公司事件点评报告：波格拉金矿将重启，公司黄金产量持续增长

紫金矿业（601899.SH）近期宣布其位于巴布亚新几内亚的波格拉金矿将在2023年12月22日重启生产。该金矿于2020年因采矿权到期而暂停运营，后历经三年多的谈判，最终在2023年10月获得了巴新政府颁发的特别采矿租约，扫清了重启生产的障碍。

波格拉金矿是全球知名的浅成热液型金矿，自1990年投产以来，累计生产黄金1,881万盎司（约585吨）。紫金矿业在2015年以2.98亿美元收购了该矿47.5%的权益，与巴理克黄金公司共同成立合资公司BNL，共同持有该项目95%的权益。波格拉金矿的复产预计将使紫金矿业的黄金产量显著增加，预计每年贡献约5吨黄金，这将为公司带来稳定的利润贡献。

根据紫金矿业的盈利预测，公司预计2023-2025年的收入分别为3367.88亿、4150.80亿和5117.40亿元人民币，归母净利润分别为233.46亿、270.53亿和301.10亿元。尽管盈利预测略有下调，主要是由于汇率因素导致的铜矿及金矿成本上升，但考虑到公司铜矿和金矿产量的高速增长，以及成本上升的短期性，我们预计公司的业绩将继续增长。因此，维持对紫金矿业的“买入”投资评级。

值得注意的风险包括产品价格大幅下降、铜矿和金矿扩建进度低于预期、碳酸锂产能建设延迟、海外开采的政治风险以及汇率波动导致的成本上升。