回购增持彰显信心，央企担当回报股东

交通运输 2024-10-20 李蔚,曾智星,李天琛国联证券匡露

核心观点：招商局集团旗下8家上市公司披露回购或增持计划，累计金额上限超33亿元，彰显集团对未来发展前景的信心，符合“924”金融政策导向，并维护投资者利益。
关键数据：
- 招商公路：承诺2022-2024年现金分红不低于当年合并归母净利润扣减永续债后的55%，宣布回购3.10-6.18亿元股份用于注销注册资本，预计2024年股息率4%以上。
- 招商轮船：拥有世界一流的超大型油轮、矿砂船、LNG船和滚装船队，公告回购2.22-4.43亿元股份用于注销注册资本，预计2024年股息率3.43%-4.21%。
- 中国外运：全球海运/空运货代分别位居全球第二、第五，公告回购2.71-5.42亿元股份用于注销注册资本，并实施股东增持计划，预计2024年股息率5.6%。
投资建议：推荐招商公路、招商轮船、中国外运，维持“强于大市”评级。
风险提示：回购增持计划方案变动、股息率测算偏差、宏观经济发展缓慢。