非银金融行业跟踪周报：北交所热度持续，交易保持活跃

非银金融行业跟踪周报 证券研究报告·行业跟踪周报·非银金融 北交所热度持续，交易保持活跃2023年12月17日 增持（维持） 投资要点 北交所市场表现： 1）行情回顾：本周（日期12.11-12.17，下同）北证50指数上涨1.05%，北证A股行情表现优于其他板块。截至2023年12月15日北证50指数收 盘报1008.76点，较上周收盘价上涨1.05%；沪深300指数较上周收盘价下跌1.70%；科创50指数下跌2.39%；创业板指数下跌2.31%。2）北证A股板块对比：截至2023年12月15日，北证A股成分股个数共236个，公司平均市值17.50亿元。本周北证A股日均成交额达106.71亿元，较上 周上涨11.77%。日均换手率为12.52%，同比+0.50pct。综合来看，北证A股在涨跌幅、换手率等指标方面优于主板、科创板和创业板等，但在成分股个数、平均市值和交易量等方面仍有待提升 热点板块观点更新： 【传媒互联网】把握短剧及ai两大产业趋势投资机会 整体对传媒板块12月保持乐观，主要系：三季报行业业绩利空基本消化，基本面有望触底反弹。行业当前估值处于偏低区间，而新的娱乐产品迭出，带来增长弹性。12月也将陆续有产品上线或推广，有望持续迎来催化。投资机会：1）海外短剧板块仍然处于快速增长阶段，国内虽然短期有监管，但整体趋势依然乐观，后续有望持续带来数据催化；2）AI应用当前仍处于应用落地开启增长阶段。 【电子】关注MR等技术创新增量 电子板块短期看库存水位低、旺季促销拉货，中期看华为效应带来军备竞赛卡位，长期看换机周期与技术创新性，重点关注：1）XR带动产业链增量：作为最重要的创新硬件，XR产业销量有望呈三阶段增长；2）折叠屏渗透率提升：市场有望从2024年起进入大众折叠屏手机时代，入门级折 叠屏手机价格预计在更加亲民的600到700美元左右，带动产业链放量。 【机械】建议关注人形机器人传感器&丝杠等环节 12月13日，特斯拉在推特发布新视频，展示全新OptimusGen2，相较于 3月份发布的Gen1进步明显，主要体现在：1）拥有2个自由度驱动的脖子，能够实现头部的前后左右转动；2）能够更加稳定的直立行走，且行走速度提升30%；3）在不损失功能的情况下成功减重10KG；5）11个自由度的灵巧手能够很好的拿放鸡蛋。视频中，机器人在灵活度上大超预期，其中多次提及传感器，甚至在足部也运用了扭矩传感器，我们认为随着后续特斯拉机器人灵巧度逐渐提升，对传感器的用量也会逐步提升。 新股发行：（1）灵鸽科技是一家物料自动化处理方案提供商。2022年营收3.25亿元，归母净利润0.44亿元。（2）派诺科技主要为大型建筑、数据中心、金融、医院、交通枢纽、工业园区等电力用户侧客户提供能源物联网解决方案。2022年营收6.13亿元，归母净利润0.60亿元。（3）无锡晶海专注于氨基酸产品的研发、生产和销售。2022年营收3.87亿元，归母净利润0.64亿元。 投资建议：北交所热度持续，政策和监管体系正逐步完善，看好活跃市场背景下板块修复行情。建议抓住配置窗口，把握高成长低估值板块的结构性机会，重点关注具有估值优势的细分领域龙头企业和优质新股。 风险提示：政策风险，流动性风险，企业盈利不达预期风险。 证券分析师朱洁羽 执业证书：S0600520090004 zhujieyu@dwzq.com.cn 证券分析师易申申 执业证书：S0600522100003 yishsh@dwzq.com.cn 研究助理钱尧天 执业证书：S0600122120031 qianyt@dwzq.com.cn 研究助理薛路熹 执业证书：S0600123070027 xuelx@dwzq.com.cn 行业走势 非银金融沪深300 19% 16% 13% 10% 7% 4% 1% -2% -5% -8% -11% -14% 2022/12/192023/4/182023/8/162023/12/14 1/10 东吴证券研究所 内容目录 1.北交所行业重点新闻4 2.北交所市场表现4 3.本周公司重要公告&新股情况6 4.风险提示8 2/10 东吴证券研究所 图表目录 图1：北证50指数月度表现5 图2：本周主要指数涨跌幅5 图3：本周上市&即将上市新股概览8 表1：北证A股周度表现变化5 表2：本周北交所换手率前�公司（剔除本周新股）5 表3：本周北交所涨跌幅前�公司（剔除本周新股）6 表4：本周北交所市值前十大公司估值水平（注：未标注单位均为亿元，截至2023年12月15 日）6 3/10 东吴证券研究所 1.北交所行业重点新闻 北交所做市商扩容在即，多家券商已向证监会递交申请材料 1）多家券商递交申请材料：多家券商已经向证监会递交了北交所做市商的申请材料。根据相关规定，券商如需要成为北交所做市商，需经过多个流程，首先是向北交所递交申请，然后接受北交所的做市商测试评估。通过之后，再向证监会递交申请，等待批准。 10月中旬，有数家券商参与了北交所做市业务评估测试。具体测试内容包括：验证拟开展做市交易业务的会员技术系统能够按照业务规则正确进行前端控制并发送各类申报；能够按照北交所要求履行做市商报价义务；做市商自行模拟股价大幅波动情景并进行做市报价，验证报价控制能够达到做市规则中要求的有效做市报价；能够接收北交所返回的回报和行情数据并进行实时处理，包括北交所做市商数量等信息的正常接收和揭示等。 预计做市商扩容落地后将为北交所市场进一步引入增量资金，北交所流动性有望持续改善，北交所吸引力有望不断攀升。截至目前，北交所共有15家做市商，包括中信证券、中信建投、银河证券等。 2）做市商资格门槛下调：新券商申请做市商资格，一个重要原因在于北交所做市商门槛调低了。此前，为实现稳起步，北交所做市商资质管理参照科创板，但科创板门槛较高。为扩大做市商队伍，提升市场流动性，9月1日证监会对北交所做市商门槛进 行下调。 证监会对申请北交所做市商资格的券商，在科创板做市商条件的基础上适当调整有关资本实力和分类评价要求，净资本由100亿元调整至50亿元；连续3年分类评级为A类A级（含）以上调整至近3年分类评级有1年为A类A级（含）以上，且近1年分类评级为B类BB级（含）以上。同时，新增更加符合北交所特点的两项指标，即在北交所保荐上市公司家数排名前20或最近1年新三板做市成交金额排名前50，其他条件保持不变。 2.北交所市场表现 截至2023年12月15日，北证A股成分股共236个，平均市值达17.50亿元。从指数涨跌表现来看，本周（日期12.11-12.17，下同）北证50指数有所上升，截 至2023年12月15日收盘报1008.76点，较上周收盘价上涨1.05%；板块比较来看，沪深300指数较上周收盘价下跌1.70%；科创50指数下跌2.39%；创业板指数下跌2.31%。 从流动性表现来看，本周北证A股日均成交额达106.71亿元，较上周上涨11.77%。 4/10 日均换手率为12.52%，同比+0.50pct。 综合来看，北证A股在涨跌幅、换手率等指标方面优于主板、科创板和创业板等，但在成分股个数、平均市值和交易量等方面仍有待提升。 表1：北证A股周度表现变化 成分股个数 平均市值（亿元） 板块周交易量（亿元） 区间换手率（%） 北证A股（上周） 234 16.73 668.28 12.02 北证A股（本周） 236 17.50 746.96 12.52 科创板 566 113.75 2756.53 2.09 创业板 1329 84.87 9696.71 3.38 上证主板 1689 264.67 14285.73 2.19 深证主板 1504 132.04 12629.67 2.97 数据来源：Wind，东吴证券研究所 图1：北证50指数月度表现图2：本周主要指数涨跌幅 北证50指数 1200 北证50指数 -1.70% -2.31% -2.39% 1.05% 1100 1000 900 800 700 600 -3%-2%-1%0%1%2% 数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所 以下为本周北交所换手率和涨跌幅前�的公司（剔除本周新股）。具体来看，涨幅靠前的标的所属行业多为传媒、汽车零部件，与上周大盘整体风格类似。其中微创光电主要从事智慧交通领域中以视频为核心的高速公路监控信息化产品的研发，雷神科技专注于“粉丝交互”模式下游戏笔记本、游戏台式机和游戏外部设备等产品的设计、研发和销售。 表2：本周北交所换手率前�公司（剔除本周新股） 股票代码 股票简称 周换手率（%） 周涨跌幅（%） 周成交额（亿元） 837592.BJ 华信永道 275.33 32.04 9.99 873122.BJ 中纺标 269.56 10.10 12.64 5/10 东吴证券研究所 837748.BJ 路桥信息 257.17 31.85 8.10 873001.BJ 纬达光电 222.39 11.70 9.98 430564.BJ 天润科技 217.78 -18.80 5.75 数据来源：Wind，东吴证券研究所 表3：本周北交所涨跌幅前�公司（剔除本周新股） 股票代码 股票简称 周涨跌幅（%） 周换手率（%） 周成交额（百万元） 430198.BJ 微创光电 155.45 134.20 9.49 430510.BJ 丰光精密 71.03 75.80 9.02 涨幅前� 872190.BJ 雷神科技 68.66 127.30 12.17 836892.BJ 广咨国际 47.44 21.05 3.20 831039.BJ 国义招标 42.84 32.80 4.64 430564.BJ 天润科技 -18.80 217.78 5.75 832802.BJ 保丽洁 -13.58 158.42 2.95 跌幅前� 839680.BJ 广道数字 -12.17 61.14 7.09 832145.BJ 恒合股份 -12.15 46.11 1.55 837821.BJ 则成电子 -11.87 143.16 4.04 数据来源：Wind，东吴证券研究所 表4：本周北交所市值前十大公司估值水平（注：未标注单位均为亿元，截至2023年12月15日） （元） （亿元） 营收 净利润 yoy 835185.BJ 贝特瑞24.49 270.58 203.10 15.61% 15.11 12.50% 11.68 832982.BJ 锦波生物264.25 179.92 5.17 105.64% 1.91 176.39% 77.81 836077.BJ 吉林碳谷16.05 94.32 16.72 10.04% 3.08 -36.30% 20.78 835368.BJ 连城数控39.51 92.26 36.98 73.95% 4.10 82.65% 14.11 872808.BJ 曙光数创45.20 90.40 2.48 55.78% 0.24 119.96% 69.55 833819.BJ 颖泰生物4.43 54.30 43.95 -30.69% 1.46 -84.17% 18.71 833575.BJ 康乐卫士18.24 51.24 0.02 79.78% -2.25 6.76% -16.69 838402.BJ 硅烷科技14.68 47.66 8.42 13.81% 2.20 49.56% 18.19 834599.BJ 同力股份10.25 46.38 43.65 8.76% 4.42 25.99% 8.39 430047.BJ 诺思兰德17.15 44.38 0.48 -14.90% -0.45 -11.46% -71.88 代码公司收盘价 总市值 2023Q1-Q3 营收yoy2023Q1-Q3 净利润 PETTM 东吴证券研究所 数据来源：Wind，东