策略深度报告：11月经济数据的四点解读

宏观总量组 证券研究报告—策略深度报告 分析师：杨欣（分析师）联系方式：0871-63577091 邮箱地址：yangxin@hongtastock.com资格证书：S1200522090001 2023年12月15日 11月经济数据的四点解读 报告摘要 11月经济总体运行平稳，不过内生动能偏弱、政策带动效果较强的特征还是比较明显。一是宏观政策加大逆周期调节力度后，基建和制造业投资提速，进一步助力经济持续修复。二是接触型聚集型商品及服务消费维持高景气度，商品零售增速的波动性反映出内需动能仍待稳固。三是地产延续弱势。当前北京和上海已推出新一轮购房刺激政策，后续还需更多政策落地以巩固经济持续回升向好的基础。 相关研究 11月社融的五个特征 如何看待11月PMI数据如何看待10月经济数据政府债对社融形成支撑 10月PMI数据的六个特点 独立性声明 2023.12.13 2023.11.30 2023.11.15 2023.11.13 2023.10.31 风险提示 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 海外经济体衰退速度过快、地产宽松政策效果过低、市场主体信心过于低迷。 2023.12.15 正文目录 未找到目录项。 请务必阅读末页的重要说明2