电子周跟踪：全球半导体7月销售额环比+2.3%，存储原厂调涨Q4合约价

电子行业近一年市场表现 投资要点 市场整体：本周（2023.09.18-2023.09.24）市场涨跌各半，上证指数涨0.47%，深圳成指涨0.34%，创业板指数涨0.53%，申万电子指数涨0.34%，科创50跌0.47%，Wind半导体指数跌1.78%，费城半导体指数跌3.20%，台湾半导体指数跌5.66%。细分板块中，周涨跌幅前三大板块为消费电子（+3.45%）、数字芯片设计（+1.27%）、元件（+0.99%）。个股情况看，涨幅前五为：日久光电 （+45.44%）、捷荣技术（+38.71%）、光弘科技(+29.11%)、万润科技(+22.18%)、 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2023年9月24日 ——全球半导体7月销售额环比+2.3%，存储原厂调涨Q4合约价 领先大市-A(维持) 周跟踪（20230918-20230924） 电子 资料来源：最闻 相关报告： 【山证电子】2023年中报总结：周期筑底景气度不减，环比普遍修复看好行业复苏2023.9.19 【山证电子】山西证券电子行业周跟踪：苹果首发3nm芯片亮相，Arm上市成纳斯达克年内最大IPO2023.9.18 分析师：高宇洋 执业登记编码：S0760523050002邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 徐怡然 执业登记编码：S0760522050001邮箱：xuyiran@sxzq.com 利尔达（+20.40%）；跌幅前五为：苏大维格（-20.80%）、香农芯创（-15.05%）、华亚智能(-14.68%)、冠石科技(-13.96%)、华海诚科(-13.05%)。 行业新闻：全球半导体7月销售额环比增长2.3%，连续5个月增长：根据WSTS数据，2023年7月全球半导体销售额为432亿美元，同比下降11.8%，环比增长2.3%，实现连续5个月增长。分地区看美洲（+6.3%）、中国（+2.6%）、欧洲（+0.5%）销售额环比增加，日本（-1.0%）环比小幅下降，与去年同期相比，欧洲（+5.9%）有所增加，但美洲（-7.1%）、日本（-4.3%）、中国（-18.7%）等大部分地区有所下降。存储原厂确定调涨Q4合约价，Nandflash、DRAM几乎均有双位数涨幅：《科创板日报》20日讯，近期属合约市场下游的厂商，已被原厂通知Q4合约价要调涨，也让走合约市场客户在9月可以有时间向下游通知涨价，这一波涨价由8-9月现货市场开始反弹，走现货的模组厂率先反应，报价则可快速反应，而合约市场则会在Q4陆续落实涨价。目前依原厂发出的通知，NandflashQ4的合约价有机会涨1-2成、DRAM约涨1成。 重要公告：【纳芯微】9月18日公告，确定2023年9月18日为授予日， 以49.0元/股的授予价格向292名激励对象授予380.0万股，占公司目前股本总额14,244.8854万股的2.67%。【蓝特光学】9月22日公告，拟投资微棱镜产业基地扩产项目，利用现有生产车间改造并购置先进的生产设备仪器等，实现新增年产2,700万件高精度微棱镜的生产能力，计划总投入34,600万元，建设工 期10个月。【聚辰股份】9月22日公告，本激励计划拟授予激励对象的限制性 股票数量为120.00万股，约占本激励计划草案公布日公司股本总额15,817.3037万股的0.76%。【科翔股份】9月22日公告，为新建高端PCB智能制造工厂项目，公司拟与信丰县人民政府签订《关于新建高端PCB智能制造工厂项目投资合同书》，项目总投资约20亿元。 风险提示 下游需求回暖不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级。 目录 1.行情回顾4 1.1市场整体行情4 1.2细分板块行情4 1.2.1涨跌幅4 1.2.2估值5 1.3个股公司行情6 1.4大厂景气度6 2.数据跟踪9 3.新闻公告13 3.1重大事项13 3.2行业新闻14 3.3公司公告14 4.风险提示17 图表目录 图1：主要大盘和电子指数周涨跌幅4 图2：周涨跌幅消费电子、数字芯片设计、元件表现领先4 图3：月涨跌幅模拟芯片设计、数字芯片设计、电子化学品表现领先5 图4：年涨跌幅集成电路封测、光学光电子、消费电子表现领先5 图5：多数板块当前P/E低于历史平均水平5 图6：多数板块当前P/B处于历史平均水平5 图7：本周个股涨幅前五6 图8：本周个股跌幅前五6 图9：全球半导体月度销售额及增速9 图10：分地区半导体销售额9 图11：中国集成电路行业进口情况9 图12：中国集成电路行业出口情况9 图13：中国大陆半导体设备销售额9 图14：北美半导体设备销售额9 图15：日本半导体设备销售额10 图16：全球硅片出货面积10 图17：NAND现货平均价10 图18：DRAM现货均价10 图19：半导体封装材料进口情况10 图20：半导体封装材料出口情况10 图21：半导体封装材料进出口均价11 图22：晶圆厂稼动率（%）11 图23：晶圆厂ASP（美元/片）11 表1：大厂最新指引6 表2：主要半导体产品货期12 表3：主要半导体公司存货周转天数12 表4：主要半导体公司毛利率情况13 表5：本周重大事项13 表6：本周重要行业新闻14 表7：本周重要公司公告14 1.行情回顾 1.1市场整体行情 本周（2023.09.18-2023.09.24）市场涨跌各半，上证指数涨0.47%，深圳成指涨0.34%，创业板指数涨0.53%，申万电子指数涨0.34%，科创50跌0.47%，Wind半导体指数跌1.78%，费城半导体指数跌3.20%，台湾半导体指数跌5.66%。 图1：主要大盘和电子指数周涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2细分板块行情 1.2.1涨跌幅 图2：周涨跌幅消费电子、数字芯片设计、元件表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 图3：月涨跌幅模拟芯片设计、数字芯片设计、电子化学品表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 图4：年涨跌幅集成电路封测、光学光电子、消费电子表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2.2估值 图5：多数板块当前P/E低于历史平均水平图6：多数板块当前P/B处于历史平均水平 资料来源：Wind山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3个股公司行情 从个股情况看，日久光电、捷荣技术、光弘科技、万润科技、利尔达涨幅领先，涨幅分别为45.44%、38.71%、29.11%、22.18%、20.40%。苏大维格、香农芯创、华亚智能、冠石科技、华海诚科跌幅居前，跌幅分别为-20.80%、-15.05%、-14.68%、-13.96%、-13.05%。 图7：本周个股涨幅前五图8：本周个股跌幅前五 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.4大厂景气度 表1：大厂最新指引 板块 公司 财年 时期 景气度 存储 美光 23Q3 23.3-23.5 FY23Q3实现营收38亿美金，同比增长2%，环比下降57%，符合预期。AI存储需求高于预期，HBM客户反应强烈，预计CY24年初量产。DDR5出货量翻倍，预计CY24Q1销量超过D4。FY23Q3推出全球首款200+层NAND数据中心SSD。预计CY23PC销量同比下滑低双位数，预计显卡客户库存在CYQ3恢复正常，预计CY23智能手机销量同比下滑中个位数，预期CY23H2汽车存储需求提升。CY23，DRAM预期增长中低个位数，NAND预期增长高个位数。本财季DRAM价格环比下滑10%，NAND价 格环比下滑15-17%。FY23资本开支计划为70亿美元，同比下滑40%。 SK海力士 23Q2 23.4-23.6 FY23Q2营收7.3059万亿韩元，环比增加44%，营业亏损为2.8821万亿韩元，营业亏损环比减少15%，净亏损为2.9879万亿韩元。FY23Q2营业亏损率为39%，净亏损率为41%。随着以ChatGPT为中心的生成式AI市场的扩大，面向AI服务器的存储器需求剧增，因此HBM3和DDR5DRAM等高端产品销售增加。随着PC、智能手机市场的弱势，DDR4等普通DRAM价格持续下降，但由于用于AI服务器的高价格、高配置产品销售增长，DRAM整体ASP比第一季度有所提高。SK海力士认为用于AI的存储器需求强势在今年下半年延续，半导体存储器企业的减产效果或将逐渐明显。SK海力士拟在今后以HBM3、高性能DDR5和LPDDR5DRAM等用于AI的存储器、基于176层NAND闪存的SSD为中心，持续提高销售业绩，从而加速改善下半年业绩。 NXP 23Q2 23.4-23.6 FY23Q2实现营收33亿美元，营收虽然同比小幅下滑0.4%，但好于预期。汽车业务已成为NXP的营收主力，本季度汽车业务营收高达18.66亿美元，同比增长9%，环 比增长2%，约占总体营收的56.5%，超过“半壁江山”。NXP首席执行官表示，NXP 所有重点终端市场营收趋势表现均优于预期，优异的业绩让NXP相信正在成功渡过消费者业务的周期性低迷。由于汽车、核心工业和通信基础设施业务持续强劲，NXP调高了Q3营收预期，预计Q3营收将在33亿至35亿美元之间。据了解，NXP下半年 的产能大多都被汽车领域的需求预定，NXP下半年的主要增长点依然是汽车芯片。 ST 23Q2 23.4-23.6 2023Q2意法半导体第二季度营收同比增长12.7%至43.26亿美元，超出市场预期的42.9亿美元；净利润为10亿美元，同比增长15.5%；eps为1.06美元，同比增长15.2%。意法半导体首席执行官Jean-MarcChery表示，“营收表现继续受到汽车和工业业务增长的推动，部分被个人电子业务营收下滑所抵消。”意法半导体预计第三季度净营收为43.8亿美元，毛利率47.5%。全年营收预期收窄至172.5亿美元至175.5亿美元之间， 此前的预测是在170亿美元至178亿美元之间。 微芯 24Q1 23.4-23.6 FY24Q1实现营收22.9亿美金，同比增长16.6%，环比增长2.5%；毛利率68.4%。指 引FY24Q2收入与毛利率基本持平。 模拟IC TI 23Q2 23.4-23.6 2023Q2营收45.3亿美元，同比下降13.1%，超出市场预期的43.7亿美元；利润为19.7亿美元，同比下降28%；净利润为17.2亿美元，同比下降25%；每股收益为1.87美元，同比下降23.7%，仍好于市场预期的1.77美元。指引方面，公司预计Q3营收将在43.6亿美元至47.4亿美元之间，这一区间的中间值将低于分析师平均预期的45.9 亿美元；每股收益1.68至1.92美元，中值低于市场普遍预期为1.9美元。公司CEO 表示，汽车芯片业务是最近一季的亮点，但其他业务低迷；库存将帮助公司度过未来需求激增的时期。此外，目前取消订单的数量仍处于较高水平，表明客户仍保持谨慎。 ADI 23Q3 23.5-23.7 FY2023Q3，ADI营收30.76亿美元，同比下滑1%。GAAP毛利率63.8%，去年同期65.7%，非GAAP毛利率72.2%，去年同期74.1%。GAAP每股摊薄收益1.74美元，去年同期1.44美元，非GAAP每股摊薄收益2.49美元，去年同期2.52美元。分部门 来看，工业部门营收16.29亿美元，同比增长4%。汽车部门营收7.48亿美元，同比增长15%。通信部门营收3.81亿美元，同比下滑23%。消费者部门营收3.19亿美元，同比下滑21%。展望FY2023Q4，ADI预计营收约为27亿美元，上下浮动1亿美元。基于这一预期的中间点，公司预计鉴于广泛的库存调整，所有市场都将环比下滑。相 对而言，汽车和消费板块应该比工业和通信板块表现好一些。 射频IC Qorvo 24Q1 23.5-23.7 按公认会计原则计算，Qorvo2024财年第一季度的收入为6.51亿美元，毛利率为 35.2%；营业亏损为4800万美元，每