11月PMI数据点评：PMI数据反映的四点边际变化

根据报告，11月制造业PMI为50.1%，预期49.6%，前值49.2%；非制造业PMI为52.3%，预期51.4%，前值52.4%。报告指出，11月PMI数据有以下四点值得注意的边际变化：一是制造业PMI再度反弹且重回扩张区间，主要与保供稳价政策和建筑业景气回升有关；二是价格指数出现大幅回落，11月PPI有望迎来拐点；三是中小型企业景气度改善，或与政策支持有关；四是非制造业PMI结构分化，基础设施建设投资或已开始回暖。报告还指出，若无更多稳增长政策，明年经济将面临较大下行压力。