汽车行业周报：11月乘用车市场零售同比+26%，新能源批发同比+31.5%

行业概括：汽车板块本周下跌3.3%，跑输沪深300指数0.91个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌1.42%，跑赢沪深300指数0.98个百分点，商用车子板块下跌3.82%，跑输沪深300指数1.42个百分点，货车子板块下跌4.43%，跑输沪深300指数2.03个百分点，客车子板块下跌2.57%，跑输沪深300指数0.18个百分点。本周汽车零部件板块下跌4.09%，跑输沪深300指数1.7个百分点；汽车服务板块下跌2.14%，跑赢沪深300指数0.26个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.35个百分点，汽车板块整体表现有所下滑。 从估值水平来看，截至12月8日，汽车行业PE- TTM 为25.27，较上周下跌0.88。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为22.11、4 3.28和26.09，本周乘用车板块下跌0.32，商用车板下跌0.32，零部件下跌0.45。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现有所下降。其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨幅为-1.63%、-2.67%、-1.67%、-3.3%、-2.33%、-3.07%、-4.15%、-3.86%。从原材料价格来看，截至12月8日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18433.35、67927.93、4012.69、13 573.14点，本周分别变化-0.42%/-0.63%/1.71%/0.46%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7450元/吨和11.841万元/吨，本周价格分别变化-0.33%/-8.87%。 乘联会：2023年11月乘用车市场零售达到208万辆，同环比+26%/+2. 4%，11月累计零售1934.5万辆，同比+5.3%。11月车市同比大增，主要系11月汽车销量环比继续走强叠加去年同期销量基数较低所致。11月自主品牌零售115万辆，同比+31%，环比+1.8%，自主品牌在新能源市场和出口市场获得明显增量，头部传统车企转型升级表现优异，奇瑞、比亚迪、长安、吉利等传统车企品牌份额提升明显。11月主流合资品牌零售66万辆，同比+23%， 环比-3%，其中德系、日系、美系零售份额同比分别变化-0. 4pct/+0.2pct/-1.5pct。11月豪华车零售27万辆，同比+15%，环比+22%，去年受芯片供给短缺影响的豪车缺货问题逐步改善。 乘联会：11月新能源乘用车批发销量96.2万辆，同比+31.5%， 环比+8.2%，11月新能源批发同环比继续增长。11月新能源车批发渗透率37.7%， 同比+1.7pct，电动化率同比上升。分动力类型看：11月纯电动批发销量65.3万辆，同比增长15.2%，环比增长10.4%；插电混动销量30.9万辆，同比增长86.9%，环比增长3.8%。分车企看：11月新能源乘用车销量前十名中有8家车企均为自主品牌，其中比亚迪（30.1万辆）、特斯拉中国（8.2万辆）、上汽通用五菱（7.1万辆）新能源车销量位居前三。 风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不达预期；新能源车技术迭代不及预期。 1.行情回顾 汽车板块表现：汽车板块本周下跌3.3%，跑输沪深300指数0.91个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌1.42%，跑赢沪深300指数0.98个百分点，商用车子板块下跌3.82%，跑输沪深300指数1.42个百分点，货车子板块下跌4.43%，跑输沪深300指数2.03个百分点，客车子板块下跌2.57%，跑输沪深300指数0.18个百分点。本周汽车零部件板块下跌4.09%，跑输沪深300指数1.7个百分点；汽车服务板块下跌2.14%，跑赢沪深300指数0.26个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.35个百分点，汽车板块整体表现有所下滑。 图表1：汽车二级板块本周涨幅 从估值水平来看，截至12月8日，汽车行业PE- TTM 为25.27，较上周下跌0.88。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为22.11、43.28和26.09，本周乘用车板块下跌0.32，商用车板下跌0.32，零部件下跌0.45。 图表2：汽车板块PE- TTM 图表3：乘用车板块PE- TTM 图表4：商用车板块PE- TTM 图表5：汽车零部件板块PE- TTM 热点方向表现：本周汽车相关概念板块表现有所下降。其中，智能汽车、车联网、锂电池指数、传统汽车、充电桩指数、新能源汽车、一体化压铸、汽车热管理涨幅为-1.63%、-2.67%、-1.67%、-3.3%、-2.33%、-3.07%、-4.15%、-3.86%。 图表6：汽车热点方向本周涨幅 行业表现：本周上证综指下跌2.05%，3个行业上涨，27个行业下跌。汽车板块下跌3.3%，在30个行业中位居第25名。 图表7：本周行业涨幅 重点个股表现：我们重点关注的汽车个股中，本周整体有所下降。比亚迪、潍柴动力、贝斯特涨幅居前，分别上涨0.76%、0.14%和0.03%，天成自控、凯众股份、一汽富维跌幅较大，分别为-9.08%、-9.18%和-11.94%。 图表8：重点个股本周涨幅 原材料价格变动情况：截至12月8日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18433.35、67927.93、4012.69、13573.14点 ， 本周分别变化-0.42%/-0.63%/1.71%/0.46%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7450元/吨和11.841万元/吨，本周价格分别变化-0.33%/-8.87%。 图表9：沪铝指数 图表10：沪铜指数 图表11：螺纹钢指数 图表12：沪胶指数 图表13：PP价格（元/吨） 图表14：99.5%电池级碳酸锂价格（万元/吨） 2.公司重大事项 2.1公司公告回顾 东风汽车（600006）：东风汽车股份有限公司11月份汽车合计产量14，670辆，其中新能源汽车3,946辆。本年累计汽车生产145,593辆，同比增加30.23%，其中新能源其汽车28,679辆，同比增加52.74%。11月份汽车总销量13,882辆，新能源汽车销售2,551辆。本年累积销售汽车总共141,530辆，同比增加17.43%，其中新能源汽车26,596辆，同比增加45.93%。 金龙汽车（600686）：厦门金龙汽车集团股份有限公司11月份客车总生产量4,550辆，同比-16.89%，销售4,098辆，同比-13.62%。本年累计生产客车38,071辆，同比增加0.19%，累计销售客车36,209辆，同比-3.23%。 江淮汽车（600418）：安徽江淮汽车集团股份有限公司11月份生产乘用车、商用车合计58,208辆，同比增加22.51%，销售54,138辆，同比增加19.47%；本年累计生产合计557,443辆，同比增加19.45%，累计销售548,507辆，同比增加19.89%。 万丰奥威（002085）：浙江万丰奥威汽轮股份有限公司（为推进公司“双引擎”战略，聚焦核心主业，优化财务结构，提升盈利能力，拟出售全资子公司无锡雄伟精工科技有限公司100%股权，根据上海立信资产评估有限公司出具的评估报告，无锡雄伟在评估基准日（2023年7月31日）的股东全部权益价值为人民币115,200.00万元。鉴于评估基准日后无锡雄伟向股东万丰奥威派发现金红利5,000.00万元，扣减拟分配现金红利后的评估值为110,200.00万元。 长华集团（605018）：为优化管理及业务架构，降低管理及运营成本，长华控股集团股份有限公司全资子公司广东长华汽车零部件有限公司拟依法定程序吸收合并另一家全资子公司广州长华汽车零部件有限公司。本次吸收合并完成后，广州长华的独立法人资格将被注销，其全部资产、债权、债务和业务等由广东长华依法继承。 本次吸收合并不构成关联交易，亦不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组情形，无需提交公司股东大会审议。 ST曙光（600303）：辽宁曙光汽车集团股份有限公司2023年11月生产整车859辆，同比增加433.54%，汽车零部件车桥95,691支，同比增加83.47%；销售整车285辆，同比增加313.04%，车桥76,363支，同比增加76.15%。本年累计生产整车1,772辆，同比-17.77%，车桥676,095支，同比增加13.69%；本年累计销售整车1,519辆，同比-45.56%，车桥658,702支，同比增加14.38%。 上汽集团（600104）：上海汽车集团股份有限公司2023年11月份上汽集团整车产量合计536,883辆，同比增加16.94%，其中新能源汽车150,402辆，同比增加45.57%，销售整车515,114辆，同比增加4.54%，其中新能源汽车150,677辆，同比增加15.95%。本年累计上汽集团整车生产4,417,225辆，同比-8.50%，新能源汽车897,827辆，同比-5.97%，销售整车4,383,899辆，同比-8.02%，新能源汽车903,558辆，同比-2.87%。 大为股份（002213）：深圳市大为创新科技股份有限公司于2023年11月21日披露了《关于投资设立全资子公司的公告》，公司全资子公司桂阳大为科技有限公司拟在湖南省郴州市桂阳县投资设立桂阳大为选矿有限公司（暂定名，最终以工商行政管理部门的核准结果为准），注册资本人民币1,000万元，桂阳大为科技以自有资金出资人民币1,000万元，持股比例100%。近日，公司全资子公司桂阳大为科技收到桂阳县市场监督管理局为桂阳大为选矿颁发的《营业执照》。 广汽集团（601238）：广州汽车集团股份有限公司2023年11月汽车产量为247,684辆，同比增长16.44%，本年累计产量为2,290,142辆，同比增长0.44%；11月汽车销量为227,124辆，同比增长19.35%，本年累计销量为2,245,837辆，同比增长0.81%。 宇通客车（600066）：宇通客车股份有限公司2023年11月份生产3,342辆，同比-5.94%，销售3,285辆，同比-8.39%。本年累计生产32,924辆，同比增加26.53%，累计销售31,809辆，同比增加25.09%。 比亚迪（002594）：比亚迪股份有限公司11月份生产新能源汽车316,510辆，本年累计生产2,736,259辆，同比增加66.66%，11月份销售新能源汽车301,903辆，本年累计销售2,683,374辆，同比增加64.80%。 2.2公司相关新闻 据彭博社报道，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）在北欧地区面临着日益严重的挑战，12月7日，瑞典一家法院通知特斯拉，在案件最终判决之前，工会对其邮路的封锁不会解除。该初步裁决意味着特斯拉仍无法收到牌照，这从实际上暂停了特斯拉向瑞典的客户交付汽车。此前，瑞典的七家特斯拉维修店的员工在10月份被号召举行罢工，主要由于特斯拉拒绝签署一项涵盖工资水平和工作时间等基本权利的集体协议。为了声援这些员工，目前，瑞典的邮政工作人员拒绝递送特斯拉的邮件。法院在12月7日的裁决中表示，特斯拉在结案前并没有提供有力的论据说明“为什么特斯拉会因为邮政没有分发这些包裹而受到损害”。而在该裁决的前一天，瑞典另一家法院在针对交通局的诉讼中撤回了对特斯拉有利的裁决。 之前的裁决允许特斯拉直接从制造车辆牌照的公司那里领取新车牌照，而不是依赖邮政工作人员邮寄。在瑞典工会请求北欧同行加入此次罢工行动后，芬兰运输工会决定从12月20日起在全国所有港口实施对特斯拉的禁运。（来源：盖世汽车）据路透社报道，12月8日，德国《商报》（Handelsblatt）援引知情人士的消息报道称，大众汽车正与包括法国雷诺在内的潜在合作伙伴商谈合作开发售价2万欧元的电动汽车。根据德国《商报》的报道，这家德国汽车制造商有意为这款新车合作开发一