2023年11月上市险企保费数据点评：寿险蓄力开门红，财险稳量提质

寿险与财险市场总结

寿险市场

全年业绩概览：1-11月，上市险企累计寿险保费增速放缓但仍保持正增长态势。具体表现为：

• 人保寿险：增长9.7%
• 平安人寿：增长6.4%
• 太保寿险：增长4.4%
• 中国人寿：增长3.9%
• 新华保险：增长1.9%

11月单月情况：单月寿险保费增速承压，显示出不同增长趋势。

• 人保寿险：增长2.8%
• 平安人寿：增长2.5%
• 中国人寿：下降1.2%
• 新华保险：下降12.2%
• 太保寿险：下降19.0%

增长原因分析：

• 人保寿险：受益于优化保费结构带来的续期改善，11月续期同比增加16.0%。
• 平安人寿：在监管引导下主动调整业务结构，贡献更多业务至23年。
• 太保寿险：负增长较多，预计源于22年同期的高基数。

新单表现：人保寿险的长期保险新单期缴同比减少16.3%，主要因年度业绩达成影响开门红筹备。

财险市场

全年及11月表现：

• 上市险企累计财险保费增速：整体趋缓，分别为：
  • 众安在线：增长26.6%
  • 太保财险：增长11.8%
  • 人保财险：增长6.8%
  • 平安财险：增长1.4%
• 11月单月表现：分别为：
  • 众安在线：增长22.6%
  • 太保财险：增长12.1%
  • 人保财险：增长1.1%
  • 平安财险：增长0.3%

市场亮点：

• 众安在线：健康险业务合规，受新政影响较小，保持较快增长。
• 太保财险：承保盈利良好，推动创新型业务发展。
• 平安财险与中国财险：重点优化业务结构，非车险增速承压。

车险与非车险分析：

• 车险：11月在年底促销政策推动下新车销量同比增长26.0%，带动行业车险保费稳健增长。
• 非车险：分化明显，太保财险在承保盈利较好的情况下加速创新型业务发展，而平安财险和中国财险则通过优化业务结构以应对非车险增速压力。

市场趋势预测：

• 居民对保本储蓄的需求旺盛，预计24年开门红将带来NBV（新业务价值）的超预期增长。

投资建议：

• 基于旺盛的客户需求和充足的供给准备，推荐中国财险作为投资标的，其承保盈利趋势向好。
• 预计在经济复苏预期下，中国人寿的资产端弹性将更大。
• 风险提示包括但不限于更严格的监管环境、客户需求不足、长端利率下行等。

结论

寿险与财险市场在2022年展现出复杂但稳定的增长态势，特别是在车险和非车险领域表现出明显的分化。展望未来，随着居民保险储蓄需求的持续增长和市场策略的调整，预计2024年将迎来更为乐观的市场前景，特别是对于能够有效应对挑战并优化业务结构的公司而言。投资建议聚焦于具备稳健承保能力和适应市场变化能力的保险公司。