通信行业周报：谷歌推出多模态新模型Gemini，低轨试验卫星发射成功

证 券 研2023年12月12日 究 报谷歌推出多模态新模型Gemini，低轨试验卫星 告发射成功 推荐(维持)投资要点 —通信行业周报 分析师：王海明S1050523070003wanghm2@cfsc.com.cn 联系人：何鹏程S1050123080008hepc@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现通信(申万) 1M 2.9 3M-2.7 12M 23.5 沪深300 -4.7 -9.1 -13.5 市场表现 (%) 通信 沪深300 60 40 20 0 -20 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1、《通信行业周报：新一代通信卫星研制完成关键技术攻关，5G-A网络首次引入无人机构建低空智联网》2023-11-29 2、《通信行业周报：SpaceX“星舰”第二次试飞结果超预期，低轨卫星互联网产业链持续受益》2023-11-21 3、《通信行业周报：RedCap端网验证完成推动5.5G，中国电信新机支持直连卫星通信》2023-11-15 相关研究 行业研究 ▌谷歌推出新AI模型Gemini，多模态模型刺激AI 算力增量 谷歌公司12月6日宣布推出一种名为Gemini的新人工智能模型，声称该模型在一系列智力测试中的表现优于OpenAI的GPT-4模型和“专家级”人类。Gemini已针对不同的应用创建了3个版本，分别是Nano、Pro和Ultra。其最小版本Nano旨在在智能手机上运行，实际上有两种模型：一种用于速度较慢的手机，拥有18亿个参数；另一种用于功能更强大的手机，拥有32.5亿个参数。谷歌声称，Gemini的中档Pro版本击败了其他一些模型，但更强大的Ultra超过了所有现有AI模型的能力。它在行业标准MMLU基准上的得分为90%，而“专家级”的人类预计能达到89.8%。这是人工智能首次在测试中击败人类，也是现有模型中得分最高的。该测试涉及一系列棘手的问题，包括逻辑谬误、日常道德问题、医疗问题、经济和地理。在同一测试中，GPT-4的得分为87%，LLAMA-2的得分为68%，AnthropicClaude2的得分为78.5%。Gemini在其他9项常见基准测试中的8项中击败了所有这些模型。谷歌强调Gemini是人工智能的新品种——“原生多模态”，区别于现有的“拼凑多模态”模型，即从一开始就使用多种模态（例如音频、视频和图像）训练而成，这意味着它可以归纳并流畅地理解、操作以及组合不同类型的信息，包括文本、代码、音频、图像和视频。在灵活度上，从数据中心到移动设备上，它都能够运行。对于生成式AI领域的未来趋势，业界普遍认为走向多模态这点是不容置疑的。自GPT-4V发布以来，多模态已成为大模型的兵家必争之地。未来随着AI模型向多模态发展后，将会产生更多的新型数据需求。因此，高质量多模态训练数据集的持续学习训练的重要性将更加凸显，多模态的发展将推动AI算力建设进入更大的增量空间。AI算力产业方向上下游核心标的将受益于多模态的迅速发展。 ▌卫星互联网技术试验卫星发射成功，产业将迎来密集催化 北京时间2023年12月6日3时24分，我国太原卫星发射中心在广东阳江附近海域使用捷龙三号运载火箭，成功将卫星互联网技术试验卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。这次发射成功验证和展示卫星互联网技术的可行性与有效性，并为我国未来建设大规模的本土低轨卫星互联网星座打下基础。本次发射也是捷龙三号运载火箭首飞成功后第一次执行应用发射任务，标志着捷龙三号运载火箭开启了应用发射的序幕。捷龙三号运载火箭是面向未来卫星星座快速组网发射需求而打造的一型固体运载火箭，可在一周内完成技术准备、实施发射。卫星互联网技术试验星的加快发射和运载火箭应用进展顺利意味着卫星互联网将迎来密集催化。卫星制造、卫星发射两大产业链关键环节将受催化持续受益。 ▌行情回顾 上周（12.04-12.08）创业板指、上证指数、沪深300涨跌幅分别为-1.77%、-2.05%、-2.40%，通信(申万)板块指数上周（12.04-12.08）上涨0.82%，跑赢创业板指、上证指数、沪深300。根据我们自己所构建的通信子板块成分，上周 （12.04-12.08）11板块中1个板块上涨，10个板块出现下跌，其中光通信板块上涨3.86%，无线及配套、移动转售、智能卡、北斗导航、军工通信、增值服务板块跌幅超过3%，分别下跌3.72%、3.58%、3.49%、3.26%、3.17%。 ▌建议关注 受益于AI算力建设的加速，作为AI算力建设的热门行业，我们持续看好通信行业的未来的成长，给予通信行业“推荐”评级。 光纤光缆方面，关注海风+光棒纤缆双维驱动产业，相关标的包括中天科技、亨通光电；关注布局空芯反谐振光纤标的：长飞光纤。 产业链自主可控方面，关注背靠chiplet技术实现自主可控的鲲鹏产业链：长电科技、兴森科技。 通信+信创方面，关注鲲鹏服务器代工标的：神州数码；国产数据库自主可控标的：海量数据；“信创邮箱＋统一办公平台”标的：彩讯股份；金融、运营商、能源、党政国产数据库标的：创意信息。 通信+军工信息化方面，关注无线通信全频段覆盖的传统优势 标的：海格通信；专网无线通信产品和整体解决方案的核心供应商：七一二；自主研制无线信道仿真仪和射频微波信号发生器厂商：坤恒顺维；高精度定位解决方案供应商：华测导航。 通信+智能汽车方面，在连接器领域，依靠在通信连接器产品的技术积累，拓展应用于车载连接器产品，关注瑞可达、永贵电器、意华股份。 光模块方面，关注天孚通信、中际旭创、剑桥科技、新易盛、华工科技。 通信+新能源方面，关注储能系统温控供应商英维克、硕贝德、铭普光磁、科创新源，储能变流器供应商科华数据。 卫星互联网方面，建议关注中国卫星、中国卫通、铖昌科技、上海瀚讯、航天智装、信科移动、盟升电子。 智能办公领域，建议关注与微软Teams达成紧密合作的亿联网络。 光模块上游光芯片方面，关注国产替代标的：源杰科技、永鼎股份、长光华芯。 存储器方面，关注分布式存储系统供应商：同有科技。 华为产业链方面，关注手机检测设备供应商：利和兴；华为数字能源供应商：灿勤科技。 2023-12-12 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 ▌风险提示 中美科技竞争对行业造成的不确定性风险；5G发展不及预期；国家相关产业政策变动风险等；关注公司业绩不及预期的风险。 公司代码名称 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 投资评级 300429.SZ强力新材 13.75 -0.18 0.04 0.29 -76.39 343.75 47.41 买入 600520.SH文一科技 28.75 0.17 0.21 1.30 169.12 136.90 22.12 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 正文目录 1、本周行情回顾5 1.1、板块行情回顾5 1.2、子板块及个股行情回顾6 1.3、行业资金流向9 2、行业动态9 2.1、5G/6G9 2.2、光通信12 2.3、云计算13 2.4、卫星通信15 2.5、运营商16 3、重要公告17 4、行业评级及投资策略23 5、风险提示24 图表目录 图表1：通信（申万）上周涨跌幅比较（2023.12.04-2023.12.08）5 图表2：申万一级行业上周涨跌幅情况（2023.12.04-2023.12.08）5 图表3：通信子板块（申万）上周涨跌幅情况（2023.12.04-2023.12.08）6 图表4：通信子板块（自建）上周涨跌幅情况（2023.12.04-2023.12.08）6 图表5：涨幅前10个股8 图表6：跌幅前10个股8 图表7：申万一级行业资金流向情况上周涨跌幅情况（2023.12.04-2023.12.08）9 1、本周行情回顾 1.1、板块行情回顾 上周（12.04-12.08）创业板指、上证指数、沪深300涨跌幅分别为-1.77%、-2.05%、 -2.40%，通信(申万)板块指数上周（12.04-12.08）上涨0.82%，跑赢创业板指、上证指数、沪深300。年初至今，通信板块涨跌幅在31个申万一级行业中排名第一，截止交易日12 月8日上涨47.67%。通信(申万)板块指数上周（12.04-12.08）涨跌幅在31个申万行业 中排第5名，在TMT子板块行业中排名第3名，跑赢电子（第16名）。随着行业景气度和政策回暖，AIGC、GPT-4.0热度下所带来的模型训练参数量提升、AI算力加速建设，以及国家工信部对于6G技术的加速研发，我们依然持续看好通信板块未来增长空间。 图表1：通信（申万）上周涨跌幅比较（2023.12.04-2023.12.08） % 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 -2.0 -2.5 -3.0 0.8206 -1.7705 -2.0476 -2.3951 通信（申万）创业板指上证指数沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表2：申万一级行业上周涨跌幅情况（2023.12.04-2023.12.08） %4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 传媒（申万）计算机（申万）社会服务（申万）农林牧渔（申万）通信（申万） 有色金属（申万）公用事业（申万）综合（申万） 非银金融（申万）电力设备（申万）钢铁（申万） 银行（申万）机械设备（申万）交通运输（申万）食品饮料（申万）电子（申万） 家用电器（申万）环保（申万） 基础化工（申万）建筑材料（申万）煤炭（申万） 建筑装饰（申万）医药生物（申万）轻工制造（申万）房地产（申万）纺织服饰（申万）商贸零售（申万）汽车（申万） 国防军工（申万）美容护理（申万）石油石化（申万） -5 资料来源：Wind，华鑫证券研究 1.2、子板块及个股行情回顾 上周（12.04-12.08）通信板块小幅下跌，二级子行业板块中，通信设备下跌0.09%，通信服务下跌0.89%。根据我们自己所构建的通信子板块成分，上周（12.04-12.08）11板块中1个板块上涨，10个板块出现下跌，其中光通信板块上涨3.86%，无线及配套、移动转售、智能卡、北斗导航、军工通信、增值服务板块跌幅超过3%，分别下跌3.72%、3.58%、3.49%、3.26%、3.17%。在数字经济建设带动的持续高景气下以及国防安全的背景下，国家6G加速研发以及AI算力集群加速部署下，以IDC、物联网、光通信、北斗导航、军工通信为主的通信板块业绩增长空间广阔，建议持续关注。 图表3：通信子板块（申万）上周涨跌幅情况（2023.12.04-2023.12.08） % -0.0869 0.0 -0.5 -1.0 -0.8941 通信设备（申万）通信服务（申万） 资料来源：Wind，华鑫证券研究 图表4：通信子板块（自建）上周涨跌幅情况（2023.12.04-2023.12.08） %5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 -4 -5 资料来源：Wind，华鑫证券研究 个股方面，我们关注的通信行业总共135只股票池中，35只股票上涨，1只股票持平， 99只股票下跌。其中天孚通信（28.00%）、中际旭创（17.50%）、太辰光（17.13%）、博创科技（15.09%）、瑞斯康达（11.87%）位居涨幅前五，高斯贝尔（-16.14%）、硕贝德 （-13.25%）、天音控股（-10.24%）、中贝通信（-9.19%）、创意信息（-8.62%）位居跌幅前五。 涨幅前十的个股中，天孚通信本周涨幅28%，位居板块第一。公司立足于光通信行业，致力于各类中高速光器件产品的研发、生产、销售和服务，是业界领先的光器件整体解决方案提供商。公司的业务主要可以被分为光通信业务板块和激光雷达业务板块。光通信业务方面，公司积累沉淀了多项全球领先的工艺技术，形成了波分复用耦合技术、FAU光纤阵列设计制造技术、TO-CAN/BOX芯片封测技术