LPG周报：LPG需求回暖，港口库存快速去化

LPG周报2023年12月10日 姓名：肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001联系电话：0531-81678601公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 投资咨询资格号：证监许可[2012]112期货交易咨询： 主要观点 本周行情回顾 本周LPG行情整体表现为先下后上，周初成本还在不断下行，本就处在下行趋势的LPG简单整理过后继续快速下行，并在4500元/吨附近先于原油企稳回升，反弹力度较强，技术上看布林线张口，期价在布林线下轨获得强支撑，短期日均线上穿长期均线。本周液化气估价均值为5332元/吨，上周估价均值为5318元/吨，环比涨14元/吨或0.27%。PG01最低跌至4506元/吨，最终收于4854元/吨，全周上涨194点，涨幅4.16%。同期原油价格走势基本相同，周初持续下行，周尾有筑底企稳的迹象。最终WTI收于71.36美元/桶，跌3.05美元，跌幅4.1%；布伦特原油收于75.65美元/桶，跌3.23美元，跌幅4.09%。 逻辑与观点 LPG运行趋势上与原油趋同，但节奏有所差异，主要原因是原油价格下跌向LPG传导需要一定时间。未来从成本端来看，油价已经跌至前期平台支撑附近，且衰退预期较为充分，短期存较大反弹空间，12月CP与11月持平，相对原油转强，这种强势还将延续整个12月份。需求端来看，化工端在经历一轮降开工后，产业利润有所恢复，开工将有阶段性回升。民用需求逐渐开始转好，港口库存高位去化加快。整体来看，成本下行趋势放缓，叠加LPG自身基本面一定程度转好，期价有望进入旺季上行交易区间。 风险提示 原油价格大幅波动，LPG需求不及预期 ◆原油价格走势基本相同，周初持续下行，周尾有筑底企稳的迹象。最终WTI收于71.36美元/桶，跌3.05美元，跌幅4.1%；布伦特原油收于75.65美元/桶，跌3.23美元，跌幅4.09%。 ◆欧洲天然气TTF指数本周震荡下行，收于38.48欧元/兆瓦时。 ◆本周末，原油库存包括战略储备162124万桶。◆本周末，成品油库存1780万桶。 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理 ◆中国液化气港口样本库存量：238.22万吨，较上期(20231130)减少17.62万吨或6.89%。本周港口到船到船不及上周，整体到港量偏低，下游需求表现较为平稳，不过资源补入有限，故本期中国液化气港口样本库存量继续下降，至此已连降4周，为5月底以来的低点。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 2023/11/18 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所姓名：肖海明从业资格号：F3075626交易咨询从业证书号：Z0018001电话：0531-81678601Email：haimingGeoff@163.com地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层 投资咨询资格号：证监许可[2012]112期货交易咨询：