地产政策继续优化，美联储放“鸽”

宏观周报概览（2023年12月11日至12月15日）

一周大事记

国内动态

• 内外贸一体化加速：国务院办公厅发布《关于加快内外贸一体化发展的若干措施》，旨在通过促进内外贸规则制度的衔接融合、市场渠道对接、环境优化、重点领域融合发展和财政金融支持，加快内外贸一体化进程。

• 房地产政策优化：住建部表示支持解决房企的短期现金流问题，多个城市调整购房政策，如提高普宅覆盖面、降低首付比例和房贷利率，以提振市场信心。

• 资本市场改革：证监会推进投资端改革，旨在吸引中长期资金入市，增强资本市场对科技创新、绿色经济、民营企业等领域的服务质效。

海外动态

• 美联储暂停加息：连续三次暂停加息，释放鸽派信号，市场预计美联储或在明年二季度降息。

• 日本央行谨慎行事：日本央行表示不会急于取消负利率政策，将依据数据决策，强调数据驱动的政策制定。

• 经济数据变动：美国11月CPI同比增速放缓，核心通胀未进一步降温，通胀波动趋势显现，市场关注消费和就业数据。

• 中越关系深化：习近平访问越南，强调深化中越命运共同体建设，强调安全、产业链、供应链合作。

高频数据

• 上游：布伦特原油、铁矿石价格周环比下降，阴极铜价格上涨。
• 中游：螺纹钢价格上涨，水泥价格指数下降，秦皇岛港动力煤价格上涨。
• 下游：商品房成交面积周环比上升，乘用车市场零售量增长。
• 物价：蔬菜价格上升，猪肉价格下降。

下周重点关注

• 欧元区11月调和CPI、日央行利率决议
• 日本11月季调后商品贸易帐
• 美国第三季度实际GDP年化季率、消费者支出年化季率
• 美国11月个人支出月率、PCE物价指数

风险提示

• 国内经济复苏不及预期
• 海外经济超预期下行

结论

本周国内政策聚焦于内外贸一体化的推动、房地产市场的政策优化以及资本市场改革，旨在促进经济发展和稳定。海外方面，美联储继续暂停加息，释放鸽派信号，同时日本央行保持谨慎，关注数据决策。经济数据方面显示出一些积极信号，但同时也存在潜在风险，如国内经济复苏的不确定性以及海外经济下行的压力。关注下周重要经济事件，特别是货币政策动向，对于未来经济走向至关重要。