(%) 布伦特原油近月（美元/桶） 价格 环比(%) 同比(%) 72.88 1.04% -4.58% 78.18 1.36% -4.3% 数据来源：上海航运交易所,Clarksons,Wind,银河期货 一、市场分析及策略推荐 绕航情绪仍在发酵带动盘面再次触及涨停板，主力合约成交量成倍抬升：受班轮船司发布绕航讯息影响，绕航情绪仍在发酵带动，EC盘面继续维持拉涨态势达到涨停板，主力合约成交量成本抬升，环比上涨166.08%，多头依然主导盘面。EC2404收盘报1092.9点，较上一日收盘价+11.55%，最新一期现货指数SCFI欧线报925美金/TEU，相较上周2.1%。12/11日发布的SCFIS报939.57点，环比上涨24.8%，略高于市场预期。 短期看，在胡塞武装对商船的打击之下，目前全球前10大船公司全部宣布红海停航停收。部分船司选择绕行好望角。若后续绕航数据增加，持续时间较长，可能改变航运市场的供需格局。一方面，船舶绕航好望角将产生更多的燃油成本，从好望角绕航比原本走苏伊士运河到欧洲航程多出10天时间，航程增加30%左右，将增加额外燃油消耗，可能将带来大宗货物运输成本的增加。另一方面，绕航导致航程时间拉长后，将带来动态运力供应的收紧，但船司可通过增加运力部署及提高航速等手段进行运力的再平衡，因此后续还需要关注欧线运力的重新部署情况。 中长期看，供应端明年大量集装箱船新船下水供应压力增加，且大部分为大船15000TEU+投放在欧线运力较多，需求端中国11月出口至欧盟的金额同比-14.5%，但欧元区11月ZEW经济景气指数超出市场预期，美国11月零售额超预期，关注需求端存在的预期差和欧美补库节奏。若无战争发酵，在运力大量交付的背景下，预计后续集装箱海运市场格局继续走弱，明年运价仍有下跌空间。 单边：在红海危机的催化下，短期现货报价持续上调，部分船司计划再次提涨1月下半月价格，预计后续现货运价继续走强。短期来看，红海危机叠加涨价催化，盘面上涨至高位，但后续还需要观察红海局势的演变和船公司的实际绕航情况，战争不确定性风险较大，建议观望。从中长期来看，若后续绕航因素消除，明年1月提价周期结束后，集装箱运输供需格局预计继续维持弱势，但在目前绕航风险尚未 完全解除的背景下，做空仍需等待合适的时机和点位，短期建议保持观望。 套利：10-12反套可继续持有 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1、金十数据12月19日讯，胡塞武装发动袭击后，美国国防部长宣布采取多国行动保护红海贸易。参与国将在南红海和亚丁湾进行联合巡逻。参与美国领导的行动的国家包括英国、巴林、加拿大、法国、意大利、荷兰、挪威、塞舌尔和西班牙。(来自金十数据APP) 2、欧元区11月CPI月率录得-0.6%，为2020年1月以来最大降幅。 银河期货干散货航运日报 干散货运价 干散货租金运价/租金（日）价格期租-海岬型船:中国-日本/太平洋往返 航次（美元/天） 程租:铁矿石:西澳大利亚丹皮尔-中 岛（美元/吨）程租:铁矿石:巴西图 程 WTI原 第二部分干散货航运 干散货运价指数(日) 价格 环比(%) 同比(%) BDI 2288 -2.56% 46.67% BPI 1906 0.32% 15.38% BCI 3936 -4.30% 78.26% BSI 1419 -0.49% 22.64% FDI远东干散货运价指数 1572 -1.45% FDI运价指数 1315 FDI租金指数 数据来源：Clarksons,Wind,银河期货 一、市场分析及展望 干散货运价方面，12/18波罗的海干散货指数BDI报2288点，环比-2.56%。干散货运输方面，上周铁矿发运有所回落，但寒潮来临刺激煤炭需求，近期降 雨增加巴拿马运河水位明显上升，短期干散运价预计维持震荡。后续关注巴拿马运河水位变化以及中国经济刺激落地情况。 二、行业资讯 1、12月11日-17日，澳洲巴西19港铁矿发运总量2687.3万吨，环比减少57.6 万吨。澳洲发运量1900.4万吨，环比减少110.2万吨，其中澳洲发往中国的量1544.2 万吨，环比减少167.4万吨。 第四部分相关图表 图1：SCFIS欧线指数和SCFIS美西线指数图2：SCFIS欧线指数和SCFIS美线指数（2023年以来） 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 2022/06/01 0 1300 1200 1100 1000 900 800 700 2023/08/01 2023/10/01 2023/12/01 600 2023/01/01 2023/01/22 2023/02/12 2023/03/05 2023/03/26 2023/04/16 2023/05/07 2023/05/28 2023/06/18 2023/07/09 2023/07/30 2023/08/20 2023/09/10 2023/10/01 2023/10/22 2023/11/12 2023/12/03 500 2022/08/01 2022/10/01 2022/12/01 2023/02/01 2023/04/01 2023/06/01 SCFIS:美西航线(基本港)SCFIS:美西航线(基本港)SCFIS:欧洲航线(基本港) SCFIS:欧洲航线(基本港) 数据来源：银河期货、上海航运交易所、同花顺 图2：SCFI综合指数图3：SCFI:上海-美西集装箱运价（USD/FEU） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 1471013161922252831343740434649522023 0 2023 147101316192225283134374043464952 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 图4：SCFI:上海-美东集装箱运价（USD/FEU）图5：SCFI:上海-欧洲集装箱运价（USD/TEU） 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 147101316192225283134374043464952 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 147101316192225283134374043464952 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 数据来源：银河期货、上海航运交易所、Clarksons 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 数据来源：银河期货、wind 1月2日 1月25日 2月17日 3月12日 4月4日 4月27日 5月20日 6月12日 7月5日 7月28日 8月20日 9月12日 10月5日 10月28日 11月20日 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 12月13日 1月2日 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 数据来源：银河期货、wind 图8：BCI指数 12000 1月25日 2月17日 3月12日 4月4日 4月27日 5月20日 6月12日 7月5日 7月28日 8月20日 9月12日 10月5日 10月28日 11月20日 12月13日 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 1月2日 1月25日 2月17日 3月12日 4月4日 4月27日 5月20日 6月12日 7月5日 7月28日 8月20日 9月12日 10月5日 10月28… 11月20… 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 12月13… 1月2日 图9：BSI指数 4000 3500 3000 2500 20