CPIA上修光伏装机预期，海上风电招标回暖

核心推荐：天顺风能、双良节能、科华数据、通威股份、宁德时代、元力股份。 光伏：CPIA顺利召开，光伏装机预期进一步上修。中国光伏行业协会名誉理事长王勃华出席会议并作光伏行业发展现状与发展趋势报告。报告中提到，2023年1-10月我国光伏制造端产值超过1.3万亿元，光伏产品出口额达到430亿美元。同时，CPIA再一次上调全国2023年光伏装机预测，由120-140GW上调至160-180GW，全球装机预测由305-350GW上调至345-390GW，行业需求持续超预期落地。但与高景气度共存的，是行业需要面临的挑战，后续装机规模受电网消纳、安装人工紧缺、电价、政策等因素影响，存在不确定性。因此，光伏行业2023年景气度不改，但仍需面临多种挑战。在产业链价格下行过程中，组件价格预期见底的情况下，建议关注有望率先实现价格见底的硅料环节。推荐高品质N型硅料协鑫科技、通威股份。钙钛矿行业当前处于GW级量产前夜，建议关注奥来德、捷佳伟创、京山轻机、曼恩斯特等设备企业。 风电&电网：11月以来海上风电招标回暖，看好2024年全年海风开工及建设。 11月海风和陆风月招标量分别为6.3GW和1.8GW，同比分别上涨13%和60%。 2023年1-11月海风和陆风招标量分别为7.4GW和53.5GW，同比分别下降37%和13%。自11月以来海风招标回暖，12月以来海风市场持续见招标、开工边际改善，预期2024年上半年海风迎来密集开工，看好2024年全年海风开工及建设。中电建开启20GW框招，含3GW海风项目、17GW陆风项目，对比2023年招标，陆风和海风各增加2GW招标规模，海风增幅较大，中国电建此次招标为2024年海风装机提供了充实信心。风电板块，首推天顺风能，其次关注大金重工、泰胜风能、海力风电、天能重工等。关注海缆龙头东方电缆，其次起帆电缆、中天科技、亨通光电。关注海风需求变化对产业链影响，关注铸锻件龙头日月股份、金雷股份；风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞。关注电力设备民营龙头思源电气、GIS龙头平高电气。变压器方面，首推干变龙头金盘科技，干变更适配新能源发电站，海外认证丰富，海外需求攀升，率先获益；其次换流变压器中国西电、特变电工；有载分接开发龙头华明装备；晶闸管龙头派瑞股份、IGBT供应商时代电气。 氢能：12月12日，中国能建2023年制氢设备集中采购中标候选人公示。中国能建2023年制氢设备项目总量为125套电解槽，其中PEM电解槽15套，碱性电解槽100套，总计515MW，共计14家单位入围，其中隆基氢能、中船派瑞氢能 、 江苏双良中标金额位列前三 ， 均为碱性电解槽标段， 投标报价分别为7.99/7.90/7.83亿元。推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。 推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：2023年12月W1储能相关招标项目总规模约1560MW/4060MWh。 据索比储能网 ，1） 招标规模 ：12月W1储能相关招标项目总规模约1560MW/4060MWh。其中，储能系统招标规模为276.7MW/352.2MWh，EPC招标规模为708.45MW/2016.9MWh。2）中标规模：12月W1储能相关中标总规模共3379MW/10406MWh。其中，储能系统中标规模共2445MW/6342.273MWh，EPC中标规模共372.86MW/730.8MWh。3）中标均价：12月W1 EPC投标报价区间为1.15元/Wh-1.93元/Wh，储能系统投标报价区间为0.705元/Wh-2.39元/Wh。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据、三晖电气。 新能源车：蜂巢能源全球首发超快充铁锂短刀电池，广汽埃安全栈自研自产“因湃电池”下线，极氪发布全球首款量产超快充磷酸铁锂电池。12月12日，蜂巢能源针对多个细分市场推出“全域短刀”战略，1）BEV：全球首发超快充铁锂短刀电池，最高4C充电倍率，预计2024Q3起量产；2）PHEV：全系升级2.2C及以上快充，推出全球首款800V-3C混动快充电芯；3）前沿技术：发布全球首款350KM+续航短刀钠离子电池、短刀储能钠离子电池、方形高镍掺硅体系半固态电池。12月12日，广汽埃安“因湃电池”工厂竣工，最高单线产能6GWH，全栈自研自产P58微晶超能电池（弹匣2.0新突破）正式下线。12月14日，极氪发布全球首款量产超快充磷酸铁锂电池，最高4.5C充电倍率，将首发搭载极氪007。 今年以来，随着车端800V高压快充技术迅速普及，电池端全面快充趋势愈加清晰，桩端也需同步完成大功率升级。后续建议关注快充、液冷等新技术导入带来的增量机会。 风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 重点标的 股票代码 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）2023年12月11日-12月15日下跌0.3%，今年以来累计跌幅为-3.7%。 图表1：2023年12月11日-12月15日行业涨跌幅情况 图表2：2023年以来行业涨跌幅情况 细分板块方面，2023年12月11日-12月15日光伏设备（申万）下跌2.20%；风电设备（申万）下跌1.58%；电池（申万）下跌1.62%；电网设备（申万）上涨0.65%。 图表3：板块区间涨跌幅 二、本周核心观点 2.1新能源发电 2.1.1光伏 CPIA顺利召开，光伏装机预期进一步上修。 事件：2023年12月15日，由中国光伏行业协会和宿迁市人民政府共同主办的“2023光伏行业年度大会”在江苏宿迁成功举办。中国光伏行业协会名誉理事长王勃华出席会议并作光伏行业发展现状与发展趋势报告。 光伏行业2023年景气度不改，但仍需面临多种挑战。报告中提到，2023年1-10月我国光伏制造端产值超过1.3万亿元，光伏产品出口额达到430亿美元。技术不断取得新突破，2023年以来，我国企业/研究机构5次打破纪录，目前保持在榜纪录7项。同时，CPIA再一次上调全国2023年光伏装机预测，由120-140GW上调至160-180GW，全球装机预测由305-350GW上调至345-390GW，行业需求持续超预期落地。但与高景气度共存的，是行业需要面临的挑战，后续装机规模受电网消纳、安装人工紧缺、电价、政策等因素影响，存在不确定性。 图表4：2023光伏行业年度大会开幕式盛大开幕 产业链价格：硅片/电池价格继续向下，182P型硅片跌至2.1元/片，主流硅片厂几乎无法盈利，产业链仍处于成本考验阶段。随着硅料价格逐步切入各产能成本曲线，价格短期内有望维稳，但回升难度较大。目前处于价格探底阶段，需要高频跟踪产业链价格及库存情况，以在情绪低点寻找超跌环节。我们维持组件价格的企稳回升将是光伏板块情绪转好的重要信号的判断。此外，产能出清是扭转供需关系的关键因素，我们认为具备重资产属性的硅料环节将率先出现出清情况，需要重点关注。 图表5：2023年下半年以来多晶硅致密料均价（元/kg） 图表6：2023年下半年以来182mm单面Perc组件均价（元/W） 图表7：2023年下半年以来182mm单晶硅片均价（元/片） 图表8：2023年下半年以来182mm单晶Perc电池均价（元/W） 当前光伏板块观点： 在产业链价格下行过程中，组件价格预期见底的情况下，建议关注有望率先实现价格见底的硅料环节。推荐高品质N型硅料协鑫科技、通威股份。 钙钛矿行业当前处于GW级量产前夜，工艺路线的定型和钙钛矿设备的国产化降本仍是两大最值得关注的钙钛矿催化点。目前，单结钙钛矿普遍选用溶液涂布法，叠层钙钛矿制备中气相沉积蒸镀法更有优势，湿法与干法设备国产替代同步进行中，建议关注奥来德、捷佳伟创、京山轻机、曼恩斯特等设备企业，及深度布局钙钛矿技术路线的协鑫科技、隆基绿能等。 2.1.2风电&电网 11月以来海上风电招标回暖，看好2024年全年海风开工及建设。11月风电招标量为8.1GW，同比和环比分别上涨47%和133%。11月海风和陆风月招标量分别为6.3GW和1.8GW，同比分别上涨13%和60%。2023年1-11月海风和陆风招标量分别为7.4GW和53.5GW，同比分别下降37%和13%。今年以来，海上风电无论是招标还是装机，表现均不及预期，但海风自10月以来，随着江苏海风项目逐步重启、广东省管海域竞配结果落地、广东青洲六项目开启排产准备，整体看海风发展阻碍因素正逐步被扫清。且自11月以来海风招标回暖，12月以来海风市场持续见招标、开工边际改善，预期2024年上半年海风迎来密集开工，看好2024年全年海风开工及建设。 图表9：陆上风电2022年及2023年招标数据对比（GW） 图表10：海上风电2022年及2023年招标数据对比（GW） 图表11：2023年11-12月至今海上风电项目风机招标详情 本周中电建开启20GW框招，含3GW海风项目。12月12日，中国电建发布《2024年度风力发电机组框架入围集中采购项目招标公告》。公告显示，本次集中采购2024年预计装机总量，其中陆上总量预计为17GW，海上总量预计为3GW。对比2023年招标数据，中国电建2023年总计招标16GW海上风电，其中陆上总量预计为15GW，海上总量预计为1GW，陆风和海风各增加2GW招标规模，海风增幅较大，中国电建此次招标为2024年海风装机提供了充实的信心。 当前风电&电网板块观点： 风电环节：首推基础环节天顺风能，在江苏已有射阳南通基地，并把握通州湾独用码头、射阳独用港池；德国建厂把握欧洲海风需求，双海布局具备强竞争实力。其次关注大金重工、天能重工、泰胜风能、海力风电等。关注海风需求变化对产业链影响，铸锻件龙头日月股份、金雷股份，海缆龙头东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆。风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。 电力设备环节：柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞。关注电力设备民营龙头思源电气、GIS龙头平高电气。变压器方面，首推干变龙头金盘科技，干变更适配新能源发电站，海外认证丰富，海外需求攀升，率先获益；其次换流变压器中国西电、特变电工；有载分接开发龙头华明装备；晶闸管龙头派瑞股份；IGBT供应商时代电气。 2.1.3氢能&储能 12月12日，中国能建2023年制氢设备集中采购中标候选人公示。此前，中国能建发布2023年制氢设备集中采购招标公告，预估总量为125套电解槽，其中200Nm³/h PEM电解槽15套，1000Nm³/h碱性电解槽100套，总计515MW。招标分2个标段，其中碱性电解槽报价范围在1380.72-1597.20元/kW，PEM电解槽为5800-8980元/kW，共计14家单位入围，其中隆基氢能、中船派瑞氢能、江苏双良中标金额位列前三，均为碱性电解槽标段，投标报价分别为7.99/7.90/7.83亿元。 成交信息如下： 1）标段：ALK电解槽1000Nm³/h： 中标候选人：阳光氢能科技有限公司；投标报价：690360000.00元 中标候选人：天津市大陆制氢设备有限公司；投标报价：756699900.00元 中标候选人：中船（邯郸）派瑞氢能科技有限公司；投标报价：789800000.00元中标候选人：广东盛氢制氢设备有限公司；投标报价：714287750.00元 中标候选人：无锡华光环保能源集团股份有限公司；投标报价：712800000.00元 中标候选人：考克利尔竞立（苏州）氢能科技有限公司；投标报价：776741119.00元中标候选人：西安隆基氢能科技有限公司；投标