公司事件点评报告：刚果金铜钴项目放量，未来产量仍将持续增长

洛阳钼业（603993.SH）2023年年报显示，公司实现了显著的增长。2023年，公司实现营业收入1862.69亿元，同比增长7.68%，归母净利润82.50亿元，同比增长35.98%，扣非后净利润62.33亿元，同比增长2.73%。公司在中国、刚果（金）、巴西等国运营着多座优质矿山，包括东戈壁钼矿、上房沟钼矿、三道庄钼矿、TFM铜钴矿、KFM铜钴矿、巴西铌矿和磷矿等，通过与宁德时代合作获得印尼镍钴矿和玻利维亚锂盐湖开采权，形成了从铜到钴、镍、锂的完整金属布局。

2023年，洛阳钼业的产量全线增长。铜产量达到39.40万吨，同比增长54.94%；钴产量5.55万吨，同比增长173.40%；钼产量1.56万吨，同比增长3.31%；钨产量7975吨，同比增长6.21%；铌产量9515吨，同比增长3.29%；磷肥产量116.82万吨，同比增长2.47%。

公司宣布2024年将加速资源优势转化为产能优势，包括TFM铜钴项目的东区收尾、KFM项目的稳定生产、LME铜商标注册等，预计全年铜产量可达52万吨以上，钴产量6万吨以上。此外，钼、钨、铌、磷等板块也均有明确的生产计划。

盈利预测显示，公司预计2024-2026年的营业收入分别为2025.50、2113.50、2202.59亿元，归母净利润分别为104.91、115.44、123.35亿元，当前股价对应的PE分别为17.2、15.6、14.6倍。

尽管面临产能增长、成本、价格波动、地缘政治、政策、利率、汇率、安全环保和自然灾害等风险，分析师维持对公司“买入”的投资评级，认为公司业绩将继续增长。