汽车行业周报：4月狭义乘用车零售、批发同比-6%、+10%，自主品牌零售份额持续提升

行业研究 2024年5月13日 行业周报 标配4月狭义乘用车零售、批发同比-6%、 +10%，自主品牌零售份额持续提升 ——汽车行业周报（2024/05/06-2024/05/12） 证券分析师： 黄涵虚S0630522060001 汽车 hhx@longone.com.cn 相关研究 1.小米SU7首月交付突破7000辆，比亚迪海外出口再创新高——汽车行业周报（2024/04/29-2024/05/05 2.以旧换新补贴政策正式落地，乘用车零售有望回暖——汽车行业周报（2024/04/22-2024/04/28） 3.北京车展召开在即，自主品牌、新 投资要点： 本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨1.72%；汽车板块整体上涨0.76%，涨幅在 31个行业中排第23。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-2.07%、-1.73%、6.64%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动0.93%、-0.23%、1.63%、1.33%、-1.95%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-0.42% -4.39%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动1.81%、12.39%。 4月狭义乘用车零售、批发同比-6%、+10%，自主品牌零售份额持续提升。据乘联会，4月狭义乘用车零售153.2万辆，同比-6%，批发195.2万辆，同比+10%；据中国汽车流通协会4月汽车经销商综合库存系数1.7，同比+13%，环比+9%。受到新车定价、以旧换新补贴政 策落地时点等因素影响，零售端销量相对平淡，批发端则受益于海外出口的持续高景气和经销商补库存，延续3月以来10%左右的同比增速。分品牌来看，4月自主品牌、主流合资品牌、豪华品牌零售88万辆、45万辆、20万辆，同比+11%、-26%、-12%，自主品牌份额同比+9pct至57.4%，主要厂商中，比亚迪、吉利汽车、奇瑞汽车零售分别达到25.4万辆、11.6万辆、7.9万辆，同比+31%、+31%、+60%。 势力新车型集中亮相——汽车行业混动车型驱动新能源汽车市场高增长，比亚迪、吉利、长安等贡献主要增量。4月新能源 周报（2024/04/15-2024/04/21） 乘用车零售67.4万辆，同比+28%,其中BEV、PHEV销量40.5万辆、26.9万辆，同比+12% +64%；批发78.5万辆，同比+30%，其中BEV、PHEV销量46.2万辆、32.3万辆，同比+6% +93%；零售、批发渗透率43.7%、39.9%，同比+11.7pct、+6.0pct。自主品牌新能源汽车销量强势，比亚迪、吉利汽车、长安汽车、上汽通用五菱等单月批发31.20万辆、5.14万辆4.75万辆、3.51万辆，同比+49%、+72%、+132%、+45%，比亚迪的宋、驱逐舰05等主力价格带车型以及吉利、长安等传统自主车企旗下的新能源品牌销量持续攀升；新势力同比普遍增长，赛力斯、理想、蔚来、小鹏单月销量分别达2.55万辆、2.26万辆、1.56万辆1.04万辆；特斯拉中国单月销量6.22万辆，同比-18%，一季度末促销扰动短期销量表现。 乘用车出口创历史新高，比亚迪单月出口突破4万辆。4月乘用车出口41.7万辆，同比+38%再创历史新高，自主品牌、合资与豪华品牌分别出口34.3万辆、7万辆，同比+41%、+30% 4月新能源乘用车出口11.5万辆，同比+27%，主要厂商中，比亚迪单月出口4.10万辆，同比+177%，特斯拉中国单月出口3.07万辆，同比+15%，上汽乘用车、哪吒汽车、奇瑞汽车、长安汽车等分别出口0.60万辆、0.50万辆、0.43万辆、0.32万辆。 投资建议：（1）整车：政策暖风叠加新车周期，国内车企竞争力或持续强化，关注具备定价优势的行业龙头，以及受益电动化转型的传统自主品牌、具备新车型增量的新势力车企， 相关标的包括比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等。（2）汽车零部件：关注销量弹性较大、积极培育本土供应商实现共同成长的小米、华为、理想零部件供应链，以及线控底盘、域控制器、空气悬架、汽车座椅、轻量化等主机厂重点增配方向，相关标的包括拓普集团、伯特利、科博达、保隆科技、继峰股份、爱柯迪等。 风险提示：汽车销量不及预期的风险；原材料成本波动的风险；行业政策变动的风险等。 正文目录 1.投资要点4 2.二级市场表现5 3.行业数据跟踪7 3.1.销量7 3.1.1.乘联会月度数据7 3.1.2.中汽协月度数据8 3.1.3.车企产销快报9 3.1.4.重卡销量11 3.2.库存12 3.3.原材料价格12 3.4.新车型跟踪13 4.上市公司公告14 5.行业动态15 5.1.行业政策15 5.2.企业动态15 6.风险提示15 图表目录 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%）5 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图7汽车服务子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图8摩托车及其他子板块个股本周涨跌幅情况（%）6 图9狭义乘用车单月零售销量（万辆）7 图10狭义乘用车单月批发销量（万辆）7 图11新能源汽车单月零售销量（万辆）7 图12新能源汽车单月批发销量（万辆）7 图134月厂商狭义乘用车零售销量（万辆）8 图144月厂商狭义乘用车批发销量（万辆）8 图15汽车单月销量（万辆）8 图16乘用车单月销量（万辆）8 图17客车单月销量（万辆）9 图18货车单月销量（万辆）9 图19乘用车单月出口量（万辆）9 图20商用车单月出口量（万辆）9 图21上汽集团各品牌4月销量（辆）10 图22比亚迪各类车型4月销量（万辆）10 图23长安汽车各品牌4月销量（万辆）10 图24广汽集团各品牌4月销量（万辆）10 图25吉利汽车各品牌4月销量（万辆）11 图26长城汽车各品牌4月销量（万辆）11 图27宇通客车各类车型4月销量（辆）11 图28金龙汽车各类车型4月销量（辆）11 图29重卡市场年度销量（万辆）12 图30重卡市场月度销量（万辆）12 图31月度汽车经销商库存系数12 图32高端豪华&进口、合资、自主汽车品牌库存系数12 图33钢材现货价格（元/吨）12 图34铝锭现货价格（元/吨）12 图35塑料粒子现货价格（元/吨）13 图36天然橡胶现货价格（元/吨）13 图37纯碱现货价格（元/吨）13 图38正极原材料价格（元/吨）13 表1本周新车型配置参数13 表2本周上市公司公告14 1.投资要点 4月狭义乘用车零售、批发同比-6%、+10%，自主品牌零售份额持续提升。据乘联会， 4月狭义乘用车零售153.2万辆，同比-6%，批发195.2万辆，同比+10%；据中国汽车流通协会，4月汽车经销商综合库存系数1.7，同比+13%，环比+9%。受到新车定价、以旧换新补贴政策落地时点等因素影响，零售端销量相对平淡，批发端则受益于海外出口的持续高景气和经销商补库存，延续3月以来10%左右的同比增速。分品牌来看，4月自主品牌、主流合资品牌、豪华品牌零售88万辆、45万辆、20万辆，同比+11%、-26%、-12%，自主品牌份额同比+9pct至57.4%，主要厂商中，比亚迪、吉利汽车、奇瑞汽车零售分别达到25.4万辆、11.6万辆、7.9万辆，同比+31%、+31%、+60%。 混动车型驱动新能源汽车市场高增长，比亚迪、吉利、长安等贡献主要增量。4月新能源乘用车零售67.4万辆，同比+28%,其中BEV、PHEV销量40.5万辆、26.9万辆，同比 +12%、+64%；批发78.5万辆，同比+30%，其中BEV、PHEV销量46.2万辆、32.3万辆，同比+6%、+93%；零售、批发渗透率43.7%、39.9%，同比+11.7pct、+6.0pct。自主品牌新能源汽车销量强势，比亚迪、吉利汽车、长安汽车、上汽通用五菱等单月批发31.20万辆、5.14万辆、4.75万辆、3.51万辆，同比+49%、+72%、+132%、+45%，比亚迪的宋、驱逐舰05等主力价格带车型以及吉利、长安等传统自主车企旗下的新能源品牌销量持续攀升；新势力同比普遍增长，赛力斯、理想、蔚来、小鹏单月销量分别达2.55万辆、2.26万辆、 1.56万辆、1.04万辆；特斯拉中国单月销量6.22万辆，同比-18%，一季度末促销扰动短期销量表现。 乘用车出口创历史新高，比亚迪单月出口突破4万辆。4月乘用车出口41.7万辆，同比+38%，再创历史新高，自主品牌、合资与豪华品牌分别出口34.3万辆、7万辆，同比 +41%、+30%。4月新能源乘用车出口11.5万辆，同比+27%，主要厂商中，比亚迪单月出口4.10万辆，同比+177%，特斯拉中国单月出口3.07万辆，同比+15%，上汽乘用车、哪吒汽车、奇瑞汽车、长安汽车等分别出口0.60万辆、0.50万辆、0.43万辆、0.32万辆。 2.二级市场表现 本周沪深300环比上涨1.72%；汽车板块整体上涨0.76%，涨幅在31个行业中排第 23。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动-2.07%、 -1.73%、6.64%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动0.93%、-0.23%、1.63%、1.33%、-1.95%； （3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动-0.42%、-4.39%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动1.81%、12.39%。 图1本周申万一级行业指数各板块涨跌幅（%） 0.76 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 农林牧渔国防军工建筑材料房地产煤炭 有色金属基础化工轻工制造交通运输家用电器 综合医药生物美容护理电力设备机械设备公用事业建筑装饰食品饮料 环保非银金融 银行钢铁汽车 石油石化纺织服饰商贸零售社会服务 电子传媒通信计算机 -4 资料来源：同花顺，东海证券研究所 图2本周申万三级行业指数各板块涨跌幅（%） 12.39 6.64 1.811.63 1.33 0.93 -0.23-0.42 -1.73 -1.95 -2.07 -4.39 14 12 10 8 6 4 2 0 -2 -4 -6 资料来源：同花顺，东海证券研究所 个股方面，本周钱江摩托（+27.61%）、隆鑫通用（+22.03%）、久祺股份（+20.15%）涨幅较大；*ST威帝（-22.49%）、中路股份（-16.48%）、北汽蓝谷（-10.70%）跌幅较大。 图3乘用车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图4商用载货车子板块个股本周涨跌幅情况（%） 比亚迪海马汽车长安汽车广汽集团长城汽车上汽集团赛力斯北汽蓝谷 -10.70 -7.16 -0.76 -1.68 4.26 2.97 0.41 0.00 江铃汽车中国重汽一汽解放中集车辆福田汽车东风汽车江淮汽车 *ST汉马 -6.41 -3.70 -0.10 -1.14 -1.49 1.03 0.37 0.33 -15-10-50510-8-6-4-202 资料来源：同花顺，东海证券研究所资料来源：同花顺，东海证券研究所 图5商用载客车子板块个股本周涨跌幅情况（%）图6汽车零部件子板块个股本周涨跌幅情况（%） *ST亚星宇通客车金龙汽车中通客车ST曙光安凯客车 -0.23 2.73 2.05 7.59 7.52 11.83 亚通精工智慧农业联明股份超捷股份新朋股份拓普集团万安科技信质集团光洋股份 *ST威帝-22.49 -6.50 -6.77 -8.73 -10.41 13.