股票期权日报
期货研究报告|期权日报2023-12-12 股票期权日报 研究院量化组 研究员 高天越 0755-23887993 gaotianyue@htfc.com从业资格号：F3055799投资咨询号：Z0016156 联系人 李逸资 0755-23887993 liyizi@htfc.com 从业资格号：F03105861 李光庭 0755-23887993 liguangting@htfc.com从业资格号：F03108562 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 市场分析 周一（12月11日），大盘探底回升，午后开启绝地反击模式，券商吹响反攻号角，权重、题材轮番发力，市场近4000股上涨，北向资金及时调头。上证指数收涨0.74%，创业板指涨1.25%，北证50跌3.35%，万得全A涨0.88%。市场成交额9229亿元；北向资金实际净卖�32.59亿元，早盘一度净卖�近100亿元。文化传媒爆发，世纪天鸿、�版传媒、引力传媒等多股涨停。汽车零部件反复活跃，圣龙股份、东安动力等涨停。煤炭股稳步上行，恒源煤电、开滦股份、山煤国际涨逾6%。券商午后发力，浙商证券涨停。锂电池产业链降温，白酒、食品行业表现不振。 期权分析 1.成交量方面，50ETF期权成交量为260万张，沪市300ETF期权成交量为173万张，深市300ETF期权成交量为31万张。 2.PCR方面，50ETF期权报0.79，近90日分位数为28.89%，处于近期较低位置；沪市 300ETF期权报0.80，近90日分位数为17.78%，处于近期较低位置；深市300ETF期权报0.83，近90日分位数为40.00%，处于近期中等位置。 3.标的物历史波动率方面，50ETF期权为13.22%，近90日分位数为36.67%，处于近期中等位置；沪市300ETF期权为10.50%，近90日分位数为15.56%，处于近期较低位置；深市300ETF期权为10.50%，近90日分位数为15.56%，处于近期较低位置。 4.平值期权隐含波动率方面，50ETF期权为15.56%，沪市300ETF期权为15.28%，深市 300ETF期权为15.52%。 5.隐含波动率微笑方面，50ETF微笑曲线最低点处于100%价位，沪市300ETF期权最低点处于100%价位，深市300ETF期权最低点处于97%价位。 6.VIX方面，最新价报12.35点，近90日分位数为1.11%，处于近期较低位置。 行情观点 周一（12月11日），大盘探底回升，午后开启绝地反击模式，券商吹响反攻号角，权重、题材轮番发力，市场近4000股上涨，北向资金及时调头。上证指数收涨0.74%，创业板指涨1.25%，北证50跌3.35%，万得全A涨0.88%。市场成交额9229亿元；北向资金实际净卖�32.59亿元，早盘一度净卖�近100亿元。文化传媒爆发，世纪天鸿、�版传媒、引力传媒等多股涨停。汽车零部件反复活跃，圣龙股份、东安动力等涨停。煤炭股稳步上行，恒源煤电、开滦股份、山煤国际涨逾6%。券商午后发力，浙商证券涨停。锂电池产业链降温，白酒、食品行业表现不振。 经济日历 表1:近期经济日历 日期时间国家/地区指标名称前值预期今值 资料来源：华泰期货研究院 重要资讯 1.香港万得通讯社报道，工信部、财政部、税务总局调整减免车辆购置税新能源汽车产品技术要求，提高了整车能耗、续驶里程、动力电池系统能量密度等现有技术指标要求，并新增低温里程衰减技术指标要求，明确了换电模式车型相关要求。2024年1月1日 至2024年5月31日为过渡期。2024年1月1日起新申请进入《减免车辆购置税的新 能源汽车车型目录》（简称《减免税目录》）的车型，需满足技术要求。2023年12月31日前已进入《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》且仍有效的车型，将自动转入《减免税目录》，且在2024年1月1日至2024年5月31日期间仍可享受车购税减免政策。 2024年6月1日起，不符合技术要求的车型将从《减免税目录》中予以撤销。 2.第一财经报道，经历37个小时“马拉松式”谈判后，欧盟委员会、欧洲理事会和欧洲议会达成共识，就人工智能（AI）协调规则提案，即《人工智能法案》达成临时协议。欧盟的《人工智能法案》是全球首部涉及人工智能监管的法案。按照目前临时协议中披露的内容，未来违反《人工智能法案》的公司可能面临高达其全球收入7%的罚款，具体取决于违规情况和违反规则的公司规模。 3.香港万得通讯社报道，中汽协表示，伴随政策效果持续显现，各地车展及促销活动持续发力，加之企业最后一月收尾冲刺，预计12月汽车市场将会持续向好，再现年底“翘尾”现象。汽车产销全年有望创造历史新高，超预期完成全年预测目标。 期权数据 图1:股票期权成交量（万张）图2:股票期权成交量PCR 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 成交量方面，50ETF期权成交量为260万张，沪市300ETF期权成交量为173万张，深市300ETF期权成交量为31万张。 PCR方面，50ETF期权报0.79，近90日分位数为28.89%，处于近期较低位置；沪市300ETF期权报0.80，近90日分位数为17.78%，处于近期较低位置；深市300ETF期权报0.83，近90日分位数为40.00%，处于近期中等位置。 图3:股票期权标的物历史波动率（%）图4:股票期权平值期权隐含波动率（%） 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 标的物历史波动率方面，50ETF期权为13.22%，近90日分位数为36.67%，处于近期中等位置；沪市300ETF期权为10.50%，近90日分位数为15.56%，处于近期较低位置；深市300ETF期权为10.50%，近90日分位数为15.56%，处于近期较低位置。 平值期权隐含波动率方面，50ETF期权为15.56%，沪市300ETF期权为15.28%，深市300ETF期权为15.52%。 图5:股票期权隐含波动率微笑（%）图6:VIX（%） 数据来源：wind华泰期货研究院数据来源：wind华泰期货研究院 隐含波动率微笑方面，50ETF微笑曲线最低点处于100%价位，沪市300ETF期权最低点处于100%价位，深市300ETF期权最低点处于97%价位。 VIX方面，最新价报12.35点，近90日分位数为1.11%，处于近期较低位置。 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发 �通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com
