行业信息跟踪：11月汽车内外需维持稳健，地产供需同比维持低位

行业信息跟踪（2023.12.4-2023.12.10） 11月汽车内外需维持稳健，地产供需同比维持低位 2023年12月12日 上周数据相对较优： 汽车：11月内外需维持稳健。内需方面，乘联会数据，11月狭义乘用车预计零售市场208.0万辆，持平预期，环比+2.4%，同比+26.0%。出口方面，11月汽车包括底盘出口98.24亿美元，同比+27.9%，低于10月的+45.0%。消费电子：11月手机、自动数据处理设备出口显著改善。海关总署数据，11月手机出口额达170.42亿美元，同比+54.6%，高于10月的+21.8%；11月自动数据处理设备出口金额达160.32亿美元，同比-10.9%，较10月的-20.2%边际改善。快递：11月业务量单月增量有望创历史新高，同比约+30%。上周（12.04-12.10）全国 分析师牟一凌执业证书：S0100521120002邮箱：mouyiling@mszq.com分析师吴晓明 邮政快递日投递量4.02亿件，环周+1.0%。根据国家邮政局数据，11月，快递发展规模指数为502.7，同比+27.8%。具体来看，预计11月快递业务量同比增速约+30%，业务收入同比约+27%。11月，快递市场规模加速扩大，业务量突破130亿件，单月增量有 执业证书：S0100523080002邮箱：wuxiaoming@mszq.com研究助理沈心怡执业证书：S0100122010010 望超30亿件，创历史新高。 邮箱：shenxinyi@mszq.com 上周数据平稳或走弱： 相关研究1.2024年A股年度策略展望：诺亚方舟-2023/12/112.策略专题研究：资金跟踪系列之一百：“交易化”仍在延续-2023/12/113.策略专题研究：资金跟踪系列之九十九：“裂痕”延续，“交易”回流-2023/12/044.策略专题研究：风格变化中的矛盾——风格洞察与性价比追踪系列（二十三）-2023/12/025.策略专题研究：民生研究：2023年12月金股推荐-2023/11/30 美妆护肤：11月抖音美妆大盘GMV增速平稳。民生商社团队整理，11月抖音美妆大盘GMV同比+35.0%。其中，护肤类目GMV同比+28.5%，彩妆类目GMV同比+72.1%生猪：上周猪价回落，11月主流猪企销售额同比维持负增，环比小幅改善。价格方面，截至12月9日，生猪均价13.94元/公斤，较12月2日-5.1%。销售方面，11月10家主流猪企（新希望、唐人神、金新农、牧原股份、温氏股份、天邦食品、大北农、天康生物、正邦科技、东瑞股份）合计销售生猪1225.43万头，同比+14.8%，环比+9.2%；实现销售收入190.29亿元，同比-33.6%，环比+3.2%。地产：11月地产供需同比维持低位。克而瑞数据，11月重点30城商品住宅新增供应面积1265万平方米，环比+30%，同比-23%，1-11月累计同比-10%；成交面积1261万平方米，环比-12%，同比-3%，1-11月累计同比+2%。 资源国汇率：上周公布的11月非农就业数据超预期，美元指数周内+0.8%，资源国 货币兑美元涨跌互现。1）11月非农就业：美国11月新增非农就业+19.9万人，高于预期的+18.3万人，高于10月的+15万人；11月失业率3.7%，低于预期的3.9%，低于10月的3.9%；11月时薪同比+4%，持平于预期，低于10月的+4.1%。2）12月密歇根大学消费者信心指数：为69.4，高于预期的62，高于10月的61.3。上周美元指数环周+0.8%，资源国货币兑美元涨跌互现。上周澳大利亚澳元领涨，环周+0.3%，较去年同期+2.4%；俄罗斯卢布领跌，环周-2.9%，较去年同期-31.7%；人民币兑美元环周-0.0%，较去年同期-1.8%。 投资建议：国内外价差：1）煤炭板块：上周焦煤国内均价上行，（国内-海外）价差 继续上行。上周，动力煤（国内京唐港Q5500）均价935.60元/吨，环周+1.00元/吨，（国内-海外）价差为-1034.78元/吨，位于2017年以来的6.0%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价2630元/吨，环周持平，（国内-海外）价差+174.34元/吨，位于2017年以来的19.2%分位数。2）金属板块：上周铜、镍（国内-海外）价差下行、铝价差上行上周铜、铝、镍（国内-海外）价差分别处于2017年以来的79.5%、92.7%、7.2%分位数。3）农产品板块：上周棉花、小麦（国内-海外）价差回落。上周棉花、玉米、小麦、豆油（国内-海外）价差分别处于2017年以来的33.7%、89.1%、78.3%、83.1%分位数 风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整 理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 目录 1上周总结3 2板块涨跌幅逻辑5 3板块涨跌幅10 3.1上周板块表现10 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业10 4板块信息跟踪12 4.1能源与资源板块12 4.2碳中和板块15 4.3数字经济板块18 4.4传统消费板块19 4.5粮食安全板块21 4.6稳增长板块22 4.7疫后复苏板块25 4.8新消费板块26 5风险提示28 插图目录29 1上周总结 1）上周数据相对较优： 汽车：11月内外需维持稳健。内需方面，乘联会数据，11月狭义乘用车预计零售市场208.0万辆，持平预期，环比+2.4%，同比+26.0%。出口方面，11 月汽车包括底盘出口98.24亿美元，同比+27.9%，低于10月的+45.0%。 消费电子：11月手机、自动数据处理设备出口显著改善。海关总署数据，11 月手机出口额达170.42亿美元，同比+54.6%，高于10月的+21.8%；11月 自动数据处理设备出口金额达160.32亿美元，同比-10.9%，较10月的-20.2%边际改善。 快递：11月业务量单月增量有望创历史新高，同比约+30%。上周（12.04-12.10）全国邮政快递日投递量4.02亿件，环周+1.0%。根据国家邮政局数据， 11月，快递发展规模指数为502.7，同比+27.8%。具体来看，预计11月快递业务量同比增速约+30%，业务收入同比约+27%。11月，快递市场规模加速扩大，业务量突破130亿件，单月增量有望超30亿件，创历史新高。 2）上周数据平稳或走弱： 美妆护肤：11月抖音美妆大盘GMV增速平稳。民生商社团队整理，11月抖音美妆大盘GMV同比+35.0%。其中，护肤类目GMV同比+28.5%，彩妆类目GMV同比+72.1%。 生猪：上周猪价回落，11月主流猪企销售额同比维持负增，环比小幅改善。价格方面，截至12月9日，生猪均价13.94元/公斤，较12月2日-5.1%。销售方面，11月10家主流猪企（新希望、唐人神、金新农、牧原股份、温氏股份、天邦食品、大北农、天康生物、正邦科技、东瑞股份）合计销售生猪1225.43万头，同比+14.8%，环比+9.2%；实现销售收入190.29亿元，同比-33.6%，环比+3.2%。 地产：11月地产供需同比维持低位。克而瑞数据，11月重点30城商品住宅新增供应面积1265万平方米，环比+30%，同比-23%，1-11月累计同比-10%；成交面积1261万平方米，环比-12%，同比-3%，1-11月累计同比+2%。 3）资源品跟踪： 资源国汇率：上周公布的11月非农就业数据超预期，美元指数周内+0.8%，资源国货币兑美元涨跌互现。1）11月非农就业：美国11月新增非农就业 +19.9万人，高于预期的+18.3万人，高于10月的+15万人；11月失业率3.7%，低于预期的3.9%，低于10月的3.9%；11月时薪同比+4%，持平于预期，低于10月的+4.1%。2）12月密歇根大学消费者信心指数：为69.4，高于预期的62，高于10月的61.3。上周美元指数环周+0.8%，资源国货币 兑美元涨跌互现。上周澳大利亚澳元领涨，环周+0.3%，较去年同期+2.4%；俄罗斯卢布领跌，环周-2.9%，较去年同期-31.7%；人民币兑美元环周-0.0%，较去年同期-1.8%。 4）国内外价差：1）煤炭板块：上周焦煤国内均价上行，（国内-海外）价差继续上行。上周，动力煤（国内京唐港Q5500）均价935.60元/吨，环周+1.00元 /吨，（国内-海外）价差为-1034.78元/吨，位于2017年以来的6.0%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价2630元/吨，环周持平，（国内-海外）价差+174.34元/吨，位于2017年以来的19.2%分位数。2）金属板块：上周铜、镍（国内 -海外）价差下行、铝价差上行。上周铜、铝、镍（国内-海外）价差分别为8396.73元/吨、3043.58元/吨、12600.15元/吨，处于2017年以来的79.5%、92.7%、7.2%分位数。3）农产品板块：上周棉花、小麦（国内-海外）价差回落。上周棉花、玉米、小麦、豆油（国内-海外）价差分别为2149.67元/吨、1301.46元/吨、1070.94元/吨、1747.67元/吨，分别处于2017年以来的33.7%、89.1%、78.3%、83.1%分位数。 图1：上周细分板块边际变化 资料来源：wind，民生证券研究院 2板块涨跌幅逻辑 碳中和板块： 1）新能源车：a、上游价格继续回落。截至12月8日，正极—三元811型、三元532型、磷酸铁锂（国产）分别为17.3万元/吨、15.45万元/吨、4.92万元/吨，环周分别-1.0万元/吨、-1.0万元/吨和-0.28万元/吨。电解液—六氟磷酸锂7.95万元/吨，环周-0.4万元/吨；负极—高端人造石墨、中端人造石墨分别为5.1万元/吨、3.45万元/吨，环周皆持平。b、11月国内销量：小幅超预期，渗透率进一步提升。乘联会数据，11月新能源车预计零售84.1万辆，好于预期的82.0万辆，环比+8.9%，同比+39.8%，渗透率达40.4%。c、11月欧美销量：基本符合预期。11月欧洲主流9国新能源车合计销量21万辆，同比-11%，环比+12%，渗透率达25.0%。11月美国电动车注册达11.5万辆，同比+30%，环比+2%，渗透率9.3%。 2）光伏：a、硅片价格分化，电池片价格继续回落。截至12月8日，硅料—致 密料价格65元/kg，环周持平。硅料供应端本月硅料新增单月产量规模约67- 68GW，预计产量环比提升6-7%，新增产量主要由新产能环节贡献增量。硅片—182mm和210mm单晶硅片价格上周为2.20和3.30元/片，环周分别 -4.2%和-2.9%。b、出口：10月逆变器、组件出口同环比皆负增长。组件—10月实现出口金额192.98亿元，同比-20.4%，环比-20.4%；逆变器—10月实现出口金额39.86亿元，同比-40.5%，环比-14.3%。c、装机量：10月国内新增装机量同比继续维持高增。23年10月国内光伏新增装机13.62GW，同比+141.5%，环比-13.7%，1-10月累计同比+144.8%。d、平均利用小时数：23年1-10月，太阳能发电设备平均利用1172小时，同比+75小时。 3）政策：12月7日，国务院印发《空气质量持续改善行动计划》，重申2025年非化石能源消费占比20%、电能占终端消费比重30%。 粮食安全板块： 1）生猪：a、价格：上周生猪价格回落。截至12月9日，生猪均价14.88元/公 斤，较12月2日-5.1%。b、出栏均重：边际回落。上周出栏均重123.38kg，环周-0.62kg。c、11月猪企销售：销售额环比改善，同比双位数负增长。11月10家主流猪企（新希望、唐人神、金新农、牧原股份、温氏股份、天邦食 品、大北农、天康生物、正邦科技、东瑞股份）合计销售生猪1225.43万头， 同比+14.8%，环比+9.2%；实现销售收入190.29亿元，同比-33.6%，环比 +3.2%。 2）