子行业周度核心观点
整体观点： 德业股份发布的高增长一季报预告，以及对后续行业景气度的积极展望，再次引爆储能/锂电板块的beta。户用光储行业能够最短时间内反映地缘动荡和油气价格波动对新能源需求的刺激。荷兰宣布将2026年海风项目拍卖规模扩容一倍至2GW，成为继英国、法国之后第三个在伊朗战争爆发后宣布加快海风项目开发的欧洲国家。海风（开源）和户用光储（节流）作为欧洲提升能源自主可控的核心手段，将显著拉动相关行业的需求增速与景气度。
关键数据： 2026年至今国内BC组件招标规模已达12.4GW，远超2025全年的4.3GW，验证了高银价背景下BC组件的综合竞争力及终端客户认可度。
研究结论：
- 储能/锂电/锂电材料： 德业业绩&指引双双超预期，思格新能港股即将上市，看好锂电材料弹性。
- 风电（欧洲出海&整机）： 荷兰海风招标扩容。
- 光伏： 受益高银价的BC+无银化（爱旭股份），太空/马斯克光伏（设备发货、一季报等潜在催化）。
- 电网设备： 国内外需求高景气共振（思源电气）。
- 绿氢氨醇： 海外需求边际变化显现、国内项目进入投产确收。
储能： 德业一季度业绩超预期引爆贝塔；思格新能登陆港交所望再掀热潮。
锂电： 宁德时代发力矿端+AIDC电源，继续重视Q2锂电高景气机会。
光伏： 2026年至今国内BC组件招标规模已远超2025全年，继续看好BC+无银/少银产品获取超额利润及增量市场份额（爱旭股份）；钧达股份Q1毛利率大幅提升驱动净利润转正，航天能源新业务布局完善，继续重点推荐。
电网： 平高、许继、西电发布25年年报，均强调提升经营质量同时加速拓展海外市场&新兴业务布局，看好中电装集团逐步迎来全球竞争力兑现的新增长周期。
AIDC电源&液冷： 近期板块关注度提升，坚定看好国内企业在全球液冷市场后续地位提升所带来的板块投资机会。
工控： 3月内资工控厂商订单同比实现平稳增长，龙头汇川增速更高，主要系产品涨价、锂电&包装等下游需求增长。技术迭代相关设备投资为26年国内结构性机会核心方向。
氢能与燃料电池： 欧洲市场机遇打开，绿醇需求迫切，接近平价。
电网： 2026年年以AI为核心抓手，重点聚焦变压器环节在技术革新与需求放量下的双重变革。
AIDC液冷： 近期板块关注度提升，坚定看好国内企业在全球液冷市场后续地位提升所带来的板块投资机会。
工控： 3月内资工控厂商订单同比实现平稳增长，龙头汇川增速更高，主要系产品涨价、锂电&包装等下游需求增长。考虑到头部公司议价能力更强、受原材料价格影响更小，有望在原材料涨价趋势下加速抢占市场份额。
投资组合： 提供了风电、光伏、储能、电力设备与工控、氢能、锂电等子行业的投资建议和推荐标的。
产业链主要产品价格及数据变动情况及简评： 截至4月8日，本周硅料、硅片、电池片价格下降，组件价格持稳。
风险提示： 政策调整、执行效果低于预期风险；产业链价格竞争激烈程度超预期风险。
