房地产：央企母公司回购点评：2023年累计销售同比为正，母公司增持信心尽显

事件：2023年12月11日保利发展发文称“公司实际控制人中国保利集团有限公司计划在未来12个月内，通过集中竞价交易方式增持公司A股股份，增持金额不低于人民币2.5亿元，不超过人民币5亿元，增持价格不超过15.19元/股，资金来源为保利集团自有或自筹资金“；此前中国海外发展母公司中国海外集团已在2023年12月6日至12月8日在公开市场上增持100万股股份，增持后中国海外集团及全资附属公司合计持有中国海外发展56.10%股份。 保利发展、中国海外发展累计销售数据同比均为正值，土地拓展稳居前三。 2023年1-11月，保利发展及中海地产累计权益口径销售金额2710亿元和2583亿元，同比增幅为1%和7%；截至2023年11月，中海地产及保利发展累计拿地金额分别为920亿元和813亿元，位列拿地金额排行榜前两位，对应拿地面积为328万方和546万方。截至2023年11月百强房企销售金额和拿地金额同比数据均在减少，分别为14.4%和6.6%，以保利发展和中海地产为代表的央企仍能逆势增长，体现了央企相对稳健的经营风格。 保利发展、中国海外发展母公司实力雄厚，通过增持体现母公司对房地产业务信心。保利发展母公司中国保利集团有限公司是经国务院、中央军委批准组建，由国务院国有资产监督管理委员会直接管理的大型中央企业，位列2022年《财富》世界500强第181位，11次获国务院国资委业绩考核A级，除保利发展外还拥有保利置业、保利文化、保利联合化工等五家上市公司；中国海外发展母公司中国海外集团创立于1979年，拥有5家上市公司，总资产超过11970亿港元。两大龙头央企通过增持下属房地产开发板块上市公司股票，体现了母公司对子公司经营能力和未来市场的信心。 2023年销售金额TOP20开发商中，其他央企业绩表现同样亮眼，母公司有望同样通过增持提升市场信心。截至2023年11月，销售金额排名在前20的开发商中，华润置地、招商蛇口实现了17%和10%的同比正增长，中国金茂和中铁建分别实现-4%和-6%的小幅度负增长，均优于市场平均水平，这些央企的母公司实力同样雄厚，未来不排除也将通过母公司增持的手段提升市场信心。 投资建议：在房地产销售和投资尚未看到明显回温的背景下，央企仍能保持稳健经营，实现业绩增长，随着“三大工程“及金融段利好政策的相继落地，央企龙头或将受益并带动行业发展，因此我们维持行业”推荐“评级。建议关注龙头央企保利发展、中国海外发展、华润置地、招商蛇口及中国金茂。 风险提示：房地产市场回暖不及预期，销售数据好转不及预期。 重点公司盈利预测、估值与评级