车载液晶模组项目开工奠基，座舱显示产业链加速整合

骏成科技公司动态点评

公司概况与项目进展

• 骏成科技，一家专注于定制化液晶显示领域的公司，于2023年12月18日举行广西骏成科技有限公司车载液晶显示模组生产项目的开工奠基仪式。
• 公司首次公开发行股票，募集资金总额为6.9亿元（发行价37.75元/股），净额为6.1亿元，计划将其中1.7亿元用于广西骏成车载液晶显示模组生产项目，预计在2024年12月31日前投产。

新增业务与战略整合

• 拟收购新通达：一家知名的汽车仪表一级供应商，产品涵盖汽车仪表、HUD、传感器、控制器等智能化产品。预计收购完成后，将利用新通达的优质客户资源及座舱显示产品线，为骏成科技带来新的增长点。
• 座舱显示产业链整合：骏成科技作为座舱显示领域的领军企业，通过整合上下游资源，旨在构建协同优势，加速座舱显示产业链的整合进程。

财务展望与投资建议

• 财务预测：预计骏成科技2023年至2025年的营业收入分别为6.4亿元、13.4亿元和16.0亿元，归母净利润分别为0.9亿元、1.3亿元和1.6亿元。
• 估值与评级：考虑到新通达并表影响，预计公司当前股价对应的PE为33.5倍、22.3倍和19.2倍。基于此，维持对公司“增持”的评级。

风险提示

• 原材料价格波动风险：原材料价格持续上涨可能影响公司的成本控制与盈利能力。
• 客户与订单开拓风险：客户与订单的开拓不及预期可能影响公司业务增长。
• 收购进度不确定性：收购新通达的进度可能不如预期，影响公司整合效果。
• 技术替代风险：液晶显示技术可能被OLED显示技术取代，对公司业务构成潜在威胁。

公司动态与估值比率

• 近期股价表现：与沪深300指数相比，公司股价呈现一定波动。
• 估值比率为：
  • P/E：37.9倍、32.8倍、33.5倍、22.3倍、19.2倍
  • P/B：6.7倍、2.6倍、2.5倍、1.4倍、1.3倍

结论

骏成科技在车载显示领域的布局与新业务整合为其带来了新的增长机遇。通过财务预测与投资建议分析，公司被看好具有良好的成长潜力。然而，需要注意的风险包括原材料价格波动、客户与订单开拓难度、收购进度不确定性和技术替代风险。综合考虑，骏成科技在当前市场环境下的投资价值受到肯定，但仍需关注上述风险因素。