半导体行业研究报告
行业概述与预测
- 全球半导体市场反弹：预计2024年全球半导体市场规模将同比增长16.8%，达到6240亿美元，主要推动力为存储芯片的强劲复苏。
- 存储芯片复苏：NAND和DRAM两大类存储芯片预计将在2024年分别增长49.6%和88%，达到530亿美元和874亿美元。
存储芯片细分市场分析
- NAND：受益于价格触底反弹，2024年NAND市场规模预计增长49.6%至530亿美元，2025年进一步增长至162亿美元。
- DRAM：尽管23Q4仍面临供过于求局面，但由于原厂积极推动价格上调，预计2024年DRAM市场规模将显著增长至874亿美元，2025年有望达到155亿美元。
原厂投资与产能布局
- 三星与SK海力士：2024年，三星和SK海力士计划增加半导体设备投资，扩大存储芯片产能，以应对日益改善的存储市场环境。三星预计投资208亿美元，增长25%，而SK海力士投资预计恢复至2022年水平，约40.8亿美元。
- 产能规划：三星将增加16至15纳米、14纳米、以及13至12纳米等级的DRAM月投入晶圆，以满足不同层级的需求。
台湾存储厂商表现
- 营收增长：台湾存储厂商11月营收继续增长，NAND和DRAM价格企稳回升，刺激下游客户补库存需求。
- 市场趋势：整体市场需求逐渐回暖，NAND和DRAM库存水平调整，预示存储价格有望持续上涨。
投资建议与风险提示
- 关注标的：建议关注东芯股份、兆易创新、北京君正、江波龙、普冉股份等存储产业链相关标的。
- 风险提示：包括下游需求复苏低于预期、终端去库存效果不足、研发进展不如预期以及系统性风险等。
行业评级与免责声明
- 评级体系：提供了针对收益和风险的详细评级标准。
- 免责声明：强调报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立做出决策。
结论
全球半导体市场在经历了短暂承压后，预计2024年将迎来反弹，尤其是存储芯片市场的复苏将成为主要推动力。存储芯片市场的回暖不仅推动了存储设备需求的增长，也促使原厂加大投资力度，以适应不断变化的市场环境。同时，台湾存储厂商的业绩增长和存储价格的回暖表明，存储市场正在逐步恢复健康状态。对于投资者而言，重点关注存储产业链的相关公司，同时注意市场风险，是一个明智的选择。
