储能月度跟踪：11月国内储能项目中标量环比高增，4h系统价格创新低

行情走势：2023年11月储能指数下跌1.17%，同期沪深300指数下跌2.14%，板块跑赢大盘0.96pct。 国内大储： （1）中标量：根据储能与电力市场统计，2023年1-11月，累计中标34.12GW/91.29GWh。11月，储能中标5.8GW/20.52GWh，环比+60.6%/+171.8%。（2）EPC中标价格，2023年11月，1小时储能EPC报价区间为1.675-2.020元/Wh，加权平均报价为1.839元/Wh，环比+13.7%。2小时储能EPC报价区间为1.150-2.213元/Wh，加权平均报价为1.829元/Wh，环比+14.0%。4小时储能EPC报价区间为1.072-1.663元/Wh，加权平均报价为1.324元/Wh。（3）系统中标价格，1小时储能系统报价区间为0.950-1.519元/Wh，加权平均报价为1.173元/Wh，环比-10.87%；2小时储能系统报价区间为0.750-1.366元/Wh，加权平均报价为0.874元/Wh，环比-7.02%；4小时储能系统报价区间为0.638-1.050元/Wh，加权平均报价为0.751元/Wh，环比-21.85%。（4）电芯价格，2023年11月30日储能磷酸铁锂电芯价格为0.47元/wh，较年初降幅达到51.0%。 国内工商业储能： 根据储能与电力市场统计，以10kV大工业/工商业两部制电价作为分析对象，24个区域峰谷价差超过0.7元/kWh 海外户储： （1）德国：根据ISEA数据统计，2023年11月，德国新增户储装机207MW/304MWh， 同比+84.82%/+66.12%， 环比-16.53%/-16.94%。 （2）意大利：根据意大利ANIE统计，2023Q2意大利新增并网户储6.95万台，装机容量676MW/914MWh，同比+276%/+147%，环比-15%/-20%。 （3）美国：根据Wood Mackenzie统计，2023Q2美国户储装机137.8MW/381.2MWh，同比-10.5%/+1.7%，环比-11.3%/-1.8%。 美国储能：根据Wood Mackenzie统计 ，2023Q2美国储能装机 1680.3MW/5598.1MWh，同比+24.4%/84.0%，环比+112.1%/161.0%。 根据EIA统计，2023年1-10月，美国市场新增电化学储能并网装机4.56GW。月度装机来看，2023年10月新增并网装机180.9MW，同比-75.05%，环比-69.47%。根据EIA并网统计预测，2023年11月-12月，计划有3.79GW储能项目并网，届时，全年新增并网装机将达到8.35GW，同比+100.18%。 投资建议： （1）国内大储强制配储需求确定，碳酸锂降价带动经济性提升。 推荐具有技术优势和产品协同性的储能PCS供应商【盛弘股份】、推荐订单快速增长的新兴储能集成商【金盘科技】。 （2）国内工商业储能受益于峰谷价差拉大，经济性突出，需求实现从0到1突破，持续看好工商业储能，建议关注【开勒股份】、【芯能科技】。 风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，电价下调风险，海外市场拓展不及预期。 1.行情回顾：2023年11月储能指数下跌1.17% 参考Wind储能指数（884790.WI），2023年11月储能指数下跌1.17%，同期沪深300指数下跌2.14%，板块跑赢大盘0.96pct。 图1.Wind储能指数（884790.WI）行情走势 2.国内大储：2023年11月储能中标环比高增，4h系统报价历史新低 2.1.中标情况：2023年11月储能中标5.83GW/20.52GWh 从月度中标情况来看 ， 根据储能与电力市场统计 ，2023年1-11月 ， 累计中标34.12GW/91.29GWh。11月，储能中标5.83GW/20.52GWh，环比+60.6%/+171.8%。从项目分类看，11月已完成招标工作的储能项目共涉及集采框采、独立式储能电站、可再生能源储能、用户侧储能等不同类型，其中集采项目份额最高，容量占比49.1%。 图2.2023年国内月度储能项目中标量 图3.2023年国内月度完成招标的储能项目类型分类（MWh） 从中标价格看，2023年11月，1小时储能EPC报价区间为1.675-2.020元/Wh，加权平均报价为1.839元/Wh，环比+13.7%。2小时储能EPC报价区间为1.150-2.213元/Wh，加权平均报价为1.829元/Wh，环比+14.0%。4小时储能EPC报价区间为1.072-1.663元/Wh，加权平均报价为1.324元/Wh。 图4.2023年国内月度储能项目EPC中标价格 2023年11月，1小时储能系统报价区间为0.950-1.519元/Wh，加权平均报价为1.173元/Wh，环比-10.87%；2小时储能系统报价区间为0.750-1.366元/Wh，加权平均报价为0.874元/Wh，环比-7.02%；4小时储能系统报价区间为0.638-1.050元/Wh，加权平均报价为0.751元/Wh，环比-21.85%。 图5.2023年国内月度储能项目系统中标价格 2.2.电芯价格：2023年11月磷酸铁锂方形储能电芯报价下降至0.47元/wh 碳酸锂价格下跌带来储能电芯价格降低。2023年以来，碳酸锂价格呈现下降趋势，从2022年11月最高点56.75万元/吨降至2023年4月17.65万元/吨，降幅达到68.9%，后缓慢抬升，6月达到31.41万元/吨后再次下降，2023年11月30日，电池级碳酸锂价格13.10万元/吨。与之对应，磷酸铁锂方形储能电芯价格从2023年1月6日0.96元/wh降低至2023年11月30日0.47元/wh，降幅达到51.0%。 图6.国产电池级碳酸锂价格（万元/吨） 图7.磷酸铁锂方形储能电芯价格（元/wh） 3.国内工商业储能：2023年12月，24个区域峰谷价差超过0.7元/kwh 12月全国23个区域使用冬季尖峰电价。根据储能与电力市场统计，以10kV大工业/工商业两部制电价作为分析对象，24个区域峰谷价差超过0.7元/kWh，上海、江苏、湖南排在前三，分别为1.2786元/kWh、1.061元/kWh和1.0345元/kWh。五成的区域12月峰谷价差同比增长，北京、上海12月峰谷价差同比增长超40%。 表1：2023年12月各省区峰谷价差及变化情况（元/kwh） 4.海外户储：装机容量同比保持增长，环比回落 4.1.德国户储：2023年11月，德国新增户储装机207MW/304MWh 根据ISEA数据统计，2023年11月，德国新增户储装机207MW/304MWh，同比+84.82%/+66.12%，环比-16.53%/-16.94%。2023年1-11月，德国新增户储装机2877MW/4327MWh。 2023年11月，德国居民电价39.19欧分/kwh，环比-0.4%。 图8.德国户用储能月度装机（MW） 图9.德国户用储能月度装机（MWh） 图10.德国月度居民电价（欧分/kwh） 4.2.意大利户储：2023Q2意大利新增户储装机容量676MW/914MWh 根据意大利ANIE统计，2023Q2意大利新增并网户储6.95万台，装机容量676MW/914MWh，同比+276%/+147%，环比-15%/-20%。2023Q2环比下降的主要原因是“super bonus”逐步取消。 图11.意大利户用储能季度装机（MW） 图12.意大利户用储能季度装机（MWh） 4.3.美国户储：2023Q2美国户储装机137.8MW/381.2MWh 根据Wood Mackenzie统计，2023Q2美国户储装机137.8MW/381.2MWh，同比-10.5%/+1.7%，环比-11.3%/-1.8%。2023年加州开始实施NEM3.0政策，户用光伏由净计费模式向净计量模式转变，户用光伏配储经济性更高。2023年初截至11月27日，SGIP备案的户用储能装机容量34.7MW/85.5MWh。 图13.加州SGIP储能装机（MW） 图14.加州SGIP储能装机（MWh） 5.美国储能：2023Q2美国储能装机1680.3MW/5598.1MWh，环比高增 根据WoodMackenzie统计，2023Q2美国储能装机1680.3MW/5598.1MWh，同比+24.4%/84.0%，环比+112.1%/161.0%。 其中表前市场装机1510MW/5109MWh， 同比+29.1%/95.9%， 环比+172.6%/229.0%。户储装机137.8MW/381.2MWh，同比-10.5%/+1.7%，环比-11.3%/-1.8%。工商业储能装机32.5MW/107.9MWh，同比+23.6%/81.6%，环比-60.8%/-46.9%。2023Q3美国储能装机环比高速增长，主要原因是前期由于IRA法案导致并网延迟的项目陆续落地，根据Wood Mackenzie预测，依然有2GW的项目延期到明年。 图15.美国季度储能装机（MW） 图16.美国季度储能装机（MW） 根据EIA统计，2023年1-10月，美国市场新增电化学储能并网装机4.56GW。月度装机来看，2023年10月新增并网装机180.9MW，同比-75.05%，环比-69.47%。根据EIA并网统计预测，2023年11月-12月，计划有3.79GW储能项目并网，届时，全年新增并网装机将达到8.35GW，同比+100.18%。 图17.美国月度储能新增并网装机（MW） 6.投资建议 （1）国内大储强制配储需求确定，碳酸锂降价带动经济性提升。推荐具有技术优势和产品协同性的储能PCS供应商【盛弘股份】、推荐订单快速增长的新兴储能集成商【金盘科技】。 （2）国内工商业储能受益于峰谷价差拉大，经济性突出，需求实现从0到1突破，持续看好工商业储能，建议关注【开勒股份】、【芯能科技】。 7.风险提示 政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，电价下调风险，海外市场拓展不及预期。